O mercado de ações dos EUA é um milagre. Apesar das numerosas políticas destrutivas implementadas pelo governo Trump, ele ainda encontrou um caminho para a prosperidade.
Impulsionadas pela visão de inteligência artificial (IA) avançada, as ações de tecnologia dispararam. A Nvidia, que produz uma variedade de chips de IA, ultrapassou um novo marco de mercado neste verão. Tornou-se a primeira empresa a ter um valor de mercado superior a 4 trilhões de dólares, representando atualmente cerca de 8% do valor total do índice S&P 500.
De acordo com os dados de 35 anos acompanhados pelo Leuthold Group, uma empresa de pesquisa financeira independente de Minneapolis, a participação de mercado da Nvidia é maior do que a de qualquer outra empresa durante esse período.
Não apenas a NVIDIA, mas de acordo com a FactSet, há outras 9 empresas no mercado americano com um valor de mercado de pelo menos 1 trilhão de dólares. Além da Berkshire Hathaway de Warren Buffett, de forma ampla, todas essas empresas são ações de tecnologia. A Microsoft e a Apple têm um valor de mercado superior a 3 trilhões de dólares; a Alphabet (Google) e a Meta (Facebook) têm um valor de mercado acima de 2 trilhões de dólares; em seguida, vem outra grande fabricante de chips, a Broadcom, e a Tesla (sim, é uma empresa automotiva, mas com atributos tecnológicos). A Berkshire Hathaway ocupa o final da lista com um valor de mercado de cerca de 1 trilhão de dólares.
A tecnologia é rei. Esta frase eu disse durante a bolha da internet em 1999, mas agora é ainda mais verdadeira: a concentração do mercado de ações atual é muito maior do que antes, apresentando um desvio grave para as ações de tecnologia de rápido crescimento.
Os investidores com forte presença em ações de tecnologia no portfólio - agora isso inclui todos que possuem o mercado de ações através de fundos indexados - estão a lucrar.
Mas quando o mercado de ações se torna tão desequilibrado, o risco está em toda parte.
ir para o extremo
Após uma queda acentuada em abril devido à implementação da mais alta tarifa desde a década de 1930 pelo governo Trump, o índice S&P 500 teve um período surpreendentemente bom este ano. O setor tecnológico foi o principal contribuinte para esses ganhos.
De acordo com dados de Howard Silverblatt, analista sênior de índices da S&P Dow Jones Indices, até julho, o setor de tecnologia da informação, liderado por Nvidia, Microsoft, Broadcom, Palantir Technologies e Oracle, contribuiu com quase 54% da taxa de retorno total de 8,6% do índice S&P 500. O setor de serviços de comunicação, que inclui Meta, Netflix e Amazon, contribuiu com outros 15,4% da taxa de retorno do S&P 500. Esses dois setores de tecnologia juntos contribuíram com quase 70% da taxa de retorno total do índice.
Se analisarmos ações individuais, o mercado parece estar mais pesado na parte de cima do que na parte de baixo. A Nvidia é o gigante entre eles, contribuindo com 26,2% da taxa de retorno total do S&P 500. Aqui estão outras quatro ações que mais contribuíram:
A Microsoft, até julho, contribuiu com 21,6% da taxa de retorno total do S&P 500.
Meta, contribuiu com 9,8%.
Broadcom, contribuiu com 8,3%.
Palantir, contribuiu com 4,5%.
Se há alguma diferença, é que esses dados estatísticos subestimam o papel da Nvidia como pilar do mercado. Na corrida para construir inteligência artificial generativa avançada, a empresa é tanto um participante chave quanto uma das principais beneficiárias — essa IA um dia superará a inteligência humana em pelo menos alguns aspectos. Uma corrida armamentista já começou. Alphabet, Microsoft, Meta e Amazon anunciaram que planejam investir um total de 400 bilhões de dólares em despesas de capital este ano, sendo a maior parte destinada à infraestrutura de IA.
As ações das utilities elétricas subiram juntamente com os preços das ações das empresas de tecnologia, uma vez que os centros de dados de IA necessitam consumir uma enorme quantidade de energia – este desenvolvimento não é bom para o meio ambiente nem para as contas de energia dos consumidores, mas se a capacidade de computação da IA precisar continuar a crescer, isso é necessário.
Atualmente, a maior parte dos gastos em IA está direcionada para a Nvidia. De acordo com dados da FactSet, os lucros da empresa são extremamente altos e estão a crescer rapidamente, proporcionando aos investidores um retorno impressionante - nos últimos cinco anos, a taxa de retorno anualizada, incluindo dividendos, superou os 70%. Desde o início deste ano, o retorno das ações da Nvidia é de cerca de 30%. A empresa irá divulgar o seu relatório financeiro na quarta-feira, e espera-se que os resultados sejam muito brilhantes.
No entanto, se a empresa não conseguir atender às expectativas dos investidores, será necessário estar atento. O ecossistema do mercado de ações de IA, que atualmente domina todo o mercado de ações, sofrerá uma perturbação imediata.
