鲍尔在傑克遜霍爾：联准会對降息的可能性表示開放，但通脹仍然是...

联准会主席鲍尔今天在傑克遜霍爾經濟研討會上發表了備受期待的演講，暗示美麗國中央銀行可能很快會考慮降息。

鲍尔將當前經濟階段描述爲一種“奇特的平衡”：勞動力市場正在降溫，但仍接近充分就業，失業率爲4.2%。

他解釋說，勞動力供給和需求的減少，如果情況惡化，可能迅速轉變爲失業率的上升。

在通脹方面，联准会的主席強調了近期關稅的影響，這使得個人消費支出指數(PCE)達到了2.6%，核心PCE達到了2.9%。鲍尔重申，首要任務是防止這些臨時的價格衝擊轉變爲持續的壓力或對工資的連鎖影響。

市場最期待的點是利率。鲍尔表示貨幣政策已經處於限制性區域，目前的狀況“可能證明需要調整。”

一個被解讀爲可能在九月份會議上進行降息的開端的短語，盡管非常謹慎。他還重申了联准会的獨立性，強調決策將僅基於經濟數據，而不受政治影響。

貨幣政策框架的審查

他強調，联准会的首要任務是防止這些暫時性影響轉變爲持續的通貨膨脹動態或連鎖工資增長。根據最新數據，通貨膨脹顯示出逐漸恢復的趨勢，消費者價格與前幾個月相比有所上升。

關於貨幣政策，鲍尔承認目前的利率已經處於限制性區域，並表示當前的條件“可能會證明需要調整”。這一表述被市場解讀爲可能在下次會議上進行降息的信號，盡管鲍尔澄清說，所有的決定將始終完全以經濟數據爲指導。

另一個關鍵點是對联准会貨幣政策框架的審查。主要創新包括：

放棄平均通脹目標策略，認爲在疫情後通脹衝擊下已不再適用；

更清晰的關於就業目標的語言，刪除了對“短缺”的引用，這可能會產生模糊性；

承諾保持框架的靈活性和透明性，定期進行審查。

最後，鲍尔重申，联准会將繼續謹慎行動，平衡控制通脹與支持經濟增長和就業的需要。對於市場而言，信息是明確的：降息的大門正式打開，但未來的軌跡將取決於即將公布的數據。