Le 25 août, la conférence WebX 2025 s'est tenue à Tokyo, au Japon. L'ancien président de la CFTC américaine, Heath Tarbert, directeur juridique et responsable des affaires de Circle, ainsi que Satsuki Katayama, sénatrice du Parti libéral-démocrate et présidente de la Commission des budgets du Sénat, ont participé à une table ronde dont le principal sujet était la réglementation et l'application des stablecoins.
Lors d'une table ronde, Kayama Satsuki a clairement exprimé une attitude prudente envers les monnaies numériques de banque centrale (CBDC), ainsi que sa conviction que les stablecoins sont un point d'entrée important pour la vulgarisation de l'industrie crypto. Elle a souligné que la communauté internationale s'inquiète des risques de confidentialité et de surveillance liés aux CBDC, et qu'il existe également des voix au Japon remettant en question leur attribut de décentralisation. La Chambre des représentants a même proposé d'interdire les explorations connexes. Actuellement, les CBDC au Japon sont encore en phase de recherche et n'ont pas encore été mises en œuvre commercialement. Le Japon préfère se concentrer sur le développement des stablecoins. Actuellement, la jeune génération japonaise est le principal détendeur d'actifs cryptographiques. Elle a souligné que le Japon est en train de promouvoir un ajustement de la classification des cryptomonnaies, prévoyant de les faire passer de "revenu divers" à la réglementation sous la loi sur les instruments financiers et les transactions, afin de réduire le taux d'imposition maximal de 55 % à 20 % (en accord avec les États-Unis). Des négociations avec plusieurs partis sont nécessaires pour finaliser le plan d'ici la fin de l'année. Si l'ajustement du taux d'imposition sur les cryptomonnaies est mis en place, l'application des stablecoins dans les transactions quotidiennes pourrait se populariser davantage, tandis que les CBDC ne sont pas une priorité à court terme. Elle a également révélé que le Japon avait collaboré avec des institutions telles que la Banque centrale européenne pour étudier les CBDC, mais que les progrès étaient lents. À l'avenir, la direction sera déterminée en fonction des besoins du marché et de la maturité technologique.
Heath Tarbert a souligné que l'environnement réglementaire américain en matière de crypto-monnaie a connu un changement majeur, passant d'une approche stricte à un soutien. L'adoption de la "Loi Genius" est significative, car elle assimile pour la première fois les stablecoins à des espèces, apportant tant attendue clarté réglementaire à l'industrie et posant les bases pour que les stablecoins soient des actifs liquides de haute qualité avec des réserves de 1:1. Cependant, il reste encore beaucoup de travail à faire aux États-Unis en matière de réglementation des actifs numériques, comme clarifier la classification d'autres actifs numériques, améliorer les règles sur les services de garde et les échanges, et d'autres législations sur la structure du marché, et les règlements d'application de la "Loi Genius" ne sont pas encore en place. En parlant des stablecoins, Heath a noté que leurs cas d'utilisation sont nombreux. En plus de permettre des entrées et sorties efficaces dans le commerce des actifs cryptographiques, ils peuvent également servir d'outil d'épargne en dollars fiable pour les populations des pays non-G20, réduisant les coûts de remittance transfrontaliers jusqu'à 6%-7% et optimisant les processus de transactions transfrontalières des entreprises, permettant des règlements instantanés et évitant les frais de change. Le réseau de paiement Circle utilise l'USDC pour connecter les institutions financières mondiales et sert d'exemple pour un échange efficace entre différentes devises. En ce qui concerne les monnaies numériques émises par les banques centrales, les États-Unis adoptent une attitude prudente. Heath a mentionné que beaucoup de gens aux États-Unis craignent que les CBDC posent des risques en matière de confidentialité et de surveillance, et que la "Loi Genius" interdit en réalité à la Réserve fédérale de lancer récemment une CBDC, il est donc plus probable que le dollar sur la blockchain existe sous la forme de stablecoins.
L'économie dorée discutera principalement du contenu organisé comme suit, pour le plaisir des lecteurs.
Animateur : Ce dont nous allons parler ensuite, c'est de la situation des États-Unis et du Japon en matière de réglementation des cryptomonnaies et de promotion des stablecoins.
Commençons par une perspective macroéconomique. Regardons les dernières évolutions de la réglementation des cryptomonnaies. Si ce groupe de discussion avait eu lieu il y a un an, ce serait eu lieu une conversation complètement différente. Il s'est passé trop de choses depuis. Alors, Heath Tarbert, décrivez-nous d'un point de vue général comment vous percevez l'état actuel de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis. Quelle est la situation actuelle ? Quels sont les progrès réalisés ? Quels sont les points positifs ? Qu'est-ce qui doit encore être amélioré ? Comment résumeriez-vous la situation actuelle ?
Heath Tarbert : Comme vous l'avez dit, c'est vraiment un changement radical. Je pense que de nombreux Américains estiment que, il y a un an ou deux, avec le changement des résultats des élections présidentielles et l'évolution des points de vue des législatures des deux partis, un véritable conflit a éclaté dans le domaine des cryptomonnaies.
Aujourd'hui, nous avons un gouvernement qui soutient fortement les cryptomonnaies et qui s'efforce de fournir la clarté réglementaire tant attendue et nécessaire par cette industrie depuis des années. Le Japon a déjà travaillé dans ce domaine pendant de nombreuses années et a établi un cadre pertinent. Par conséquent, les États-Unis ont pris du retard dans l'adoption de la loi sur les talents. Nous en parlerons plus en détail plus tard, c'est un moment charnière qui assimile véritablement les stablecoins à des liquidités et fournit une réglementation solide. Mais il reste encore beaucoup de travail à faire, nous n'avons pas encore de réglementation complète de la structure du marché, mais nous sommes sur la bonne voie.
Animateur : Merci. Madame Katayama, comment décrivez-vous l'état actuel de la réglementation des cryptomonnaies au Japon ?
Katsuragi Satsuki : Avant d'étudier la situation au Japon, je me suis rendu à Washington DC en janvier de cette année pour assister à l'inauguration du président Trump. Là-bas, j'ai présenté le président de la SEC, Adkins. Ils sont convaincus que l'orientation du développement des crypto-monnaies aux États-Unis ne changera pas, tant dans l'investissement que dans le règlement des paiements. Ils préparent rapidement le projet de loi Genius. En ce qui concerne le Japon, il existe une stablecoin en yen, le JPYC. Cette entreprise n'a été enregistrée que la semaine dernière, mais nous avons déjà un système législatif en place, ou plutôt des règlements de régulation concernant les produits et activités. Cependant, nous devons envisager davantage.
C'est très important. Si je comprends bien, changer de catégorie pourrait réduire le taux d'imposition.
En réalité, combien de comptes ont été créés pour des actifs au Japon ? Le savez-vous ? Nous avons déjà 12 comptes vidéo. C'est plus que les comptes de lecture, et la plupart d'entre eux sont de la jeune génération, qui l'utilise maintenant. Ils sont prêts à payer pour ce service. Mais pour l'instant, cela est classé comme un revenu divers, avec un taux d'imposition de 55 %. Donc personne ne peut le vendre. Si cela était classé comme un actif financier, les ventes et les gains en capital seraient les mêmes qu'auparavant, mais d'autres parties tomberaient à environ 20 %, ce qui est à peu près équivalent aux États-Unis. C'est là que se situe le problème.