De acordo com alguns critérios, a capacidade da NVIDIA de continuar a gerar lucros crescentes é, para todo o mercado de ações, até mais importante do que se o Federal Reserve irá ou não reduzir as taxas na próxima reunião, o que já diz muito: afinal, a influência do Federal Reserve é enorme.
As avaliações extremas estão permeando outras partes do mercado. Tomemos o Palantir como exemplo. Ele utiliza tecnologia avançada para fornecer serviços de consultoria ao exército dos EUA e a várias grandes empresas - e ajudou o governo Trump a coletar e organizar informações pessoais de milhões de americanos. De acordo com dados da FactSet, tudo isso fez do Palantir a ação com melhor desempenho no índice S&P 500 este ano, com um aumento superior a 100%.
Os traders elevaram o preço das ações a níveis extraordinários. De acordo com dados da FactSet, o índice preço/lucro da Palantir (um índice de avaliação padrão que compara o preço das ações com os lucros da empresa) ultrapassou 570 vezes, cerca de 20 vezes a média das ações do S&P 500.
Uma recente artigo da revista "The Economist" afirmou: "A Palantir pode ser a empresa mais valorizada da história." Eu não diria isso tão categoricamente. Afinal, a Palantir tem receitas consideráveis (seu CEO, Alex Karp, também é assim, ocupando o primeiro lugar na lista mais recente do "The New York Times" sobre os salários de executivos de empresas listadas nos EUA).
Comparação entre passado e presente
Muitas empresas de tecnologia que eram extremamente populares durante a bolha da internet nunca conseguiram ser lucrativas.
O que eu pensei foi na Pets.com, que se tornou famosa em 1999 e 2000 por seu cômico "Sock Puppet" (um cachorro de brinquedo que aparecia na televisão). Quando a empresa faliu dramaticamente, ela se tornou infame - um símbolo de especulação excessiva. Quando pediu falência em 2000, muitos investidores perderam tudo.
Comparar empresas que perderam dinheiro durante a era da bolha da internet com empresas que são lucrativas mas extremamente valorizadas no mercado atual não faz muito sentido. A situação agora é diferente.
Mas em termos de concentração de mercado, a situação atual é mais preocupante. Em 1999, a Microsoft era a maior empresa do mercado, mas seu peso no índice S&P 500 era relativamente moderado, apenas 4,9%. De acordo com os dados do Sr. Silverblatt, naquele ano a Microsoft contribuiu apenas com 11,9% da taxa de retorno total do índice.
Aqui estão as outras principais ações da época e suas contribuições para a taxa de retorno anual de 21% do índice S&P 500:
Cisco Systems, contribui 10%.
General Electric, contribuição de 8,4%.
Walmart, contribuindo com 6,1%.
Escrita oracular, contribui com 5,7%.
Juntas, as cinco principais empresas contribuíram com 42,1% do retorno do S&P 500 naquele ano — um número enorme, mas que, em comparação com a contribuição superior a 70% das cinco principais empresas do S&P 500 hoje, é apenas uma gota no oceano.
Se estas empresas cruciais - ou a economia sob a liderança de Trump - enfrentarem problemas, o mercado pode não ter muitas bases para se apoiar. Portanto, é necessário realizar uma diversificação global, mantendo ações e obrigações, e estar preparado para qualquer reversão que este mercado incrível possa trazer.
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“Cabeça pesada, pés leves” do mercado de ações dos EUA, quanto tempo ainda pode subir?
Fonte: The New York Times
Compilado por: BitpushNews
O mercado de ações dos EUA é um milagre. Apesar das numerosas políticas destrutivas implementadas pelo governo Trump, ele ainda encontrou um caminho para a prosperidade.
Impulsionadas pela visão de inteligência artificial (IA) avançada, as ações de tecnologia dispararam. A Nvidia, que produz uma variedade de chips de IA, ultrapassou um novo marco de mercado neste verão. Tornou-se a primeira empresa a ter um valor de mercado superior a 4 trilhões de dólares, representando atualmente cerca de 8% do valor total do índice S&P 500.
De acordo com os dados de 35 anos acompanhados pelo Leuthold Group, uma empresa de pesquisa financeira independente de Minneapolis, a participação de mercado da Nvidia é maior do que a de qualquer outra empresa durante esse período.
Não apenas a NVIDIA, mas de acordo com a FactSet, há outras 9 empresas no mercado americano com um valor de mercado de pelo menos 1 trilhão de dólares. Além da Berkshire Hathaway de Warren Buffett, de forma ampla, todas essas empresas são ações de tecnologia. A Microsoft e a Apple têm um valor de mercado superior a 3 trilhões de dólares; a Alphabet (Google) e a Meta (Facebook) têm um valor de mercado acima de 2 trilhões de dólares; em seguida, vem outra grande fabricante de chips, a Broadcom, e a Tesla (sim, é uma empresa automotiva, mas com atributos tecnológicos). A Berkshire Hathaway ocupa o final da lista com um valor de mercado de cerca de 1 trilhão de dólares.
