稳定币法案在参议院推进：这是否会增强美元的主导地位？

以下是Paybis首席执行官Innokenty Isers的客座文章和观点.

经过多年的不确定性，稳定币监管在国会山终于开始获得动力。三项竞争性法案——GENIUS法案、STABLE法案以及来自**众议员马克辛·沃特斯(D-CA)**的未命名提案——正在争夺定义美国数字美元的未来。这一长期被推迟的明确规则的推动，可能决定稳定币是否能够成为主流金融工具，或继续停留在监管的灰色地带。

本月早些时候，参议院银行委员会以18–6的两党投票推进了GENIUS法案，标志着向稳定币联邦框架迈出的最重要一步。该法案将“支付稳定币”定义为任何用于支付或结算的加密资产，发行人有义务以固定金额的美元赎回它。

GENIUS ACT和STABLE ACT都在美国建立了首个稳定币的联邦许可框架。GENIUS Act建立了许可、储备和披露要求，同时优先考虑破产中的消费者索赔。它对银行和非银行稳定币发行者进行监管，平衡州和联邦的监督。

市值超过100亿美元的发行者，如Tether和Circle，必须遵守OCC和联邦储备的规定，而较小的发行者可以选择州级监管。

然而，这里一个关键的区别在于，STABLE法案对发行新的“内生抵押稳定币”——仅由其他数字资产支持的稳定币——实施两年的暂停，除非它们在法案通过之前就已存在。

随着华盛顿推进监管工作，美国稳定币行业正在经历重要变化。如果这些法规得以实施，它们可能在塑造更广泛的经济中发挥重要作用。

稳定币作为美元的数字延伸

值得注意的是，GENIUS ACT 将支付稳定币发行者指定为 格拉姆-利奇-布莱利法案 下的金融机构，要求他们维护客户隐私并保护非公开个人信息。

根据《天才法案》，获得监管批准的稳定币将需要以高质量的流动性美国资产作为支持——国库券和受保险的存款。

这些法案建立的双重监管框架至关重要。通过平衡联邦和州级的监督，立法允许行业参与者以自己的步伐进行创新，同时保持监管保障。

此外，近年来，传统金融机构越来越认可稳定币的作用，像Stripe和美国银行这样的公司正在探索它们的整合。明确的法规将有助于降低风险并促进采用，从而为美元周围建立更强大的金融基础设施。

美元主导地位的影响

根据新规定，任何在美国市场运营的发行人必须用美元计价的储备来支持其稳定币。这意味着许多大规模的发行人现在必须将其资产转换为美元计价的资本和储备。因此，默认情况下，这将导致对美元的采用和依赖程度增加。

随着全球需求的增长，美国政府可以确保在国内开发的任何加密货币或稳定币生态系统与美元紧密相连。这种一致性可以帮助防止外国稳定币或数字货币削弱美元在国际贸易中的作用。

如果美国创造一个数字美元既创新又安全的环境，全球投资者和公司可能会更青睐美国本土的稳定币发行者。立法中概述的增强互操作性标准可能推动更顺畅的跨境交易和融入国际支付网络。

从长远来看，这可能会将市场流动性转向以美元为基础的稳定币，进一步巩固美元的主导地位。批评者警告说，松散的监管可能使大型科技公司有可能私有化美元。然而，通过确立严格的储备和透明度标准，该法案将这一风险降到最低。

未来会怎样？

GENIUS法案使稳定币更接近主流金融整合，推动对美国国债的需求。当这些法案在短期内通过时，它们很可能会导致机构采用的激增。更多传统银行和支付服务提供商将提供稳定币服务，我们将看到更多通过稳定币进行的结算和流动性管理。因此，随着美国国内使用量的激增，稳定币市场的市值将只会变得更大。

一旦稳定币框架建立，我们可能会看到辅助服务的出现，例如数字钱包、托管解决方案和可互操作的支付网络。这些服务将进一步增强美元支持的稳定币的可用性。这些发展将为数字美元创造一个更广泛的生态系统。

随着时间的推移，美国稳定币市场可以减少交易摩擦，并降低跨境支付的成本。这可能会导致数字交易的更高速度和更广泛的金融包容性，加强美元的实用性。

美国监管设定全球标准的能力也可能间接迫使其他国家与美国做法保持一致，从而进一步加强美元的主导地位。

在本文中提到