Son zamanlarda, finansal piyasalar Federal Rezerv (FED) 'in Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığına yönelik beklentileri artırdı. Ancak, bu iyimserlik duygusu zorlu bir gerçek testine maruz kalabilir.

Piyasa duygusu yüksek, ancak belirgin bir ayrışma var. Vadeli işlem piyasasının fiyatlamasına göre, yatırımcılar Eylül ayında faiz indiriminin olasılığını genel olarak %92 olarak değerlendiriyor. Ancak, bu tür bir ortak beklenti tarihsel olarak güvenilir olmadığı kanıtlanmıştır. Bu yıl Ocak ve geçen yıl Haziran ayında, benzer toplu beklentiler önemli yanlış değerlendirmelere yol açmıştı.

Daha dikkat çekici olan, piyasa katılımcıları arasında belirgin bir ayrışmanın ortaya çıkmasıdır. Bireysel yatırımcılar, gevşek para politikalarına bahis yaparak ABD hisse senedi fonları, gayrimenkul hisseleri ve kripto para birimlerini büyük miktarda satın alıyor. Bu arada, Barclays, Bank of America ve Goldman Sachs gibi önde gelen finansal kuruluşlar ise faiz indirim olasılığının abartıldığını uyararak, yatırımcılara risk hedging önlemleri almayı öneriyor.

Ancak, ekonomik veriler faiz indirimine yönelik olasılığı desteklemiyor gibi görünüyor. İlk olarak, enflasyon baskıları hala mevcut. Genel enflasyon oranı düşmüş olsa da, çekirdek enflasyon %3.1 gibi yüksek bir seviyede kalıyor. Daha da endişe verici olan, hizmet sektörünün fiyat hareketlerini yansıtan 'süper çekirdek enflasyon'un büyük bir artış göstermesi ve bu durumun ücret artışlarıyla yakından ilişkili olması. Bu durumda, faiz indirimi enflasyon baskılarını artırabilir.

İkincisi, gümrük politikalarının gecikmeli etkisi henüz tam olarak görünmemektedir. Bazı ekonomistler, gelecekte mal fiyatlarının yükselme ihtimali olduğunu ve bu sırada faiz indirilmesi durumunda enflasyonun ikinci bir artışını tetikleyebileceğini uyarıyor.

Son olarak, istihdam piyasası hala güçlü kalmaya devam ediyor. İşsizlik oranı %4'ün altında ve ortalama saatlik ücret artış hızı %4,1'e ulaştı. Bu istihdam piyasasının dayanıklılığı, enflasyon seviyesini artırmaya devam edebilir.

Bu faktörler göz önüne alındığında, Federal Rezerv (FED) içinde faiz indirimine karşı sesler yükselmeye başladı. Bazı yetkililer, istihdam piyasası güçlü olduğu durumda faiz indiriminin enflasyonun yeniden artmasına neden olabileceğini düşünüyor.

Bu nedenle, Eylül ayında faiz indirimine yönelik piyasa beklentileri yüksek olsa da, ekonomik gerçekler Federal Rezerv (FED)'i temkinli bir tutum sergilemeye zorlayabilir. Yatırımcıların, daha net bir politika yönü elde etmek için yaklaşan ekonomik verileri ve Federal Rezerv (FED) yetkililerinin konuşmalarını yakından takip etmeleri gerekmektedir.