Gần đây, sự biến động của dữ liệu kinh tế đã gây ra lo ngại trên thị trường. Sự tăng lên bất ngờ của PPI đã dẫn đến sự bán phá giá hoảng loạn trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư vẫn kỳ vọng rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell có thể đưa ra một số tín hiệu tích cực trong bài phát biểu vào thứ Sáu để làm giảm tâm lý căng thẳng của thị trường và có thể kích hoạt một đợt bật lại.

Hiện tại, cược của các nhà giao dịch CME đã phản ánh mong đợi của thị trường về việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, hướng đi của thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc Powell có tuân theo kỳ vọng này hay không. Với tư cách là một nhà ra quyết định cần cân bằng nhiều lợi ích khác nhau, Powell đang đối mặt với một tình thế khó khăn:

Một mặt, các lập luận ủng hộ việc giảm lãi suất bao gồm: số liệu việc làm phi nông nghiệp mới nhất cho thấy thị trường việc làm có dấu hiệu yếu kém; ngoài ra, thị trường trái phiếu đã phản ánh mạnh mẽ kỳ vọng về việc giảm lãi suất, nếu không đưa ra tín hiệu tương ứng, có thể làm tăng độ khó trong việc giao tiếp chính sách trong tương lai.

Mặt khác, các yếu tố phản đối việc giảm lãi suất bao gồm: chỉ số PPI trong tháng Bảy đã đạt mức tăng lớn nhất trong gần ba năm qua, áp lực lạm phát do chính sách thuế quan gây ra là rõ ràng; đồng thời, trong bối cảnh chính trị phức tạp hiện nay, việc chủ động giảm lãi suất có thể dẫn đến sự nghi ngờ về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Phân tích tổng hợp, Powell rất có khả năng sẽ tiếp tục áp dụng chiến lược phát biểu không rõ ràng. Bài phát biểu của ông có thể xuất hiện ba tình huống sau:

1. Phát tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng: Điều này sẽ thúc đẩy trực tiếp thị trường trái phiếu mạnh lên, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử có thể sẽ xảy ra sự tăng lên nhanh chóng.

2. Giữ sự mơ hồ chiến lược: Thị trường có thể tạm thời thể hiện cảm xúc thất vọng, nhưng khó có khả năng xảy ra giảm mạnh, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 vẫn sẽ là kỳ vọng cơ bản của thị trường.

3. Nhấn mạnh rủi ro lạm phát: Điều này có thể dẫn đến việc điều chỉnh lại mức tăng trước đó của thị trường trái phiếu, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử đang phải đối mặt với áp lực điều chỉnh.

Xem xét môi trường thị trường hiện tại, Powell rất có thể sẽ chọn phương án thứ hai: vừa thừa nhận những rủi ro mà nền kinh tế đang phải đối mặt, vừa duy trì tính linh hoạt trong cách diễn đạt chính sách, đồng thời nhấn mạnh rằng quyết định sẽ 'dựa trên dữ liệu', trao trách nhiệm cho thị trường về các phán đoán chính sách tiếp theo. Cần lưu ý rằng trước cuộc họp quyết định lãi suất tiếp theo vào giữa tháng 9, sẽ có nhiều nhóm dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, điều này tạo ra không gian hợp lý cho sự phát biểu mơ hồ hiện tại của Powell.

Dù sao đi nữa, các nhà đầu tư nên chú ý đến phát biểu của Powell, vì nó rất có thể trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng thị trường trong thời gian ngắn.