訂單簿

訂單簿是加密貨幣交易所用來記錄買賣訂單的電子系統，展現市場上所有尚未成交訂單的價格及數量，為市場深度和流動性的重要指標。透過動態呈現買方與賣方意向，協助交易者掌握資產的即時供需現況。訂單簿主要分為兩個區塊：買單區（BID）顯示買家願意承接的價格及數量，賣單區（ASK）則展示賣家願意出售的價格及數量。價差（Spread）指最高買價與最低賣價之間的差距，也是衡量流動性的重要依據。

訂單簿最重要的特色是透明度與即時性。在加密貨幣交易過程中，訂單簿以圖形化方式呈現市場深度，讓交易者能夠辨識價格支撐及阻力位置。特定價位累積的大量買單或賣單，通常代表強烈的支撐或阻力。交易者會分析訂單簿變化、訂單流和價格走勢，以預測短期價格走向並制定交易策略。此外，高頻交易演算法也常利用訂單簿資料捕捉細微的價格異動。

訂單簿對市場具有深遠影響，它不僅提供價格發現機制，還反映市場情緒和流動性狀態。訂單簿深度代表交易所流動性高，能承受大額交易而不致造成劇烈波動，是評估交易所品質的重要指標之一。同時，訂單簿分析已成為加密貨幣交易策略的核心工具，協助交易者識別市場操縱行為，例如拉抬（Pump）、打壓（Dump）或掛單牆（Order Wall）等操作。

不過，依賴訂單簿交易也面臨諸多挑戰。虛假訂單和市場操縱是主要風險，有些交易者會大量、快速地新增或移除訂單，製造錯誤的市場氛圍。流動性不足的情況下，市價單（Market Order）金額過大，容易引發閃崩，造成價格劇烈波動。此外，中心化交易所（CEX）訂單簿的透明度和可信度也常被質疑，因交易所可能操縱資料或允許特殊交易權限。技術層面而言，訂單簿資料處理需要高度運算能力，對新手來說，理解和運用也存在不小的學習門檻。

訂單簿是加密貨幣交易基礎設施的核心要素，對市場效率與透明度具有關鍵作用。不僅能提供交易者即時市場動態，也支援多元交易策略及演算法執行。隨著去中心化金融（DeFi）持續發展，創新型訂單簿解決方案正積極探索如何兼顧交易效率、提升透明度與降低操縱風險。深入理解訂單簿機制，是任何希望在加密貨幣市場取得成果的交易者必備的基本知識。