全球总市值首次突破 4 兆美元

根据 CoinGecko 与 TradingView 数据，截至 2025 年 7 月 21 日，全球加密货币总市值正式超过 4 兆美元，为历史首次。比特币市值约占 52%，以太坊约为 18%，其他山寨币（如 SOL、TON、DOGE）贡献了剩余份额。

在今年初，加密货币总市值还徘徊在 2.7 兆美元上下，而如今市值增长超过 48%。这意味着短短半年内，市场吸纳了超过 1.3 兆美元的新增资金。

ETF 与机构资金是上涨主因

2025 年第一季度，美国 SEC 批准了比特币现货 ETF 和以太坊现货 ETF，并在纳斯达克与 NYSE 上市。短短 3 个月内，比特币 ETF 的日均交易量超过 5 亿美元，BlackRock、Fidelity、ARK 均参与其中。

更重要的是，不仅是散户，越来越多养老金、大学基金、家族办公室都在逐步接触加密资产。Morgan Stanley、JPMorgan Chase 等大型金融机构甚至发布了自己的加密市场指数，强化投资透明度。

稳定币监管与 GENIUS 法案解读

2025 年 7 月 17 日，美国国会通过了《GENIUS Act》，此法案要求所有面向美国用户发行的稳定币必须由 1:1 的美元储备支持，并由注册会计师进行季度审计。该政策消除了 USDC、USDT 等稳定币的合规疑虑，推动其大幅增发与流通，从而提升了整体市值。

例如，Circle（USDC 发行方）宣布将把流通量从 320 亿美元扩展至 500 亿美元，并与摩根大通合作进行储备托管，进一步提升信任度。

比特币实现市值 VS 流通市值

图：https://www.gate.com/trade/BTC_USDT

Glassnode 数据显示，截至 7 月底，比特币的“实现市值”（即按照所有币最后转账时的价格计算的市值）首次突破 1 兆美元，而其当前流通市值为约 1.28 兆美元。这表明市场买入成本逐步上升，投资者普遍是“盈利”状态。

此外，链上数据显示，90 天以上未移动的钱包地址占比创新高，说明长期持有者仍坚定看好后市。

总市值增长的背后隐忧

虽然加密货币总市值不断刷新高点，但潜在风险依然存在。

• 政策风险：如欧盟尚未明确稳定币监管细节。
• 经济风险：若美联储重启加息，将影响风险资产估值。
• 链上风险：山寨币泡沫仍未破裂，许多项目缺乏真实用户或用例。

新手入场三大建议

1. 关注龙头项目：如 BTC、ETH、SOL 等，避免 FOMO 投资新币。
2. 控制仓位与杠杆：尽量不超过总资产的 20%，初期不建议使用杠杆。
3. 定期关注总市值指标：使用 CoinGecko、TradingView 等平台监控行情走势。