Animateur : Oui, c'est en effet très important pour ceux qui ne suivent pas.
Katsuragi Satsuki : En gros, la situation actuelle au Japon est que le taux d'imposition peut atteindre 55 %. Le transfert des cryptomonnaies de la classification de la « Loi sur les services de paiement » à celle de la « Loi sur les transactions de produits financiers » pourrait réduire le taux d'imposition à 20 %, ce qui serait plus cohérent avec le taux d'imposition sur les actions. Ce changement devrait se réaliser dans un ou deux ans.
Nous devons maîtriser le comité des services financiers avant la fin de l'année. J'ai toujours été le président du comité des services financiers, qui a proposé cette direction. Le cabinet est très ferme sur cette décision, mais dans la politique japonaise, nous avons perdu la majorité des sièges.
Nous devons négocier avec d'autres partis politiques, ce qui prendra un certain temps et deviendra un peu plus complexe. Cependant, plusieurs autres partis sont également d'accord avec nos idées. Donc, en règle générale, nous devons finaliser le plan final avant décembre.
Animateur : Merci. C'est vraiment important. Nous venons de discuter d'un très grand défi auquel le Japon est confronté, à savoir le taux d'imposition élevé. Je ne veux pas trop parler des choses passionnantes qui se passent actuellement dans l'industrie des cryptomonnaies aux États-Unis. Mais il est clair qu'il existe encore des défis, du moins j'ai beaucoup d'opinions à ce sujet, mais j'aimerais entendre votre avis, Heath. Quels défis, selon vous, persistent dans la réglementation aux États-Unis ? Ou avez-vous remarqué des problèmes qui vous inquiètent, ou y a-t-il d'autres choses à accomplir ?
Heath Tarbert : Oui. Tout d'abord, je tiens à souligner une bonne nouvelle : pour la première fois dans l'histoire moderne des États-Unis, nous embrassons véritablement les actifs numériques et les crypto-monnaies, non seulement comme une classe d'actifs supplémentaire, une nouvelle catégorie d'actifs, mais comme l'avenir même que nous avons toujours considéré pour le système financier, n'est-ce pas ?
Les États-Unis ont pris conscience que ce n'est pas seulement un fait, cela change fondamentalement le système financier, tout comme Internet a fondamentalement changé la communication, n'est-ce pas ? Parce que c'est ce que nous voyons finalement.
Alors que devons-nous faire ensuite ? La législation sur les stablecoins est cruciale, car nous pensons qu'elle fournit une couche monétaire fondamentale pour le système financier du nouvel Internet. Mais nous ne savons pas encore comment d'autres actifs numériques devraient être réglementés. Qu'est-ce qui est un titre, qu'est-ce qui est une marchandise ? Qu'en est-il des services de garde ? Et les échanges ? Comment ces actifs devraient-ils être cotés ? Comment devraient-ils être traités ? Toutes ces règles n'ont pas encore été établies et n'ont pas encore été légiférées. Donc, pour l'instant, aux États-Unis, nous nous concentrons sur la législation concernant la structure du marché, dans l'espoir de l'adopter d'ici la fin de l'année. En attendant, même si la loi sur les talents a été adoptée, elle n'a pas encore été mise en œuvre. Par conséquent, selon la loi sur les talents, les régulateurs doivent encore établir de nombreuses règles.
C'est notre situation actuelle. Mais comme nous l'avons dit, la situation a changé de manière significative et nous avançons dans la bonne direction.
Animateur : Oui, votre point de vue est très bon. Ainsi, la question de la transparence réglementaire a longtemps été un point douloureux pour les États-Unis. Je pense que le Japon est en réalité en avance sur ce point, car vous ne pouvez peut-être pas être d'accord avec toutes les réglementations japonaises, mais elles sont en effet très claires et cela fait longtemps qu'elles le sont. Alors, qu'est-ce qui a réellement empêché le projet de loi CLARITY ? Car il y avait effectivement un projet de loi censé résoudre ces problèmes, mais il n'a toujours pas été adopté.
Heath Tarbert : La bonne nouvelle est que ce projet de loi a déjà été adopté par la Chambre des représentants et qu'il est actuellement en cours d'examen au Sénat. Par conséquent, nous espérons que le Sénat pourra formuler des commentaires sur le projet de loi CLARITY. Ils peuvent adopter leur propre version dès que possible. Mais pour l'instant, il semble que toutes les parties s'accordent à dire que nous avons besoin de transparence réglementaire. Les États-Unis ont de nombreux grands leaders, comme ceux qui étaient assis à mes côtés il y a des années, qui ont vu le potentiel de cette technologie et ont travaillé activement. Mais aux États-Unis, nous avons été dans un environnement où les gens préfèrent poursuivre les autres en justice plutôt que de proposer des règles raisonnables.
Nous avons enfin vu cette scène se produire, mais nous attendons toujours que le Sénat agisse.
Modérateur : Donc, le Japon a en réalité réglementé les stablecoins avant les États-Unis. Le Japon pourrait être la première grande économie au monde à établir des normes pour les stablecoins. J'ai toujours dit que les décideurs américains auraient dû s'inspirer plus tôt de l'expérience japonaise. Madame Katayama, j'aimerais connaître votre avis. Que pensent la plupart des politiciens japonais des cryptomonnaies actuellement ? J'ai l'impression que certaines personnes soutiennent fortement les cryptomonnaies, mais d'autres dans la politique japonaise n'ont pas d'opinion aussi forte à ce sujet. Est-ce que mon impression est correcte ? En réalité, il y a des opinions divergentes.
Katsuragi Satsuki : Vous avez tout à fait raison, car je ne viens pas du domaine technologique. Je travaille dans le domaine du droit, des réglementations et de la gestion administrative, donc je ne comprends pas le code. Nous savons que de telles choses existent. Je dois plaider que nous avons toujours discuté de la plupart des questions. Un autre problème est qu'ils parlent de choses que nous ne comprenons pas. Mais pour légiférer, nous devons le faire partout. L'opinion publique est très importante. Il est temps de le faire. Pour ce faire, les stablecoins, c'est très bien, fonctionnent de manière stable. C'est un moyen de paiement, de gestion et d'amélioration de l'efficacité.
Animateur : Bien sûr. Continuons à parler des stablecoins. C'est vraiment une transition parfaite. Alors Heath, je vous en prie, continuez à parler, après tout, nous ne sommes pas aux États-Unis. Pouvez-vous résumer brièvement ce que le "Genius Act" a accompli et quels ont été ses succès ? Et ce qui m'intéresse vraiment, ce sont les travaux à venir et les défis qui restent à relever. Vous pouvez en parler en gros, je pense que personne ne peut être mieux informé que vous.
Heath Tarbert : Bien sûr. Tout d'abord, vous demandez comment le Japon peut apprendre des États-Unis, mais je dois dire que les États-Unis apprennent aussi du Japon. Il est clair que peut-être tous les membres du parlement japonais ne comprennent pas et n'apprécient pas les cryptomonnaies, mais ils ne négligent pas cette technologie. Ils encouragent à agir et à aller de l'avant. Je pense que c'est très important. Donc, lorsque le projet de loi Genius est discuté aux États-Unis, nous mentionnons toujours le Japon, en disant que l'USDC est une stablecoin indexée au dollar, mais au Japon, elle a des réglementations beaucoup plus claires qu'aux États-Unis.
