數字歐元，歐盟的持續突破：在美國的GENIUS法案之後，關於穩定幣， 以太坊和S...

數字歐元的壓力持續增加：預計到2025年，美元穩定幣市場將達到約2880億 (數據待驗證 路透社，2025年6月)。

在2025年總統簽署的關於穩定幣的美國法律GENIUS法案獲得批準後，布魯塞爾和歐洲央行正在加快推進這一事項，同時也提出了在以太坊和索拉納等公共區塊鏈上實施的假設。

行業分析師指出，政治和市場的緊迫性促使中央銀行和國家當局加大了技術測試和運營影響評估的力度。

根據從機構和研究中心的比較研究收集的數據，超過80%的中央銀行已開始探索或設計CBDC (參見國際清算銀行的報告，2021)。

在BCE的準備階段的實驗包括對隱私、可擴展性以及與歐洲即時支付的集成進行測試，這些結果對架構選擇至關重要。

簡而言之：3個關鍵事實

歐盟加速：數字歐元的技術階段受到日益增加的監管壓力和國際競爭的推動。

開放技術選項：公共網路 (以太坊、Solana)、許可平台和混合解決方案正在評估中。

戰略目標：確保貨幣主權、互操作性和隱私，符合歐盟監管框架(MiCA和關於數字歐元的提案)。

歐洲將發生什麼變化(以及爲什麼是現在)

新的美國監管提高了競爭的門檻。因此，歐洲機構正加緊CBDC項目的工作，以防止數字支付的全球基礎設施僅圍繞美元運轉。

在這種情況下，歐洲央行繼續處於數字歐元的準備階段，正在實驗架構、隱私設計模型以及與現有系統的集成；與此同時，歐盟委員會正在完善可能的發行和零售使用的監管框架。準備工作與影響研究和公衆諮詢相協調，以評估對金融穩定、銀行中介和包容性的影響。

正在評估的辦公室和網路

關於網路或啓動管轄區尚未做出明確決定。值得注意的是，桌面上的選項從使用公共基礎設施 (Ethereum、Solana)，到創建一個有權限的歐洲帳本，再到試圖結合可擴展性和數據保護的混合配置。

技術選項比較

公共網路 (以太坊, Solana): 提供最大程度的互操作性和龐大的開發社區; 然而，關於治理、節點位置和數據處理的問題仍然存在 (以太坊文檔, Solana文檔).

私有/許可網路：它們確保完全的操作控制、簡化的合規性和更細粒度的隱私；權衡的結果是對外部的透明度降低以及潛在的技術鎖定風險。

混合架構：它們結合了一個公共層，以確保流動性和互操作性，以及一個私有層來管理交易的機密性，集成了經過認證和可審計的橋梁。

中心化與去中心化：真實影響

集中式方法：它支持監督、報告和反洗錢/反恐融資控制，盡管它引入了單點故障的風險和較低的彈性。

去中心化的方式：增加了網路的透明度和韌性，但需要對跨境治理、可擴展性和保護匿名性做出明確決策。

數字歐元在公共區塊鏈上的優勢和風險

優勢：實現全球互操作性的可能性，縮短上市時間，提高跨境支付的效率，以及促進與受監管的去中心化金融生態系統的更大可組合性。

風險：對外部衝擊的更大暴露和對非歐盟基礎設施的依賴；需要先進的隱私解決方案和充分的反洗錢控制；可能與技術主權產生緊張關係。

美國對歐洲數字支付的影響

美國近期的GENIUS法案強調了明確規則的採用，這增加了以美元計價的穩定幣在全球範圍內整合流動性和接受網路的可能性。

一個有趣的方面是，作爲回應，歐盟正在考慮採取措施，以避免對非歐洲標準的結構性依賴，維護歐元的國際角色。

在這種情況下，重點是跨境互操作性、在市場壓力條件下的韌性，以及對錢包、數字身份和所有權限制規則的協調，旨在支持金融穩定。

歐盟數字歐元競爭力戰略

定義歐洲技術標準，並推廣開放API，以確保與銀行和支付服務提供商的集成。

與私人運營商和開源社區建立合作關係，以鼓勵採用。

整合隱私設計解決方案、適度的反洗錢/反恐怖融資控制措施，以及獨立審計。

將項目與MiCA提供的監管框架以及關於數字歐元的當前立法提案對齊。

下一步和時間表

在2025年，由BCE協調的技術實驗階段將繼續進行，測試可擴展性、隱私性以及與SEPA電路和即時支付系統的整合。隨後，將進行影響評估、錢包標準化，以及通過受監督的中介定義分配模型。

必須指出的是，關於數字歐元發行的政治決定將仍然取決於測試階段的結果、與成員國的協商以及正在討論的議會和理事會的討論(目前討論的議程數字)。

應用場景

短期內最可能的情況涉及一種混合模型：使用公共層以確保互操作性和流動性，同時使用許可模塊來管理隱私、使用限制和反濫用工具的各個方面。通過這種方式，歐盟旨在平衡創新、控制和公民保護。

監管背景和參考來源

歐洲央行 – 數字歐元 (準備階段)

歐洲央行 – 數字歐元報告 (2020)

BIS – 關於CBDC的研究/白皮書

歐洲委員會 – 數字歐元提案

MiCA 法規 (EU 2023/1114)

技術文檔：以太坊，索拉納

關於數據和報價的說明

據路透社報道，穩定幣市場的價值爲2880億美金 ( 2025年6月2)，並需要通過主要來源和方法更新進一步確認。對“美國穩定幣法”的引用基於GENIUS法案(2025)；官方文件可以在上述提到的來源中查閱，以及引用的歐洲央行和國際清算銀行報告。