Sự khác biệt giữa đợt thị trường tăng này và đợt thị trường tăng năm 21 là gì?

Nhiều người khi xem thị trường thường thích bám lấy một điểm không buông. Có người chỉ chú ý đến mặt kỹ thuật, có người chỉ quan sát cảm xúc, còn có người thì chỉ chết bám vào cái gọi là "thời điểm chu kỳ". Về lý thuyết thì không sai, năm thứ hai sau khi Bitcoin halving thường là giai đoạn cuối của thị trường tăng. Nhưng nếu chỉ lấy điều này làm tiêu chuẩn duy nhất để phán đoán, thì kết luận sẽ dễ dàng sai lệch.
Chúng ta có thể quay ngược thời gian về năm 2021. Lý do cho đợt thị trường tăng đó diễn ra suôn sẻ, ngoài tác động của chu kỳ giảm một nửa, môi trường vĩ mô cũng là yếu tố then chốt. Cục Dự trữ Liên bang lúc đó đã phát hành một lượng lớn thanh khoản, giảm lãi suất, bơm tiền, liên tục tiếp sức cho thị trường. Nhưng đến cuối năm 21, tình hình đã đảo ngược một cách nhanh chóng: dữ liệu lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm qua, tỷ lệ thất nghiệp nhanh chóng giảm, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu phát đi tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất. Biểu đồ điểm vào tháng 12 cho thấy hầu hết các ủy viên đều ủng hộ việc tăng lãi suất, thị trường nhanh chóng nhận ra: chu kỳ thắt chặt lớn của năm 22 sắp đến. Do đó, sự kết thúc của thị trường tăng và kỳ vọng tăng lãi suất gần như xuất hiện đồng thời. Đây chính là sự "chồng chéo hoàn hảo" của chu kỳ và vĩ mô trong năm 21.
Hãy nhìn lại hiện tại. Nhiều người đang kêu gọi thị trường giảm, lý do vẫn là năm thứ hai sau đợt cắt giảm, nhưng họ đã bỏ qua một điểm: môi trường vĩ mô hoàn toàn trái ngược với năm 21. Cuối năm 21 là thời điểm bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, trong khi bây giờ đang ở giữa chu kỳ giảm lãi suất. Dự báo của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất trong hai năm tới vẫn đang được điều chỉnh xuống, ngay cả khi nói một cách bảo thủ hơn, thì việc tăng lãi suất ít nhất cũng sẽ không xảy ra trước năm 26. Nói cách khác, máy bơm thanh khoản tạm thời đã tắt, thị trường vẫn đang tận hưởng phần còn lại của sự nới lỏng.
Vậy vấn đề đặt ra là: khi "quy luật chu kỳ" và "môi trường vĩ mô" xung đột, thì nên tin vào cái nào? Tôi có xu hướng nhìn nhận như thế này - chu kỳ thực sự là nhịp điệu dài hạn, nhưng chính sách vĩ mô quyết định tính linh hoạt của hiện tại. Năm 2017, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thu hẹp bảng cân đối, nhưng Bitcoin vẫn hoàn thành được thị trường tăng, điều này cho thấy chính sách không phải lúc nào cũng trực tiếp kết thúc xu hướng. Đến năm 2021, cả vĩ mô và chu kỳ đều đạp phanh, thị trường tăng mới thực sự dừng lại.
Vì vậy, khi đặt vào năm 25, tình hình phức tạp hơn rất nhiều so với năm 21. Bitcoin vẫn ở gần mức cao mới, Ethereum cũng dần khởi động, nhưng các đồng coin khác rõ ràng đang tụt lại, tính toàn vẹn của chu kỳ đã xuất hiện những vết nứt. Trong những thị trường tăng trước đây, các đồng coin khác ít nhất cũng sẽ theo sau một thời gian, nhưng trong đợt này, hiệu suất của các đồng coin khác rõ ràng yếu hơn rất nhiều, đó là điều "khác biệt".
Cụ thể về thao tác, tư duy có thể được chia thành vài loại:
Lớp đầu tiên là nhóm chu kỳ. Nếu bạn xác định năm thứ hai sau khi giảm một nửa là đỉnh điểm kết thúc của thị trường tăng, thì hành động phải quyết đoán: tư duy cốt lõi là khi thấy Bitcoin và Ethereum đạt mức cao mới thì dần dần giảm vị thế, đừng tham chiến, còn các đồng coin khác thì phải thận trọng, nếu có dấu hiệu không đúng thì lập tức thanh lý. Ưu điểm của nhóm chu kỳ là kỷ luật rõ ràng, không bị cảm xúc dẫn dắt, nhược điểm là nếu thị trường tăng này bị kéo dài do yếu tố vĩ mô, có thể sẽ kiếm được ít hơn một phần lớn.
Loại thứ hai là nhóm vĩ mô. Nếu bạn quan tâm nhiều hơn đến nhịp độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, thì tư duy sẽ tương đối kiên nhẫn hơn: có thể tiếp tục nắm giữ những tài sản có độ chắc chắn cao như Bitcoin, Ethereum, và phân bổ một cách hợp lý các đồng coin khác, nhưng không nên mở vị thế quá lớn. Chờ đợi tín hiệu tăng lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang một lần nữa, rồi xem xét việc chốt lời. Ưu điểm là có khả năng hưởng lợi từ việc kéo dài thị trường tăng, nhược điểm là nếu chu kỳ kết thúc sớm, thì sự điều chỉnh sẽ khá đau đớn.
Lớp thứ ba là hỗn hợp, thực ra phù hợp với hầu hết mọi người. Cách làm là phân tầng vị thế: dưới logic chu kỳ giảm một phần, dưới logic vĩ mô để lại một phần, như vậy dù tình huống nào xảy ra, tâm lý cũng sẽ tương đối ổn định. Ví dụ, giữ Bitcoin và Ethereum làm nền tảng lâu dài, còn vị thế altcoin phân thành hai phần, một phần để giao dịch ngắn hạn, phần còn lại để cá cược kéo dài vĩ mô. #加密市场反弹#