Donc, en ce qui concerne votre question, la bonne nouvelle est que la "Loi Genius" a été adoptée le mois dernier. Quel est donc le rôle de la "Loi Genius" ? En substance, elle établit légalement un système de "réserve" pour l'émission de stablecoins, c'est-à-dire un système de réserves en un pour un. Par conséquent, chaque stablecoin émis selon la "Loi Genius" doit être soutenu par un actif liquide de haute qualité en proportion de un pour un. Il ne peut pas être soutenu par un algorithme, ni par d'autres types d'actifs, ni par quoi que ce soit de similaire ; chaque dollar doit être soutenu par un dollar d'actifs sûrs tels que des obligations d'État. La loi stipule également qu'il doit y avoir une garantie de transparence et que des rapports doivent être fournis sur les réserves. En tant que détenteur de stablecoins, vous pouvez consulter divers documents sur le site Web pour vous assurer qu'il s'agit bien d'une réserve un pour un. De plus, il exige des tiers pour auditer et tester si ces actifs fournissent réellement le soutien nécessaire. Enfin, il impose également une forme de régulation prudente. Tous ces éléments, Circle les a en quelque sorte mis en œuvre avant l'adoption de la "Loi Genius", mais nous avons activement participé au processus d'élaboration de la "Loi Genius".
Donc, il est en phase avec les normes internationales. Il est très conforme aux standards internationaux. Un autre aspect très important du "Genius Act" est celui de la reconnaissance internationale, qui est lié à ce que mon collègue a mentionné tout à l'heure. Si, sous un régime de réglementation de stablecoin en dehors des États-Unis, il existe des règles et des règlements très similaires, et que le gouvernement américain peut le reconnaître, alors ce stablecoin peut entrer aux États-Unis. C'est donc une manière pour le système japonais d'être reconnu aux États-Unis, tout comme nous espérons qu'un jour le Japon reconnaîtra également le "Genius Act".
Animateur : D'accord, très bien résumé. J'ai encore quelques questions de suivi, mais je voudrais d'abord revenir rapidement sur le sujet du Japon, car j'aimerais entendre votre avis, Mme Katayama, sur l'état de la réglementation des stablecoins au Japon. D'après ce que je comprends, le Japon a reçu de nombreux éloges pour sa réglementation précoce des stablecoins, mais il fait également face à certains défis, comme vous l'avez vous-même mentionné, il a finalement fallu beaucoup de temps pour obtenir un stablecoin en yen. Je comprends qu'il existe des défis concernant l'émission de stablecoins par des entreprises. Je voudrais simplement connaître votre avis, pensez-vous qu'il y a des difficultés à inciter davantage d'entreprises à émettre des stablecoins, ou comment percevez-vous l'état actuel de l'émission de stablecoins au Japon ?
Katsuragi Satsuki : Comme vous l'avez mentionné, il y a eu quelques difficultés, donc nous devons envisager les bons de souscription, et cela a déjà été renforcé. Prenons l'exemple de la politique monétaire des États-Unis l'année dernière. Ils ont l'intention d'élargir la portée des rachats pour inclure les bons du Trésor américain à court terme. La durée maximale est de 55 jours, ce sont les principales règles des États-Unis (je pense que c'est aux États-Unis).
Lorsque nous avons établi la réglementation en 2017, la limite de paiement de PayPal était de 110 000 dollars, ce qui est un montant raisonnable pour des petites transactions. Cependant, la situation pourrait être différente maintenant, en Europe, il est dit qu'il y a 10 000 euros. Mais pour élargir l'utilisation des stablecoins, afin que chaque entreprise puisse en bénéficier, un montant de 10 000 dollars est raisonnable dans le domaine B2B international. La clé réside dans la manière de garantir la confiance des gens dans les stablecoins. Dans ce domaine, il doit y avoir un plan. Nous devons examiner toutes les activités des projets et faire face à ces questions, et la KYC doit également être bien préparée pour traverser les périodes les plus difficiles.
Animateur : Bien sûr, c'est effectivement un grand défi. Je suis juste curieux, y a-t-il d'autres aspects qui vous font penser que les Japonais et le système de réglementation japonais sont un peu trop stricts ?
Katsuragi Satsuki : Si tu penses cela, c'est probablement ce ressenti, je dois admettre que jusqu'à présent, nous n'avons pas cette voix d'industrie B2B qui puisse vraiment agir comme un défenseur. Mais nous ne devons pas nous en inquiéter. Cela deviendra certainement un défenseur. Et maintenant, même avec SWIFT, cela demande du temps et de l'argent. C'est très peu pratique. Donc peut-être ici, parmi ces voix, nous devons changer cette situation, nous ne pouvons pas seulement rester au plafond, mais nous devons agir comme les États-Unis.
Heath Tarbert : Oui. Merci d'avoir exprimé si honnêtement un avis si important. Il est évident que nous attachons une grande importance au système japonais et que nous semblons nous conformer totalement. Mais comme vous l'avez souligné, la limite de transaction est de 1 milliard de yens, ce qui signifie qu'en réalité, une seule transaction ne peut transférer que 7 à 10 000 dollars.
Animateur : Mais il faut clarifier que vous pouvez toujours envoyer de l'argent, n'est-ce pas ? Ça a l'air que non.
Heath Tarbert : Oui, mais si vous êtes une entreprise, quelqu'un achète, par exemple si vous êtes un constructeur automobile japonais, vous souhaitez recevoir le paiement en stablecoin, ou acheter des pièces et ainsi de suite. Vous souhaitez effectuer des transactions sans couture lorsque le plafond de la transaction atteint ce niveau. Comme vous l'avez dit, cela entrave dans une certaine mesure le développement de la base d'utilisateurs B2B. Ensuite, vous vous retrouvez dans une situation où vous êtes un peu en train de jongler, en disant, eh bien, je vous dois encore 87 millions de yens. Je prévois de faire 87 ou 88 transactions similaires. Et je pense que cela pourrait mettre le Japon dans une position légèrement plus faible lorsqu'il s'agit de rivaliser avec des endroits comme l'Union européenne, où la réglementation est assez stricte et où il n'y a pas de politiques aussi intéressantes.
Animateur : Quand pensez-vous que cela sera révisé ? Que pensez-vous de cela ? La possibilité d'une révision est-elle élevée ?
Katsuragi Satsuki : Sans modifier la loi elle-même, nous pouvons tout de même faire certaines choses. Cela signifie qu'il n'est pas nécessaire de passer par le Parlement, mais qu'il faut avoir certains moyens.
Animateur : Les résultats arriveront bientôt, mais c'est très intéressant. Essayons de le décrire par segments, car c'est une grande question sur les stablecoins. Heath, commence par toi, quels sont selon vous les cas d'utilisation typiques des stablecoins, sans se limiter à Circle ? En général, quels sont les scénarios d'application typiques des stablecoins ?
Heath Tarbert : Il est évident que l'utilisation à laquelle chacun d'entre vous pourrait d'abord penser est l'achat et la vente d'actifs numériques. Sur l'échange, vous pouvez utiliser des stablecoins pour acheter et vendre des actifs numériques de manière plus rapide et plus flexible.
