Yıl başından bu yana, ekonomik politikalardaki geniş değişim bağlamında, Amerikan ekonomisi dayanıklılık göstermiştir. Federal Rezerv (FED)'in çift hedef misyonu açısından, işgücü piyasası hâlâ tam istihdam durumuna yakınken, enflasyon hâlâ biraz yüksek olsa da, pandemi sonrası zirveden önemli ölçüde gerilemiştir. Bu arada, risk dengesi görünüşte değişiyor.
Bugünkü konuşmamda öncelikle mevcut ekonomik durum ve para politikası ile ilgili yakın vadeli beklentileri ele alacağım. Ardından, bugün yayımladığımız revize edilmiş "Uzun Vadeli Hedefler ve Para Politikası Stratejisi Açıklaması"nda yansıtılan, ikinci para politikası çerçevesi kamu değerlendirmemizin sonuçlarına geçeceğim.
Mevcut ekonomik durum ve yakın görünüm
Bir yıl önce bu kürsüde durduğumda, ekonomi bir dönüm noktasındaydı. Politika faizimiz 5.25% ile 5.5% seviyesinde bir yıldan fazla bir süre boyunca sürdü. Bu kısıtlayıcı politika durumu uygun olup, enflasyonu düşürmeye ve toplam talep ile toplam arzı teşvik etmeye yardımcı olmaktadır.

Makale Girişi
Stablecoin fırtınası henüz dinmedi, Hong Kong'daki Çin sermayeli kurumların RWA'ya yönelik toplu akını ile sektörün soğuma çağrıları arasında ince bir güç mücadelesi oluştu.
Hong Kong finans dünyasında belirgin bir katmanlaşma durumu gözlemleniyor. Yabancı yatırımcılar, niceliksel, hedge ve IPO gibi geleneksel alanlarda derinleşmeye devam ediyor.
Çinli kurumlar, yukarıda belirtilen işlerin yanı sıra, daha fazla dikkatlerini yeni bir göreve - RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) araştırmasına - vermeye yönlendiriyorlar. Bu stratejik dönüşüm, hem politikaların sağladığı ivmeden kaynaklanıyor hem de finansal kurumların gelecekteki sermaye piyasası dönüşümlerine dair öngörülerini yansıtıyor.
01
Çinli kurumların RWA heyecanı
RWA, blok zincir teknolojisi aracılığıyla gerçek dünyada kararlı gelir üretebilen varlıkların (otel kira sözleşmeleri, güneş enerjisi üretimi, hatta hisse senetleri, tahviller, emtia vb.) tokenleştirilmesini ifade eder, böylece bu varlıklar zincir üzerinde ticaret, yönetim ve dolaşım gerçekleştirebilir.
göz

ChatGPT 3.5'in piyasaya sürülmesinden bu yana, AI yatırımları hızla yükseliş göstermiştir, 2024'te ilgili yatırımlar 100 milyar doları aşarak teknoloji şirketlerinin güç yapısında değişimlere neden olmuştur. Merkeziyetsizlik altyapı projeleri olan Bittensor, Kava AI, Render Network ve Ocean Protocol gibi projeler, geleneksel bulut hizmet sağlayıcılarına göre avantajlar sunmakta, AI hesaplama talebini karşılamakta ve kullanıcıların veri gizliliği endişelerini gidermekte, gelecekteki AI sektörünü yeniden şekillendirebilir.

Ethena dışındaki stablecoin ticaret genişlemesi yolları
Luna-UST çöküşünden sonra, stablecoin tamamen hesaplı dönemle vedalaştı, CDP mekanizması (DAI, GHO, crvUSD) bir zamanlar tüm köyün umudu haline geldi, ancak sonunda USDT/USDC kuşatması altından çıkan Ethena ve onun temsil ettiği getiri sabitleme paradigması oldu, hem aşırı teminatlama ile gelen finansman verimliliği sorununu önledi hem de yerel getiri özelliklerini kullanarak DeFi pazarını açtı.
Curve sistemine bakıldığında, stablecoin ticareti ile DEX pazarına giriş yaptıktan sonra, yavaş yavaş Llama Lend kredi pazarına ve crvUSD stablecoin pazarına girmektedir. Ancak Aave sisteminin parıltısı altında, crvUSD'nin arzı uzun süre 100 milyon dolar civarında dolaşmakta ve temelde arka planda kalmaktadır.
Ancak

Bitcoin'in son fiyat geri çekilmesi piyasada endişelere yol açtı, ancak birçok veri boğa koşusunun bitmediğini gösteriyor. Tarihsel göstergeler zirveye ulaşmadı, kısa vadeli dalgalanmalar normal, uzun vadeli holder'ların güveni artıyor. Ekim ve Kasım aylarında bir pump bekleniyor. Genel olarak, piyasa hala iyi bir durumda.