A taxa de apoio a Powell caiu para 37%! Trump ameaça "demitir o Conselho de Administração da Reserva Federal", a decisão sobre a taxa de juros mergulha em um redemoinho de politicagem.
A mais recente pesquisa da Gallup mostra que apenas 37% dos americanos confiam na capacidade de tomada de decisões econômicas do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, estabelecendo um novo recorde de baixa durante seu mandato. Na reunião anual dos bancos centrais em Jackson Hole, Powell enviou sinais claros de corte nas taxas de juros, mas enfrentou ameaças públicas de Trump para trocar os membros do Conselho de Administração da Reserva Federal e colocar aliados em posições estratégicas, entre outras pressões políticas. Este artigo analisa em profundidade a crise de independência da Reserva Federal, a política de taxas de juros e a dinâmica do mercado, bem como o impacto potencial da politicização dos bancos centrais no mercado de ativos de criptografia.
▌ Crise de confiança explode: a popularidade de Powell caiu pela metade em relação a 2020
De acordo com uma sondagem da Gallup, a taxa de aprovação de Powell despencou de 58% em 2020 para 37%, o que significa que menos de 4 em cada 10 americanos aprovam suas decisões econômicas. Este é o segundo pior resultado para um presidente da Reserva Federal em quase uma década, apenas superado pelo período de Yellen em 2014. Atualmente, a Reserva Federal enfrenta não apenas o desafio de equilibrar a inflação e o emprego, mas também precisa lidar com o colapso da confiança pública - um número crescente de pessoas acredita que o Banco Central perdeu a sensação de direção nas políticas.
▌ Sinal de Jackson Hole: Powell menciona pela primeira vez "ajuste de política" que provoca movimentos no mercado
Na última palestra temática de Jackson Hole durante seu mandato, Powell afirmou pela primeira vez que pode haver um "ajuste de política" (código para cortes de juros na terminologia da Reserva Federal). O mercado reagiu rapidamente: o dólar despencou, os títulos dispararam e o mercado de ações teve uma recuperação no final do pregão. Mas o risco é que os dados de emprego de agosto só serão divulgados no início de setembro; se o emprego melhorar enquanto a Reserva Federal já tiver cortado juros, poderá cometer um "erro de política" (alerta dos analistas do Bank of America). Esse descompasso de tempo destaca o difícil equilíbrio que o Banco Central enfrenta entre a defasagem dos dados e a antecipação do mercado.
▌ Crise politizada: Trump ameaça publicamente a Conselheira de Administração da Reserva Federal Lisa Cook
Minutos após o discurso de Powell, Trump, usando um boné vermelho com a frase "Trump sempre certo", declarou à mídia que, se a Conselheira de Administração da Reserva Federal Lisa Cook não se demitisse devido a questões relacionadas a documentos de hipoteca, a demitiria diretamente. Embora Cook tenha afirmado "não ser intimidada", Trump já tomou ações concretas: nomeou o aliado Stephen Miran, que defende que "o presidente deve poder demitir oficiais do Banco Central a qualquer momento", para um cargo temporário na Reserva Federal e substituiu o diretor do Bureau de Estatísticas do Trabalho por um aliado. A pressão política está ultrapassando a linha vermelha da independência do Banco Central.
▌ Alerta do mercado de títulos: a inversão da curva de rendimento sugere riscos de distorção da política
O mercado de obrigações já emitiu um alerta: os títulos do governo de longo prazo apresentam um desempenho continuamente inferior aos títulos de curto prazo, refletindo a preocupação dos investidores de que a Reserva Federal (FED) será forçada a manter taxas de juros artificialmente baixas - não por razões econômicas, mas por conveniência política. Se o custo do empréstimo continuar a ser mantido artificialmente baixo, o governo Trump poderá implementar grandes gastos sem necessidade de aumentar impostos, mas isso irá semear as sementes de uma inflação fora de controle. Mesmo que Powell prometa "fazer o que for preciso para combater a inflação", seu estilo cauteloso e equilibrado pode desaparecer com sua saída.
▌ Impacto dos ativos de criptografia: a crise de confiança no sistema fiduciário pode impulsionar a demanda por Bitcoin
A politicização da Reserva Federal agrava a crise de confiança no sistema de moeda fiduciária. A história mostra que a perda da independência do Banco Central muitas vezes impulsiona o fluxo de capital para ativos resistentes à censura. Se a decisão de reduzir as taxas de juros se desvincular dos dados econômicos e passar a servir objetivos políticos, isso pode acelerar a adoção do Bitcoin como ferramenta de hedge pelos investidores. Especialmente quando o rendimento real dos títulos do Tesouro de longo prazo é negativo, a narrativa de escassez dos ativos de criptografia receberá um suporte mais forte.
【Conclusão】
Quando o presidente do banco central precisa interpretar dados econômicos enquanto analisa os tweets do presidente, as regras do jogo da política monetária foram completamente reescritas. Powell caminha com dificuldade na corda bamba da política monetária em meio a uma crise de confiança, enquanto a pressão para cortes de juros de Trump e a limpeza de pessoal estão remodelando os genes da Reserva Federal. Independentemente de para onde as taxas de juros se dirigirem no final, a erosão da independência do banco central já constitui o maior risco sistêmico - e isso pode ser o vento macroeconômico que os ativos de criptografia esperaram por anos.