Mais il est important que les décideurs politiques reconnaissent que les stablecoins peuvent offrir un moyen de stockage de valeur pour ceux qui souhaitent détenir des dollars, en particulier dans les pays où les banques centrales ne sont pas fiables, mais nous parlons ici de pays en dehors du G20. Beaucoup de gens souhaitent déposer une partie de leurs économies dans des stablecoins en dollars, car les stablecoins en dollars émis par les États-Unis sont fiables et transparents, devenant ainsi un tel moyen de valeur. Les transferts d'argent transfrontaliers coûtent actuellement environ 6 % à 7 % pour envoyer de l'argent à l'étranger, selon la région. En revanche, l'envoi d'argent avec des stablecoins peut être effectué de manière sécurisée, fiable et sans couture, tout comme l'envoi d'un e-mail. De plus, il existe de nombreux cas d'utilisation commerciale. Par exemple, si une entreprise japonaise souhaite vendre des produits en Afrique, elle peut d'abord ne pas recevoir le paiement, c'est-à-dire qu'elle a expédié les marchandises mais ne peut pas garantir qu'elle recevra l'argent, ou elle doit attendre 5 jours pour finaliser la transaction, alors qu'avec des stablecoins, cela peut être fait presque instantanément, évitant ainsi tous les frais de change.
Fondamentalement, tout échange de monnaie, en particulier lorsqu'il s'agit de transactions transfrontalières, peut, à mon avis, être amélioré en utilisant des stablecoins, le rendant ainsi plus efficace, moins cher et plus rapide.
Animateur : Merci ! Madame Katayama, quels sont les cas d'utilisation des stablecoins au Japon ? Selon vous, dans quels domaines les stablecoins peuvent-ils être utilisés ?
Katsuragi Gatsuki : C'est un bon point de vue. Peut-être que je vais en parler avec eux. Après mon retour au pays, j'ai créé un groupe d'étude. Mais la première fois, c'était parmi les personnes qui ont accepté d'échanger, puis des membres normaux ont rejoint, ensuite l'Association des Banques Japonaises a rejoint. Nous avons un échantillon financier, etc., basé sur vos fondamentaux. Donc, je pense que dans cette activité historique, nous devons inclure tout le monde.
Heath Tarbert : Nous avons exploré les scénarios d'application actuels, mais combien d'entre vous ici sont des développeurs ou travaillent avec des développeurs ?
Oui, enfin quelqu'un a levé la main, ne soyez pas timide. Ce qui me rend vraiment enthousiaste, ce sont les exemples qui émergent de vous, des entreprises de plateformes Internet. Nous encourageons donc des développeurs comme vous. Vous allez trouver des moyens ingénieux d'incorporer des stablecoins dans vos produits et entreprises, en vous basant sur certaines infrastructures construites par des entreprises comme Circle. Cela me passionne à bien des égards. Nous avons pensé au point de convergence avec l'intelligence artificielle, n'est-ce pas ? À l'avenir, il pourrait y avoir un scénario où nous avons des méthodes de paiement dynamiques, avec des agents IA interagissant les uns avec les autres. Si elles doivent effectuer des transactions, quel serait le moyen de paiement idéal entre elles ? Ce serait très probablement des stablecoins.
Donc cela signifie que nous ne connaissons même pas toutes les applications des stablecoins, c'est justement mon point de vue, car beaucoup d'entre vous vont les inventer.
Animateur : Cependant, si je veux juste vous poser une question spécifique, étant donné que USDC a vraiment ouvert la voie au Japon, quels sont selon vous les scénarios d'utilisation spécifiques des stablecoins au Japon ? Parce que certaines personnes sont sceptiques et disent qu'elles ne savent pas quels sont les scénarios d'application réels des stablecoins. Donc, j'aimerais beaucoup connaître votre avis.
Heath Tarbert : Japon. Donc je pense qu'il y a une nouvelle application dans le domaine des paiements transfrontaliers, appelée « Circle Payment Network », qui est une manière de connecter des institutions financières et d'autres sociétés de traitement des paiements à travers le monde. Ainsi, les gens peuvent effectuer des transferts, par exemple, vous payez en yens et l'argent se transforme en réais brésiliens de l'autre côté.
Nous pouvons le faire grâce à l'USDC. En reliant des banques et des institutions financières du monde entier au niveau des stablecoins, nous sommes en mesure d'effectuer des transactions de change à moindre coût et avec une plus grande efficacité. C'est juste un exemple d'application pratique dans le monde réel.
Animateur : Je voudrais parler rapidement des monnaies numériques de banque centrale (CBDC). En avons-nous vraiment besoin ? Je parle ici des stablecoins.
Katsuragi Satsuki : C'est essentiel. Lorsque j'ai visité Washington, j'étais très, très surpris. Je m'attendais à ce qu'il y ait 20 ou 25 personnes, mais en réalité, il y en avait beaucoup. Beaucoup d'entre eux m'ont posé une question clé. La plupart m'ont dit que la Chambre des représentants des États-Unis interdit toute forme de monnaie numérique de banque centrale, ce que je pense être une bonne idée car cela n'est pas encore décidé.
Peut-être que nous ne réduirons pas le nombre de monnaies numériques de banque centrale, mais leur rôle pourrait être complètement différent. Peut-être que je ne sais vraiment pas. Mais nous n'annoncerons pas que nous faisons cela dans les affaires commerciales. Les jeunes investisseurs que j'ai mentionnés sont le principal groupe ouvrant des comptes d'actifs cryptographiques au Japon, dont beaucoup viennent du secteur médical. Ils obtiennent des informations de célébrités de la nourriture ou de la mode, puis mettent de l'argent sur leurs comptes, bien que les montants soient très faibles, ils ont vraiment cette passion.
Donc je pense qu'à partir du début, après avoir réduit notre taux d'imposition à 20 %, ils pourront bénéficier des services, puis se transformer en tirant pleinement parti des stablecoins. Plutôt que de rendre l'argent aux banques. Je pense que ce mode d'échange ou de règlement entre ces investissements deviendra obsolète pour les utilisateurs ordinaires ou les utilisateurs en général, même si le montant peut être très faible.
Heath Tarbert : Chaque pays doit décider par lui-même s'il souhaite utiliser une monnaie numérique de banque centrale. Comme vous l'avez dit, il y a beaucoup d'options. De nombreux pays occidentaux, y compris les États-Unis, choisissent d'éviter d'adopter une monnaie numérique de banque centrale, peu importe où ils se trouvent dans le monde, en raison des inquiétudes concernant la vie privée, les droits des citoyens, la surveillance, etc.
Notre stablecoin USDC a été conçu pour fonctionner en synergie avec d'autres stablecoins ou des monnaies numériques de banque centrale, mais aux États-Unis, ils ont pris une décision claire. Et la "Loi sur les génies" interdit effectivement à la Réserve fédérale d'utiliser des monnaies numériques de banque centrale dans un avenir proche ou même à plus long terme. À l'avenir, le dollar sur la blockchain est plus susceptible d'exister sous forme de stablecoin.
Animateur : Je pense que c'est vraiment une façon parfaite de conclure. Le temps est presque écoulé, mais je vous remercie beaucoup. J'ai beaucoup appris de cette conversation.
Katsuragi Satsuki : Dans ce monde, nous poursuivons tous un objectif, c'est génial.
Heath Tarbert : Finissons-en comme ça. Merci beaucoup.
