Cục Dự trữ Liên bang sắp đến một thời khắc quan trọng, khi cuộc họp Jackson Hole đang đến gần, thị trường đang mong chờ bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell. Tuy nhiên, biên bản cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ sự khác biệt đáng kể trong nội bộ về con đường chính sách tương lai, điều này có thể mang lại sự không chắc chắn cho thị trường.

Biên bản cho thấy có sự khác biệt rõ ràng về chính sách bên trong Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Hai thành viên hội đồng đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, cho rằng cần phải đối phó với rủi ro suy thoái của thị trường lao động, nhưng không nhận được sự ủng hộ của đa số. Quan điểm chính vẫn coi lạm phát là mối đe dọa hàng đầu, nhấn mạnh cần có thêm bằng chứng để xác nhận rằng lạm phát đã được kiểm soát, cảnh giác với việc nới lỏng chính sách quá sớm có thể dẫn đến việc công sức trước đó bị đổ sông đổ bể.

Tác động tiềm năng của thuế quan đối với lạm phát đã trở thành tâm điểm thảo luận. Một số ủy viên cho rằng nên theo dõi hiệu ứng trễ của nó để tránh phản ứng thái quá; trong khi một số khác cảnh báo rằng việc chờ đợi tín hiệu rõ ràng có thể bỏ lỡ thời điểm phản ứng tốt nhất. Điều này làm nổi bật sự phức tạp trong việc đánh giá rủi ro lạm phát và cũng hạn chế tính linh hoạt của chính sách.

Mặc dù thị trường việc làm có dấu hiệu hạ nhiệt, nhưng ủy ban nhìn chung cho rằng dữ liệu hiện tại vẫn chưa kích hoạt phản ứng chính sách khẩn cấp. Điều kiện tiên quyết để giảm lãi suất vẫn cần phải đáp ứng hai tiêu chí: lạm phát tiếp tục thu hẹp về mục tiêu 2% và xu hướng xấu đi của thị trường lao động được xác nhận.

Do đó, Powell có thể sẽ không cam kết rõ ràng về việc giảm lãi suất trong bài phát biểu sắp tới. Ông dự kiến sẽ nhấn mạnh lập trường 'phụ thuộc vào dữ liệu' và 'giữ kiên nhẫn'. Phản ứng của thị trường có thể phụ thuộc vào các sắc thái trong phát biểu của Powell: những phát biểu thiên về diều hâu có thể dẫn đến sự biến động của thị trường, trong khi những tuyên bố thiên về bồ câu có thể duy trì tâm lý lạc quan của thị trường. Tuy nhiên, tình huống có khả năng xảy ra nhất là Powell sẽ giữ lập trường trung lập và duy trì tính linh hoạt trong chính sách.

Các nhà đầu tư nên cảnh giác với những biến động thị trường có thể xảy ra, kiểm soát rủi ro vị thế và tránh việc theo đuổi giá một cách mù quáng. Quy luật thị trường "mua kỳ vọng, bán sự thật" có thể một lần nữa được chứng minh. Dù bài phát biểu của Powell nghiêng về phía nào, thị trường có thể trải qua một đợt điều chỉnh. Trong thời điểm đầy bất định này, việc duy trì sự lý trí và thận trọng là vô cùng quan trọng.