2025-08-25 20:03:30

近日公布的美联储货币政策会议纪要披露了当前经济形势的多重面相。纪要指出，尽管核心PCE通胀率约为2.7%，总体通胀仍超过2%的目标水平，但服务业通胀呈现放缓迹象。值得注意的是，商品价格上涨部分归因于关税调整。

经济增长方面，上半年实际GDP增速有所减缓，主要体现在消费活动放缓和房地产市场疲软。然而，劳动力市场仍保持相对稳健，失业率维持在4.1%的低位，接近充分就业状态。

会议纪要强调了经济前景的不确定性。通胀上行风险依然存在，且难以准确预测。就业市场面临多重挑战，包括金融环境收紧、房地产市场低迷，以及人工智能技术对就业格局的潜在影响。

在政策取向上，大多数与会成员倾向于维持现有利率水平。然而，也有少数成员，如Bowman和Waller，建议降息25个基点。他们认为，如果剔除关税因素，实际通胀水平已接近目标，同时经济增长正在放缓。

这份会议纪要凸显了决策者在平衡通胀控制和经济增长之间面临的复杂挑战。未来货币政策走向将继续受到经济数据和全球形势的影响，需要密切关注后续发展。

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