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WebX 2025 Conférence Table Ronde : Réglementation et Application des Stablecoins aux États-Unis et au Japon
Organisation : Jinse Finance
Le 25 août, la conférence WebX 2025 s'est tenue à Tokyo, au Japon. L'ancien président de la CFTC américaine, Heath Tarbert, directeur juridique et responsable des affaires de Circle, ainsi que Satsuki Katayama, sénatrice du Parti libéral-démocrate et présidente de la Commission des budgets du Sénat, ont participé à une table ronde dont le principal sujet était la réglementation et l'application des stablecoins.
Lors d'une table ronde, Kayama Satsuki a clairement exprimé une attitude prudente envers les monnaies numériques de banque centrale (CBDC), ainsi que sa conviction que les stablecoins sont un point d'entrée important pour la vulgarisation de l'industrie crypto. Elle a souligné que la communauté internationale s'inquiète des risques de confidentialité et de surveillance liés aux CBDC, et qu'il existe également des voix au Japon remettant en question leur attribut de décentralisation. La Chambre des représentants a même proposé d'interdire les explorations connexes. Actuellement, les CBDC au Japon sont encore en phase de recherche et n'ont pas encore été mises en œuvre commercialement. Le Japon préfère se concentrer sur le développement des stablecoins. Actuellement, la jeune génération japonaise est le principal détendeur d'actifs cryptographiques. Elle a souligné que le Japon est en train de promouvoir un ajustement de la classification des cryptomonnaies, prévoyant de les faire passer de "revenu divers" à la réglementation sous la loi sur les instruments financiers et les transactions, afin de réduire le taux d'imposition maximal de 55 % à 20 % (en accord avec les États-Unis). Des négociations avec plusieurs partis sont nécessaires pour finaliser le plan d'ici la fin de l'année. Si l'ajustement du taux d'imposition sur les cryptomonnaies est mis en place, l'application des stablecoins dans les transactions quotidiennes pourrait se populariser davantage, tandis que les CBDC ne sont pas une priorité à court terme. Elle a également révélé que le Japon avait collaboré avec des institutions telles que la Banque centrale européenne pour étudier les CBDC, mais que les progrès étaient lents. À l'avenir, la direction sera déterminée en fonction des besoins du marché et de la maturité technologique.
Heath Tarbert a souligné que l'environnement réglementaire américain en matière de crypto-monnaie a connu un changement majeur, passant d'une approche stricte à un soutien. L'adoption de la "Loi Genius" est significative, car elle assimile pour la première fois les stablecoins à des espèces, apportant tant attendue clarté réglementaire à l'industrie et posant les bases pour que les stablecoins soient des actifs liquides de haute qualité avec des réserves de 1:1. Cependant, il reste encore beaucoup de travail à faire aux États-Unis en matière de réglementation des actifs numériques, comme clarifier la classification d'autres actifs numériques, améliorer les règles sur les services de garde et les échanges, et d'autres législations sur la structure du marché, et les règlements d'application de la "Loi Genius" ne sont pas encore en place. En parlant des stablecoins, Heath a noté que leurs cas d'utilisation sont nombreux. En plus de permettre des entrées et sorties efficaces dans le commerce des actifs cryptographiques, ils peuvent également servir d'outil d'épargne en dollars fiable pour les populations des pays non-G20, réduisant les coûts de remittance transfrontaliers jusqu'à 6%-7% et optimisant les processus de transactions transfrontalières des entreprises, permettant des règlements instantanés et évitant les frais de change. Le réseau de paiement Circle utilise l'USDC pour connecter les institutions financières mondiales et sert d'exemple pour un échange efficace entre différentes devises. En ce qui concerne les monnaies numériques émises par les banques centrales, les États-Unis adoptent une attitude prudente. Heath a mentionné que beaucoup de gens aux États-Unis craignent que les CBDC posent des risques en matière de confidentialité et de surveillance, et que la "Loi Genius" interdit en réalité à la Réserve fédérale de lancer récemment une CBDC, il est donc plus probable que le dollar sur la blockchain existe sous la forme de stablecoins.
L'économie dorée discutera principalement du contenu organisé comme suit, pour le plaisir des lecteurs.
Animateur : Ce dont nous allons parler ensuite, c'est de la situation des États-Unis et du Japon en matière de réglementation des cryptomonnaies et de promotion des stablecoins.
Commençons par une perspective macroéconomique. Regardons les dernières évolutions de la réglementation des cryptomonnaies. Si ce groupe de discussion avait eu lieu il y a un an, ce serait eu lieu une conversation complètement différente. Il s'est passé trop de choses depuis. Alors, Heath Tarbert, décrivez-nous d'un point de vue général comment vous percevez l'état actuel de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis. Quelle est la situation actuelle ? Quels sont les progrès réalisés ? Quels sont les points positifs ? Qu'est-ce qui doit encore être amélioré ? Comment résumeriez-vous la situation actuelle ?
Heath Tarbert : Comme vous l'avez dit, c'est vraiment un changement radical. Je pense que de nombreux Américains estiment que, il y a un an ou deux, avec le changement des résultats des élections présidentielles et l'évolution des points de vue des législatures des deux partis, un véritable conflit a éclaté dans le domaine des cryptomonnaies.
Aujourd'hui, nous avons un gouvernement qui soutient fortement les cryptomonnaies et qui s'efforce de fournir la clarté réglementaire tant attendue et nécessaire par cette industrie depuis des années. Le Japon a déjà travaillé dans ce domaine pendant de nombreuses années et a établi un cadre pertinent. Par conséquent, les États-Unis ont pris du retard dans l'adoption de la loi sur les talents. Nous en parlerons plus en détail plus tard, c'est un moment charnière qui assimile véritablement les stablecoins à des liquidités et fournit une réglementation solide. Mais il reste encore beaucoup de travail à faire, nous n'avons pas encore de réglementation complète de la structure du marché, mais nous sommes sur la bonne voie.
Animateur : Merci. Madame Katayama, comment décrivez-vous l'état actuel de la réglementation des cryptomonnaies au Japon ?
Katsuragi Satsuki : Avant d'étudier la situation au Japon, je me suis rendu à Washington DC en janvier de cette année pour assister à l'inauguration du président Trump. Là-bas, j'ai présenté le président de la SEC, Adkins. Ils sont convaincus que l'orientation du développement des crypto-monnaies aux États-Unis ne changera pas, tant dans l'investissement que dans le règlement des paiements. Ils préparent rapidement le projet de loi Genius. En ce qui concerne le Japon, il existe une stablecoin en yen, le JPYC. Cette entreprise n'a été enregistrée que la semaine dernière, mais nous avons déjà un système législatif en place, ou plutôt des règlements de régulation concernant les produits et activités. Cependant, nous devons envisager davantage.
C'est très important. Si je comprends bien, changer de catégorie pourrait réduire le taux d'imposition.
En réalité, combien de comptes ont été créés pour des actifs au Japon ? Le savez-vous ? Nous avons déjà 12 comptes vidéo. C'est plus que les comptes de lecture, et la plupart d'entre eux sont de la jeune génération, qui l'utilise maintenant. Ils sont prêts à payer pour ce service. Mais pour l'instant, cela est classé comme un revenu divers, avec un taux d'imposition de 55 %. Donc personne ne peut le vendre. Si cela était classé comme un actif financier, les ventes et les gains en capital seraient les mêmes qu'auparavant, mais d'autres parties tomberaient à environ 20 %, ce qui est à peu près équivalent aux États-Unis. C'est là que se situe le problème.