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A taxa de apoio a Powell caiu para 37%! Trump ameaça "demitir o Conselho de Administração da Reserva Federal", a decisão sobre a taxa de juros mergulha em um redemoinho de politicagem.
A mais recente pesquisa da Gallup mostra que apenas 37% dos americanos confiam na capacidade de tomada de decisões econômicas do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, estabelecendo um novo recorde de baixa durante seu mandato. Na reunião anual dos bancos centrais em Jackson Hole, Powell enviou sinais claros de corte nas taxas de juros, mas enfrentou ameaças públicas de Trump para trocar os membros do Conselho de Administração da Reserva Federal e colocar aliados em posições estratégicas, entre outras pressões políticas. Este artigo analisa em profundidade a crise de independência da Reserva Federal, a política de taxas de juros e a dinâmica do mercado, bem como o impacto potencial da politicização dos bancos centrais no mercado de ativos de criptografia.
▌ Crise de confiança explode: a popularidade de Powell caiu pela metade em relação a 2020 De acordo com uma sondagem da Gallup, a taxa de aprovação de Powell despencou de 58% em 2020 para 37%, o que significa que menos de 4 em cada 10 americanos aprovam suas decisões econômicas. Este é o segundo pior resultado para um presidente da Reserva Federal em quase uma década, apenas superado pelo período de Yellen em 2014. Atualmente, a Reserva Federal enfrenta não apenas o desafio de equilibrar a inflação e o emprego, mas também precisa lidar com o colapso da confiança pública - um número crescente de pessoas acredita que o Banco Central perdeu a sensação de direção nas políticas.
▌ Sinal de Jackson Hole: Powell menciona pela primeira vez "ajuste de política" que provoca movimentos no mercado Na última palestra temática de Jackson Hole durante seu mandato, Powell afirmou pela primeira vez que pode haver um "ajuste de política" (código para cortes de juros na terminologia da Reserva Federal). O mercado reagiu rapidamente: o dólar despencou, os títulos dispararam e o mercado de ações teve uma recuperação no final do pregão. Mas o risco é que os dados de emprego de agosto só serão divulgados no início de setembro; se o emprego melhorar enquanto a Reserva Federal já tiver cortado juros, poderá cometer um "erro de política" (alerta dos analistas do Bank of America). Esse descompasso de tempo destaca o difícil equilíbrio que o Banco Central enfrenta entre a defasagem dos dados e a antecipação do mercado.
▌ Crise politizada: Trump ameaça publicamente a Conselheira de Administração da Reserva Federal Lisa Cook Minutos após o discurso de Powell, Trump, usando um boné vermelho com a frase "Trump sempre certo", declarou à mídia que, se a Conselheira de Administração da Reserva Federal Lisa Cook não se demitisse devido a questões relacionadas a documentos de hipoteca, a demitiria diretamente. Embora Cook tenha afirmado "não ser intimidada", Trump já tomou ações concretas: nomeou o aliado Stephen Miran, que defende que "o presidente deve poder demitir oficiais do Banco Central a qualquer momento", para um cargo temporário na Reserva Federal e substituiu o diretor do Bureau de Estatísticas do Trabalho por um aliado. A pressão política está ultrapassando a linha vermelha da independência do Banco Central.
▌ Alerta do mercado de títulos: a inversão da curva de rendimento sugere riscos de distorção da política O mercado de obrigações já emitiu um alerta: os títulos do governo de longo prazo apresentam um desempenho continuamente inferior aos títulos de curto prazo, refletindo a preocupação dos investidores de que a Reserva Federal (FED) será forçada a manter taxas de juros artificialmente baixas - não por razões econômicas, mas por conveniência política. Se o custo do empréstimo continuar a ser mantido artificialmente baixo, o governo Trump poderá implementar grandes gastos sem necessidade de aumentar impostos, mas isso irá semear as sementes de uma inflação fora de controle. Mesmo que Powell prometa "fazer o que for preciso para combater a inflação", seu estilo cauteloso e equilibrado pode desaparecer com sua saída.
▌ Impacto dos ativos de criptografia: a crise de confiança no sistema fiduciário pode impulsionar a demanda por Bitcoin A politicização da Reserva Federal agrava a crise de confiança no sistema de moeda fiduciária. A história mostra que a perda da independência do Banco Central muitas vezes impulsiona o fluxo de capital para ativos resistentes à censura. Se a decisão de reduzir as taxas de juros se desvincular dos dados econômicos e passar a servir objetivos políticos, isso pode acelerar a adoção do Bitcoin como ferramenta de hedge pelos investidores. Especialmente quando o rendimento real dos títulos do Tesouro de longo prazo é negativo, a narrativa de escassez dos ativos de criptografia receberá um suporte mais forte.
【Conclusão】 Quando o presidente do banco central precisa interpretar dados econômicos enquanto analisa os tweets do presidente, as regras do jogo da política monetária foram completamente reescritas. Powell caminha com dificuldade na corda bamba da política monetária em meio a uma crise de confiança, enquanto a pressão para cortes de juros de Trump e a limpeza de pessoal estão remodelando os genes da Reserva Federal. Independentemente de para onde as taxas de juros se dirigirem no final, a erosão da independência do banco central já constitui o maior risco sistêmico - e isso pode ser o vento macroeconômico que os ativos de criptografia esperaram por anos.