美联储正在转向严格的2%通胀目标，优先关注物价稳定，导致当前降息紧迫性下降。鲍威尔今夜演讲可能强调鹰派立场，注重数据依赖，提醒加密市场关注流动性变化。

本文由 Chain Renaissance Capital 管理合伙人 Aaron Zhang (x:@zzmjxy)
这个问题在crypto圈子里已经成了meme，但背后隐藏着对两个生态系统技术路线的深层误解。让我们撕开表面的玩笑，看看技术现实到底是什么。
模块化时代：以太坊在向比特币靠拢？
最有趣的现象是，以太坊正在拆解自己。以太坊的Rollup-centric路线图本质上是在说：我们不需要在L1上做复杂计算了，把执行扔给Rollup，主链只负责共识和数据可用性。
这听起来很熟悉吧？这就是比特币从第一天开始的设计哲学 — — 主链保持简洁，复杂功能交给二层。Lightning

以太坊核心协议日益强大，生态系统却迎来前所未有的复杂性
以太坊教科书级别的工程奇迹。从根本上解决L2成本问题的Dencun升级，到旨在优化核心质押经济的Pectra升级，这座数位世界的「数位利维坦」精准地执行了其公开路线图。然而，一个奇特的悖论正摆在所有观察者面前：协议层的确定性与成功，似乎并未带来生态层的宁静，反而催生了前所未有的复杂性与潜在风险。以太坊的引擎室（主协议）从未如此强大而清晰，但其辽阔的新大陆（L2与Restaking生态）却充满了机会的喧嚣与混乱的迷雾。我们必须提出一个新的问题：当底层协议的战争基本结束，以太坊的下一个战场，究竟在哪里？
Dencun与Pectra的双重

最近，加密货币的跨链世界发生了一件大事：LayerZero基金会想要用价值1.1亿美元的代币，把自己当初创造的跨链桥项目Stargate重新买回来。本来这事儿看起来挺顺理成章的，毕竟是"父子团聚"嘛。
但是戏剧性的一幕出现了——LayerZero的老对手Wormhole突然跳出来，说这个价格太低了，准备出更高的价钱来抢夺Stargate！一时间，这场内部收购变成了公开的竞购大战，让我想起了电影《门口的野蛮人》。
这不仅仅是一桩简单的收购案，它标志着加密行业正式进入了"并购时代"。以前大家主要拼技术、拼用户，现在开始玩起了资本运作。更重要的是，这次事件让我们看到了DAO治理在真金白银面前的真

作者：Trissy, 加密 KOL
编译：Felix, PANews
当第一次看到 Heaven 及其 2700 万美元的 ICO 时，个人的第一反应是“哦，又一个从市场中捞走 8 位数资金的 Launchpad”。
或许大多数没有深入研究过其机制或阅读过 peace（创始人）相关分析文章的人都会是这种反应。
个人很久以前就对那些关于 Launchpad 的争论感到厌倦，这也是对 Heaven 进行尽职调查进展缓慢的部分原因，不过作为交易员，了解当前环境所青睐的事物至关重要。
在这些市场中，保持怀疑态度是一种重要的特质，因为您希望对自己的想法有坚定的信念，但又不能以无知和缺乏了解为代

本文探讨了财富储值的概念，分析了黄金为何成为主要储值资产，以及比特币在21世纪可能取代黄金的潜力。黄金因其稀缺性、耐用性等特性获得共识，但存在存储成本高、变现困难和数字化不足等局限。而比特币作为去中心化货币，提供了新的财富储值选择，可能引发财富的转移和创造。

作者：Robert Osborne，Outlier，Ventures
编译：AididiaoJP，Foresight News
摘要
Web3 风险投资激增至 96 亿美元，创下有记录以来季度第二高，尽管披露的交易数量降至仅 306 轮。
资本集中度加剧。更少的公司筹集更多的资金，所有阶段的融资轮中位数规模均有所上升。A 轮融资达到 1760 万美元，这是两年多来的最高水平。
种子轮金额上升。种子轮融资中位数跃升至 660 万美元，扭转了第一季度的下降趋势，表明资本对早期阶段的信心增强。
私募代币销售保持稳定，仅 15 笔交易就筹集了 4.1 亿美元。公开代币销售下降 83%，

随着区块链技术的不断演进与加密资产市场的迅猛发展，市场参与者一直在寻求吸引更多资金流入加密资产市场，同时也有用户除了使用传统的中心化交易所外，也希望能够在直接通过链上方式完成法币到加密货币的兑换。然而，现有的购币路径通常涉及链下支付、繁琐的身份认证和复杂的跨链操作，在用户体验、交易效率和合规风险方面仍存在一定局限。为解决这一痛点，Chainlink、万事达卡（MasterCard）、ZeroHash、Swapper Finance、Shift4 Payments、XSwap和Uniswap通过合作共同构建了一个从法币支付到链上资产交付的闭环解决方案，旨在打造一个更安全、透明、便捷的链上原生购币

“持仓量OI大于市值MC”是一个极其强烈的投机信号。它表明一个资产的价格发现机制已经从现货市场转移到了衍生品市场，形成了一个由杠杆驱动的、脆弱的、自我参照的系统。这种环境与基本面脱钩，并且内在地倾向于发生剧烈的轧空和连锁清算事件。
随着市场流动性回归，这一类型的“妖币”将会越来越多，本文希望通过解读这一信号来劝退各位“不明所以”，“蠢蠢欲动”的交易员们。
一、市场活动与价值的基础指标
在分析加密衍生品市场中出现的极端现象之前，必须首先对衡量市场活动和资产价值的核心指标建立一个精确、技术性的理解。本节旨在深入剖析两个关键指标——持仓量(OI）和流通市值(MC）。
1.1 解构持仓量（