Animateur : Oui, c'est en effet très important pour ceux qui ne suivent pas.
Katsuragi Satsuki : En gros, la situation actuelle au Japon est que le taux d'imposition peut atteindre 55 %. Le transfert des cryptomonnaies de la classification de la « Loi sur les services de paiement » à celle de la « Loi sur les transactions de produits financiers » pourrait réduire le taux d'imposition à 20 %, ce qui serait plus cohérent avec le taux d'imposition sur les actions. Ce changement devrait se réaliser dans un ou deux ans.
Nous devons maîtriser le comité des services financiers avant la fin de l'année. J'ai toujours été le président du comité des services financiers, qui a proposé cette direction. Le cabinet est très ferme sur cette décision, mais dans la politique japonaise, nous avons perdu la majorité des sièges.
Nous devons négocier avec d'autres partis politiques, ce qui prendra un certain temps et deviendra un peu plus complexe. Cependant, plusieurs autres partis sont également d'accord avec nos idées. Donc, en règle générale, nous devons finaliser le plan final avant décembre.
Animateur : Merci. C'est vraiment important. Nous venons de discuter d'un très grand défi auquel le Japon est confronté, à savoir le taux d'imposition élevé. Je ne veux pas trop parler des choses passionnantes qui se passent actuellement dans l'industrie des cryptomonnaies aux États-Unis. Mais il est clair qu'il existe encore des défis, du moins j'ai beaucoup d'opinions à ce sujet, mais j'aimerais entendre votre avis, Heath. Quels défis, selon vous, persistent dans la réglementation aux États-Unis ? Ou avez-vous remarqué des problèmes qui vous inquiètent, ou y a-t-il d'autres choses à accomplir ?
Heath Tarbert : Oui. Tout d'abord, je tiens à souligner une bonne nouvelle : pour la première fois dans l'histoire moderne des États-Unis, nous embrassons véritablement les actifs numériques et les crypto-monnaies, non seulement comme une classe d'actifs supplémentaire, une nouvelle catégorie d'actifs, mais comme l'avenir même que nous avons toujours considéré pour le système financier, n'est-ce pas ?
Les États-Unis ont pris conscience que ce n'est pas seulement un fait, cela change fondamentalement le système financier, tout comme Internet a fondamentalement changé la communication, n'est-ce pas ? Parce que c'est ce que nous voyons finalement.
Alors que devons-nous faire ensuite ? La législation sur les stablecoins est cruciale, car nous pensons qu'elle fournit une couche monétaire fondamentale pour le système financier du nouvel Internet. Mais nous ne savons pas encore comment d'autres actifs numériques devraient être réglementés. Qu'est-ce qui est un titre, qu'est-ce qui est une marchandise ? Qu'en est-il des services de garde ? Et les échanges ? Comment ces actifs devraient-ils être cotés ? Comment devraient-ils être traités ? Toutes ces règles n'ont pas encore été établies et n'ont pas encore été légiférées. Donc, pour l'instant, aux États-Unis, nous nous concentrons sur la législation concernant la structure du marché, dans l'espoir de l'adopter d'ici la fin de l'année. En attendant, même si la loi sur les talents a été adoptée, elle n'a pas encore été mise en œuvre. Par conséquent, selon la loi sur les talents, les régulateurs doivent encore établir de nombreuses règles.
C'est notre situation actuelle. Mais comme nous l'avons dit, la situation a changé de manière significative et nous avançons dans la bonne direction.
Animateur : Oui, votre point de vue est très bon. Ainsi, la question de la transparence réglementaire a longtemps été un point douloureux pour les États-Unis. Je pense que le Japon est en réalité en avance sur ce point, car vous ne pouvez peut-être pas être d'accord avec toutes les réglementations japonaises, mais elles sont en effet très claires et cela fait longtemps qu'elles le sont. Alors, qu'est-ce qui a réellement empêché le projet de loi CLARITY ? Car il y avait effectivement un projet de loi censé résoudre ces problèmes, mais il n'a toujours pas été adopté.
Heath Tarbert : La bonne nouvelle est que ce projet de loi a déjà été adopté par la Chambre des représentants et qu'il est actuellement en cours d'examen au Sénat. Par conséquent, nous espérons que le Sénat pourra formuler des commentaires sur le projet de loi CLARITY. Ils peuvent adopter leur propre version dès que possible. Mais pour l'instant, il semble que toutes les parties s'accordent à dire que nous avons besoin de transparence réglementaire. Les États-Unis ont de nombreux grands leaders, comme ceux qui étaient assis à mes côtés il y a des années, qui ont vu le potentiel de cette technologie et ont travaillé activement. Mais aux États-Unis, nous avons été dans un environnement où les gens préfèrent poursuivre les autres en justice plutôt que de proposer des règles raisonnables.
Nous avons enfin vu cette scène se produire, mais nous attendons toujours que le Sénat agisse.
Modérateur : Donc, le Japon a en réalité réglementé les stablecoins avant les États-Unis. Le Japon pourrait être la première grande économie au monde à établir des normes pour les stablecoins. J'ai toujours dit que les décideurs américains auraient dû s'inspirer plus tôt de l'expérience japonaise. Madame Katayama, j'aimerais connaître votre avis. Que pensent la plupart des politiciens japonais des cryptomonnaies actuellement ? J'ai l'impression que certaines personnes soutiennent fortement les cryptomonnaies, mais d'autres dans la politique japonaise n'ont pas d'opinion aussi forte à ce sujet. Est-ce que mon impression est correcte ? En réalité, il y a des opinions divergentes.
Katsuragi Satsuki : Vous avez tout à fait raison, car je ne viens pas du domaine technologique. Je travaille dans le domaine du droit, des réglementations et de la gestion administrative, donc je ne comprends pas le code. Nous savons que de telles choses existent. Je dois plaider que nous avons toujours discuté de la plupart des questions. Un autre problème est qu'ils parlent de choses que nous ne comprenons pas. Mais pour légiférer, nous devons le faire partout. L'opinion publique est très importante. Il est temps de le faire. Pour ce faire, les stablecoins, c'est très bien, fonctionnent de manière stable. C'est un moyen de paiement, de gestion et d'amélioration de l'efficacité.
Animateur : Bien sûr. Continuons à parler des stablecoins. C'est vraiment une transition parfaite. Alors Heath, je vous en prie, continuez à parler, après tout, nous ne sommes pas aux États-Unis. Pouvez-vous résumer brièvement ce que le "Genius Act" a accompli et quels ont été ses succès ? Et ce qui m'intéresse vraiment, ce sont les travaux à venir et les défis qui restent à relever. Vous pouvez en parler en gros, je pense que personne ne peut être mieux informé que vous.
Heath Tarbert : Bien sûr. Tout d'abord, vous demandez comment le Japon peut apprendre des États-Unis, mais je dois dire que les États-Unis apprennent aussi du Japon. Il est clair que peut-être tous les membres du parlement japonais ne comprennent pas et n'apprécient pas les cryptomonnaies, mais ils ne négligent pas cette technologie. Ils encouragent à agir et à aller de l'avant. Je pense que c'est très important. Donc, lorsque le projet de loi Genius est discuté aux États-Unis, nous mentionnons toujours le Japon, en disant que l'USDC est une stablecoin indexée au dollar, mais au Japon, elle a des réglementations beaucoup plus claires qu'aux États-Unis.
