منذ بداية هذا العام، أظهرت الاقتصاد الأمريكي مرونة في ظل التغيرات الواسعة في السياسات الاقتصادية. فيما يتعلق بالهدف المزدوج للاحتياطي الفيدرالي (FED)، لا يزال سوق العمل قريبًا من حالة التوظيف الكامل، وعلى الرغم من أن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء، إلا أنه قد تراجع بشكل كبير من ذروته بعد الجائحة. في الوقت نفسه، يبدو أن توازن المخاطر يتغير.
في حديثي اليوم، سأبدأ بالتحدث عن الوضع الاقتصادي الحالي وآفاق السياسة النقدية في المستقبل القريب. ثم سأنتقل إلى النتائج التي تجسدها "بيان الأهداف طويلة الأجل واستراتيجية السياسة النقدية" المعدل الذي أصدرناه اليوم، والذي يمثل التقييم العام الثاني لإطار السياسة النقدية لدينا.
الوضع الاقتصادي الحالي وآفاقه القريبة
قبل عام، عندما اعتليت هذا المنبر، كانت الاقتصاد في نقطة تحول. لقد حافظنا على سعر الفائدة政策 عند مستوى يتراوح بين 5.25% و 5.5% لأكثر من عام. إن هذا الموقف السياساتي التقييدي مناسب، ويساعد على خفض التضخم وتعزيز الطلب الكلي والعرض الكلي.

مقدمة المقال
لم تهدأ موجة العملات المستقرة بعد، حيث أدى التدفق الجماعي للمؤسسات الصينية في هونغ كونغ نحو الأصول الحقيقية (RWA) إلى صراع دقيق مع دعوات الهدوء في الصناعة.
تشهد دائرة المال في هونغ كونغ تبايناً واضحاً. تستمر المؤسسات الأجنبية في التركيز على المجالات التقليدية مثل الكمية، والتحوط، والاكتتابات العامة.
بالإضافة إلى الأعمال المذكورة أعلاه، تركز المؤسسات الصينية المزيد من الجهود على مهمة جديدة - دراسة RWA (الأصول الحقيقية في العالم). هذه التحول الاستراتيجي ناتج عن دفع السياسات، ويتضمن أيضًا توقع المؤسسات المالية للتغيرات في أسواق رأس المال المستقبلية.
01
حماس RWA من المؤسسات المملوكة للصين
تشير RWA إلى توكنية الأصول التي يمكن أن تحقق دخلاً ثابتاً في العالم الحقيقي (مثل تأجير الفنادق، وتوليد الطاقة الشمسية، وحتى الأسهم، والسندات، والسلع الأساسية، وما إلى ذلك) من خلال تقنية blockchain، مما يسمح بتداولها وإدارتها وتداولها على السلسلة.
هدف

منذ إصدار ChatGPT 3.5، استثمرت الذكاء الاصطناعي بسرعة وارتفعت الاستثمارات ذات الصلة في عام 2024 إلى أكثر من 100 مليار دولار، مما دفع إلى تغيير هيكل السلطة في شركات التكنولوجيا. تعرضت مشاريع البنية التحتية اللامركزية مثل Bittensor وKava AI وRender Network وOcean Protocol لمزايا مقارنة بمزودي خدمات السحابة التقليديين، حيث تلبي احتياجات السوق للحوسبة الذكية وتتعامل مع مخاوف المستخدمين بشأن خصوصية البيانات، وقد تعيد تشكيل صناعة الذكاء الاصطناعي في المستقبل.

طريق توسيع تداول العملات المستقرة خارج Ethena
بعد انهيار Luna-UST، ودعت العملة المستقرة تمامًا عصر الثبات، وأصبح نظام CDP (DAI، GHO، crvUSD) في فترة ما أمل القرية بأكملها، ولكن في النهاية، كانت Ethena ومفهوم ربط العائد الذي تمثله هما من نجحا في الخروج من الحصار الذي فرضته USDT/USDC، حيث تجنبتا مشاكل انخفاض كفاءة الأموال الناتجة عن الإفراط في الرهن، وتمكنت من فتح سوق DeFi بفضل الخصائص الأصلية للعوائد.
على العكس من ذلك، بعد أن اعتمدت Curve على عملة مستقرة لفتح سوق DEX، بدأت تدريجياً في الدخول إلى سوق الإقراض Llama Lend وسوق العملات المستقرة crvUSD، ولكن تحت بريق Aave، ظلت كمية إصدار crvUSD تتراوح حول 100 مليون دولار لفترة طويلة، وبالتالي يمكن اعتبارها كخلفية فقط.
لكن

سعر بيتكوين شهد انسحاب للخلف مؤخراً مما أثار القلق في السوق، لكن العديد من البيانات تشير إلى أن السوق الصاعدة لم تنته بعد. المؤشرات التاريخية لم تصل إلى القمة، والتقلبات القصيرة الأجل طبيعية، وثقة المحتفظين على المدى الطويل تعززت. من المتوقع أن نشهد pump في أكتوبر ونوفمبر. بشكل عام، لا يزال السوق في حالة جيدة.