今年以来，在经济政策发生广泛变化的背景下，美国经济展现出了韧性。就美联储的双重使命目标而言，劳动力市场仍接近充分就业状态，而通货膨胀虽仍有些偏高，但已从疫情后的高点大幅回落。与此同时，风险的平衡似乎正在转变。
在我今天的讲话中，我将首先谈谈当前的经济形势和货币政策的近期展望。然后，我将转向我们今天发布的、经修订的《长期目标与货币政策策略声明》中所体现的、我们第二次货币政策框架公开评估的结果。
当前经济状况与近期展望
一年前我站上这个讲台时，经济正处于一个转折点。我们的政策利率已在5.25%至5.5%的水平上维持了一年多。这种限制性的政策立场是适当的，有助于降低通胀并促进总需求与总供给之

文章导读
稳定币掀起的浪潮尚未平息，香港中资机构对 RWA 的集体涌入与行业冷静的呼声已形成微妙角力。
香港金融圈正呈现明显的分层态势。外资机构延续着对量化、对冲及 IPO 等传统领域的深耕。
而中资机构除了上述业务外，正将更多精力投向一项新任务 —— 研究 RWA（Real World Assets，现实世界资产）。这种战略转向既源于政策东风的驱动，也暗含着金融机构对未来资本市场变革的预判。
01
中资机构的RWA热潮
RWA 指通过区块链技术将现实世界中可产生稳定收入的资产（如酒店租赁、光伏发电，乃至股票、债券、大宗商品等）进行代币化，使其能在链上实现交易、管理与流通。
目

自ChatGPT 3.5发布以来，AI投资迅速上升，2024年相关投资超1000亿美元，推动了科技公司权力结构的变革。去中心化基础设施项目如Bittensor、Kava AI、Render Network和Ocean Protocol等展示出相对于传统云服务商的优势，满足市场对AI计算的需求，并解决用户对数据隐私的担忧，可能重塑未来AI行业。

Ethena 之外的稳定币交易扩张之路
在 Luna-UST 崩溃后，稳定币彻底告别算稳时代，CDP 机制（DAI、GHO、crvUSD）一度成为全村的希望，但是最终在 USDT/USDC 包围下冲出重围的是 Ethena 和其代表的收益锚定范式，既避免超额质押带来的资金效率低下问题，又能用原生收益特性打开 DeFi 市场。
反观 Curve 系，在依靠稳定币交易打开 DEX 市场后，逐步进军借贷市场 Llama Lend 和稳定币市场 crvUSD，但是在 Aave 系的光芒下，crvUSD 发行量长期徘徊在 1 亿美元左右，基本只能被当做背景板。
不过

比特币近期价格回调引发市场担忧，但多项数据表明牛市未结束。历史指标未达峰值，短期波动正常，长期持有者信心增强。预计十月和十一月将迎来上涨。整体来看，市场仍然处于良好状态。