Donc, en ce qui concerne votre question, la bonne nouvelle est que la "Loi Genius" a été adoptée le mois dernier. Quel est donc le rôle de la "Loi Genius" ? En substance, elle établit légalement un système de "réserve" pour l'émission de stablecoins, c'est-à-dire un système de réserves en un pour un. Par conséquent, chaque stablecoin émis selon la "Loi Genius" doit être soutenu par un actif liquide de haute qualité en proportion de un pour un. Il ne peut pas être soutenu par un algorithme, ni par d'autres types d'actifs, ni par quoi que ce soit de similaire ; chaque dollar doit être soutenu par un dollar d'actifs sûrs tels que des obligations d'État. La loi stipule également qu'il doit y avoir une garantie de transparence et que des rapports doivent être fournis sur les réserves. En tant que détenteur de stablecoins, vous pouvez consulter divers documents sur le site Web pour vous assurer qu'il s'agit bien d'une réserve un pour un. De plus, il exige des tiers pour auditer et tester si ces actifs fournissent réellement le soutien nécessaire. Enfin, il impose également une forme de régulation prudente. Tous ces éléments, Circle les a en quelque sorte mis en œuvre avant l'adoption de la "Loi Genius", mais nous avons activement participé au processus d'élaboration de la "Loi Genius".
Donc, il est en phase avec les normes internationales. Il est très conforme aux standards internationaux. Un autre aspect très important du "Genius Act" est celui de la reconnaissance internationale, qui est lié à ce que mon collègue a mentionné tout à l'heure. Si, sous un régime de réglementation de stablecoin en dehors des États-Unis, il existe des règles et des règlements très similaires, et que le gouvernement américain peut le reconnaître, alors ce stablecoin peut entrer aux États-Unis. C'est donc une manière pour le système japonais d'être reconnu aux États-Unis, tout comme nous espérons qu'un jour le Japon reconnaîtra également le "Genius Act".
Animateur : D'accord, très bien résumé. J'ai encore quelques questions de suivi, mais je voudrais d'abord revenir rapidement sur le sujet du Japon, car j'aimerais entendre votre avis, Mme Katayama, sur l'état de la réglementation des stablecoins au Japon. D'après ce que je comprends, le Japon a reçu de nombreux éloges pour sa réglementation précoce des stablecoins, mais il fait également face à certains défis, comme vous l'avez vous-même mentionné, il a finalement fallu beaucoup de temps pour obtenir un stablecoin en yen. Je comprends qu'il existe des défis concernant l'émission de stablecoins par des entreprises. Je voudrais simplement connaître votre avis, pensez-vous qu'il y a des difficultés à inciter davantage d'entreprises à émettre des stablecoins, ou comment percevez-vous l'état actuel de l'émission de stablecoins au Japon ?
Katsuragi Satsuki : Comme vous l'avez mentionné, il y a eu quelques difficultés, donc nous devons envisager les bons de souscription, et cela a déjà été renforcé. Prenons l'exemple de la politique monétaire des États-Unis l'année dernière. Ils ont l'intention d'élargir la portée des rachats pour inclure les bons du Trésor américain à court terme. La durée maximale est de 55 jours, ce sont les principales règles des États-Unis (je pense que c'est aux États-Unis).
Lorsque nous avons établi la réglementation en 2017, la limite de paiement de PayPal était de 110 000 dollars, ce qui est un montant raisonnable pour des petites transactions. Cependant, la situation pourrait être différente maintenant, en Europe, il est dit qu'il y a 10 000 euros. Mais pour élargir l'utilisation des stablecoins, afin que chaque entreprise puisse en bénéficier, un montant de 10 000 dollars est raisonnable dans le domaine B2B international. La clé réside dans la manière de garantir la confiance des gens dans les stablecoins. Dans ce domaine, il doit y avoir un plan. Nous devons examiner toutes les activités des projets et faire face à ces questions, et la KYC doit également être bien préparée pour traverser les périodes les plus difficiles.
Animateur : Bien sûr, c'est effectivement un grand défi. Je suis juste curieux, y a-t-il d'autres aspects qui vous font penser que les Japonais et le système de réglementation japonais sont un peu trop stricts ?
Katsuragi Satsuki : Si tu penses cela, c'est probablement ce ressenti, je dois admettre que jusqu'à présent, nous n'avons pas cette voix d'industrie B2B qui puisse vraiment agir comme un défenseur. Mais nous ne devons pas nous en inquiéter. Cela deviendra certainement un défenseur. Et maintenant, même avec SWIFT, cela demande du temps et de l'argent. C'est très peu pratique. Donc peut-être ici, parmi ces voix, nous devons changer cette situation, nous ne pouvons pas seulement rester au plafond, mais nous devons agir comme les États-Unis.
Heath Tarbert : Oui. Merci d'avoir exprimé si honnêtement un avis si important. Il est évident que nous attachons une grande importance au système japonais et que nous semblons nous conformer totalement. Mais comme vous l'avez souligné, la limite de transaction est de 1 milliard de yens, ce qui signifie qu'en réalité, une seule transaction ne peut transférer que 7 à 10 000 dollars.
Animateur : Mais il faut clarifier que vous pouvez toujours envoyer de l'argent, n'est-ce pas ? Ça a l'air que non.
Heath Tarbert : Oui, mais si vous êtes une entreprise, quelqu'un achète, par exemple si vous êtes un constructeur automobile japonais, vous souhaitez recevoir le paiement en stablecoin, ou acheter des pièces et ainsi de suite. Vous souhaitez effectuer des transactions sans couture lorsque le plafond de la transaction atteint ce niveau. Comme vous l'avez dit, cela entrave dans une certaine mesure le développement de la base d'utilisateurs B2B. Ensuite, vous vous retrouvez dans une situation où vous êtes un peu en train de jongler, en disant, eh bien, je vous dois encore 87 millions de yens. Je prévois de faire 87 ou 88 transactions similaires. Et je pense que cela pourrait mettre le Japon dans une position légèrement plus faible lorsqu'il s'agit de rivaliser avec des endroits comme l'Union européenne, où la réglementation est assez stricte et où il n'y a pas de politiques aussi intéressantes.
Animateur : Quand pensez-vous que cela sera révisé ? Que pensez-vous de cela ? La possibilité d'une révision est-elle élevée ?
Katsuragi Satsuki : Sans modifier la loi elle-même, nous pouvons tout de même faire certaines choses. Cela signifie qu'il n'est pas nécessaire de passer par le Parlement, mais qu'il faut avoir certains moyens.
Animateur : Les résultats arriveront bientôt, mais c'est très intéressant. Essayons de le décrire par segments, car c'est une grande question sur les stablecoins. Heath, commence par toi, quels sont selon vous les cas d'utilisation typiques des stablecoins, sans se limiter à Circle ? En général, quels sont les scénarios d'application typiques des stablecoins ?
Heath Tarbert : Il est évident que l'utilisation à laquelle chacun d'entre vous pourrait d'abord penser est l'achat et la vente d'actifs numériques. Sur l'échange, vous pouvez utiliser des stablecoins pour acheter et vendre des actifs numériques de manière plus rapide et plus flexible.
