比特币：下一个价格上升周期可能更依赖于美联储主席的职位而非减半

在许多投资者仍然相信每个比特币周期与每四年一次的减半节点相关时，经济学家兼市场分析师亚历克斯·克鲁格却认为“减半周期的时代已经结束”。他表示，决定下一个涨价的因素不在于旧规律，而是取决于华盛顿的人事政治，特别是谁将取代杰罗姆·鲍威尔成为美联储主席(Fed)。 货币政策 – 比特币的新动力 在8月18日的X分享中，Krüger确认： “我坚信这个周期还没有结束，因为我期望美联储领导层的变化将带来显著的宽松货币政策——这一点市场目前仍未反映。只有当特朗普总统公布替代鲍威尔的候选人时，这一情景才会开始被市场定价。” 这意味着，投资者应该关注美丽国的货币政策方向，而不是期待减半——这一因素多次直接影响到风险资产市场的资金流动。 Krüger重申，上一个周期结束并不是因为比特币“自我削弱”，而是因为美联储从2022年1月开始实施紧缩政策，降低了全球流动性，阻碍了市场的上涨。 美联储的椅子竞赛 杰罗姆·鲍威尔的四年任期将于2026年5月15日结束，但最近的信号显示白宫可能会很快公布替代候选人名单。一些美国媒体提到的突出名字包括： 凯文·沃什 – 前美联储主席凯文·哈塞特 – 国家经济委员会主任 (NEC) 关键点是：倾向于“鸽派”的候选人(放松)将被市场期望开启一个更加充裕的流动性阶段，从而延续比特币的上涨趋势。相反，如果新任人事呈现“鹰派”(收紧)，增长周期可能会迅速被阻止。 各短期政策里程碑 在短期内，所有目光仍然集中在杰克逊霍尔会议(21–23/8)上，鲍威尔将在会上发表他作为美联储主席的最后一次演讲。克鲁格预测，鲍威尔很可能会选择稍微“鹰派”的语调，以便在9月的FOMC会议之前保持主动，即使市场正在期待美联储会降息。 当前，一系列重要的宏观数据如PCE、NFP、CPI、PPI将继续引导政策预期和资产价格波动，其中包括比特币。 技术分析与衍生品市场 在7月中旬和上周创下新高后，比特币已回落至检验支撑区域： 支持位：112,000 美元重要心理关口：100,000 美元阻力位：122,000 – 124,000 美元 Krüger指出，如果没有明确的催化剂，比特币目前很难上涨，而衍生品市场也反映出谨慎的情绪： 隐含波动率(处于2年来的最低水平。机构交易所的未平仓合约较7月份减少。期货基差疲软，显示杠杆资金正在减少。期权市场对购买保值的需求增加，减少了)看跌期权(。 这意味着市场正处于“缓慢上升、低波动”的阶段，等待政策或宏观消息的推动以形成新的趋势。 结论：周期不是因为价格高而死，而是因为政策 Krüger 强调： “牛市不会因为估值或过热而结束；它只会在出现重大冲击时结束。而2025年的那个冲击可能正是美联储主席的名字。” 在当前背景下，美国政治和美联储人事正在成为决定比特币周期的关键变量——这是投资者如果想抓住下一个大浪潮就无法忽视的因素。