Mais il est important que les décideurs politiques reconnaissent que les stablecoins peuvent offrir un moyen de stockage de valeur pour ceux qui souhaitent détenir des dollars, en particulier dans les pays où les banques centrales ne sont pas fiables, mais nous parlons ici de pays en dehors du G20. Beaucoup de gens souhaitent déposer une partie de leurs économies dans des stablecoins en dollars, car les stablecoins en dollars émis par les États-Unis sont fiables et transparents, devenant ainsi un tel moyen de valeur. Les transferts d'argent transfrontaliers coûtent actuellement environ 6 % à 7 % pour envoyer de l'argent à l'étranger, selon la région. En revanche, l'envoi d'argent avec des stablecoins peut être effectué de manière sécurisée, fiable et sans couture, tout comme l'envoi d'un e-mail. De plus, il existe de nombreux cas d'utilisation commerciale. Par exemple, si une entreprise japonaise souhaite vendre des produits en Afrique, elle peut d'abord ne pas recevoir le paiement, c'est-à-dire qu'elle a expédié les marchandises mais ne peut pas garantir qu'elle recevra l'argent, ou elle doit attendre 5 jours pour finaliser la transaction, alors qu'avec des stablecoins, cela peut être fait presque instantanément, évitant ainsi tous les frais de change.
Fondamentalement, tout échange de monnaie, en particulier lorsqu'il s'agit de transactions transfrontalières, peut, à mon avis, être amélioré en utilisant des stablecoins, le rendant ainsi plus efficace, moins cher et plus rapide.
Animateur : Merci ! Madame Katayama, quels sont les cas d'utilisation des stablecoins au Japon ? Selon vous, dans quels domaines les stablecoins peuvent-ils être utilisés ?
Katsuragi Gatsuki : C'est un bon point de vue. Peut-être que je vais en parler avec eux. Après mon retour au pays, j'ai créé un groupe d'étude. Mais la première fois, c'était parmi les personnes qui ont accepté d'échanger, puis des membres normaux ont rejoint, ensuite l'Association des Banques Japonaises a rejoint. Nous avons un échantillon financier, etc., basé sur vos fondamentaux. Donc, je pense que dans cette activité historique, nous devons inclure tout le monde.
Heath Tarbert : Nous avons exploré les scénarios d'application actuels, mais combien d'entre vous ici sont des développeurs ou travaillent avec des développeurs ?
Oui, enfin quelqu'un a levé la main, ne soyez pas timide. Ce qui me rend vraiment enthousiaste, ce sont les exemples qui émergent de vous, des entreprises de plateformes Internet. Nous encourageons donc des développeurs comme vous. Vous allez trouver des moyens ingénieux d'incorporer des stablecoins dans vos produits et entreprises, en vous basant sur certaines infrastructures construites par des entreprises comme Circle. Cela me passionne à bien des égards. Nous avons pensé au point de convergence avec l'intelligence artificielle, n'est-ce pas ? À l'avenir, il pourrait y avoir un scénario où nous avons des méthodes de paiement dynamiques, avec des agents IA interagissant les uns avec les autres. Si elles doivent effectuer des transactions, quel serait le moyen de paiement idéal entre elles ? Ce serait très probablement des stablecoins.
Donc cela signifie que nous ne connaissons même pas toutes les applications des stablecoins, c'est justement mon point de vue, car beaucoup d'entre vous vont les inventer.
Animateur : Cependant, si je veux juste vous poser une question spécifique, étant donné que USDC a vraiment ouvert la voie au Japon, quels sont selon vous les scénarios d'utilisation spécifiques des stablecoins au Japon ? Parce que certaines personnes sont sceptiques et disent qu'elles ne savent pas quels sont les scénarios d'application réels des stablecoins. Donc, j'aimerais beaucoup connaître votre avis.
Heath Tarbert : Japon. Donc je pense qu'il y a une nouvelle application dans le domaine des paiements transfrontaliers, appelée « Circle Payment Network », qui est une manière de connecter des institutions financières et d'autres sociétés de traitement des paiements à travers le monde. Ainsi, les gens peuvent effectuer des transferts, par exemple, vous payez en yens et l'argent se transforme en réais brésiliens de l'autre côté.
Nous pouvons le faire grâce à l'USDC. En reliant des banques et des institutions financières du monde entier au niveau des stablecoins, nous sommes en mesure d'effectuer des transactions de change à moindre coût et avec une plus grande efficacité. C'est juste un exemple d'application pratique dans le monde réel.
Animateur : Je voudrais parler rapidement des monnaies numériques de banque centrale (CBDC). En avons-nous vraiment besoin ? Je parle ici des stablecoins.
Katsuragi Satsuki : C'est essentiel. Lorsque j'ai visité Washington, j'étais très, très surpris. Je m'attendais à ce qu'il y ait 20 ou 25 personnes, mais en réalité, il y en avait beaucoup. Beaucoup d'entre eux m'ont posé une question clé. La plupart m'ont dit que la Chambre des représentants des États-Unis interdit toute forme de monnaie numérique de banque centrale, ce que je pense être une bonne idée car cela n'est pas encore décidé.
Peut-être que nous ne réduirons pas le nombre de monnaies numériques de banque centrale, mais leur rôle pourrait être complètement différent. Peut-être que je ne sais vraiment pas. Mais nous n'annoncerons pas que nous faisons cela dans les affaires commerciales. Les jeunes investisseurs que j'ai mentionnés sont le principal groupe ouvrant des comptes d'actifs cryptographiques au Japon, dont beaucoup viennent du secteur médical. Ils obtiennent des informations de célébrités de la nourriture ou de la mode, puis mettent de l'argent sur leurs comptes, bien que les montants soient très faibles, ils ont vraiment cette passion.
Donc je pense qu'à partir du début, après avoir réduit notre taux d'imposition à 20 %, ils pourront bénéficier des services, puis se transformer en tirant pleinement parti des stablecoins. Plutôt que de rendre l'argent aux banques. Je pense que ce mode d'échange ou de règlement entre ces investissements deviendra obsolète pour les utilisateurs ordinaires ou les utilisateurs en général, même si le montant peut être très faible.
Heath Tarbert : Chaque pays doit décider par lui-même s'il souhaite utiliser une monnaie numérique de banque centrale. Comme vous l'avez dit, il y a beaucoup d'options. De nombreux pays occidentaux, y compris les États-Unis, choisissent d'éviter d'adopter une monnaie numérique de banque centrale, peu importe où ils se trouvent dans le monde, en raison des inquiétudes concernant la vie privée, les droits des citoyens, la surveillance, etc.
Notre stablecoin USDC a été conçu pour fonctionner en synergie avec d'autres stablecoins ou des monnaies numériques de banque centrale, mais aux États-Unis, ils ont pris une décision claire. Et la "Loi sur les génies" interdit effectivement à la Réserve fédérale d'utiliser des monnaies numériques de banque centrale dans un avenir proche ou même à plus long terme. À l'avenir, le dollar sur la blockchain est plus susceptible d'exister sous forme de stablecoin.
Animateur : Je pense que c'est vraiment une façon parfaite de conclure. Le temps est presque écoulé, mais je vous remercie beaucoup. J'ai beaucoup appris de cette conversation.
Katsuragi Satsuki : Dans ce monde, nous poursuivons tous un objectif, c'est génial.
Heath Tarbert : Finissons-en comme ça. Merci beaucoup.