A tecnologia é rei. Esta frase eu disse durante a bolha da internet em 1999, mas agora é ainda mais verdadeira: a concentração do mercado de ações atual é muito maior do que antes, apresentando um desvio grave para as ações de tecnologia de rápido crescimento.
Os investidores com forte presença em ações de tecnologia no portfólio - agora isso inclui todos que possuem o mercado de ações através de fundos indexados - estão a lucrar.
Mas quando o mercado de ações se torna tão desequilibrado, o risco está em toda parte.
ir para o extremo
Após uma queda acentuada em abril devido à implementação da mais alta tarifa desde a década de 1930 pelo governo Trump, o índice S&P 500 teve um período surpreendentemente bom este ano. O setor tecnológico foi o principal contribuinte para esses ganhos.
De acordo com dados de Howard Silverblatt, analista sênior de índices da S&P Dow Jones Indices, até julho, o setor de tecnologia da informação, liderado por Nvidia, Microsoft, Broadcom, Palantir Technologies e Oracle, contribuiu com quase 54% da taxa de retorno total de 8,6% do índice S&P 500. O setor de serviços de comunicação, que inclui Meta, Netflix e Amazon, contribuiu com outros 15,4% da taxa de retorno do S&P 500. Esses dois setores de tecnologia juntos contribuíram com quase 70% da taxa de retorno total do índice.
Se analisarmos ações individuais, o mercado parece estar mais pesado na parte de cima do que na parte de baixo. A Nvidia é o gigante entre eles, contribuindo com 26,2% da taxa de retorno total do S&P 500. Aqui estão outras quatro ações que mais contribuíram:
Se há alguma diferença, é que esses dados estatísticos subestimam o papel da Nvidia como pilar do mercado. Na corrida para construir inteligência artificial generativa avançada, a empresa é tanto um participante chave quanto uma das principais beneficiárias — essa IA um dia superará a inteligência humana em pelo menos alguns aspectos. Uma corrida armamentista já começou. Alphabet, Microsoft, Meta e Amazon anunciaram que planejam investir um total de 400 bilhões de dólares em despesas de capital este ano, sendo a maior parte destinada à infraestrutura de IA.
As ações das utilities elétricas subiram juntamente com os preços das ações das empresas de tecnologia, uma vez que os centros de dados de IA necessitam consumir uma enorme quantidade de energia – este desenvolvimento não é bom para o meio ambiente nem para as contas de energia dos consumidores, mas se a capacidade de computação da IA precisar continuar a crescer, isso é necessário.
Atualmente, a maior parte dos gastos em IA está direcionada para a Nvidia. De acordo com dados da FactSet, os lucros da empresa são extremamente altos e estão a crescer rapidamente, proporcionando aos investidores um retorno impressionante - nos últimos cinco anos, a taxa de retorno anualizada, incluindo dividendos, superou os 70%. Desde o início deste ano, o retorno das ações da Nvidia é de cerca de 30%. A empresa irá divulgar o seu relatório financeiro na quarta-feira, e espera-se que os resultados sejam muito brilhantes.
No entanto, se a empresa não conseguir atender às expectativas dos investidores, será necessário estar atento. O ecossistema do mercado de ações de IA, que atualmente domina todo o mercado de ações, sofrerá uma perturbação imediata.
De acordo com alguns critérios, a capacidade da NVIDIA de continuar a gerar lucros crescentes é, para todo o mercado de ações, até mais importante do que se o Federal Reserve irá ou não reduzir as taxas na próxima reunião, o que já diz muito: afinal, a influência do Federal Reserve é enorme.
As avaliações extremas estão permeando outras partes do mercado. Tomemos o Palantir como exemplo. Ele utiliza tecnologia avançada para fornecer serviços de consultoria ao exército dos EUA e a várias grandes empresas - e ajudou o governo Trump a coletar e organizar informações pessoais de milhões de americanos. De acordo com dados da FactSet, tudo isso fez do Palantir a ação com melhor desempenho no índice S&P 500 este ano, com um aumento superior a 100%.
Os traders elevaram o preço das ações a níveis extraordinários. De acordo com dados da FactSet, o índice preço/lucro da Palantir (um índice de avaliação padrão que compara o preço das ações com os lucros da empresa) ultrapassou 570 vezes, cerca de 20 vezes a média das ações do S&P 500.
Uma recente artigo da revista "The Economist" afirmou: "A Palantir pode ser a empresa mais valorizada da história." Eu não diria isso tão categoricamente. Afinal, a Palantir tem receitas consideráveis (seu CEO, Alex Karp, também é assim, ocupando o primeiro lugar na lista mais recente do "The New York Times" sobre os salários de executivos de empresas listadas nos EUA).
Comparação entre passado e presente
Muitas empresas de tecnologia que eram extremamente populares durante a bolha da internet nunca conseguiram ser lucrativas.
O que eu pensei foi na Pets.com, que se tornou famosa em 1999 e 2000 por seu cômico "Sock Puppet" (um cachorro de brinquedo que aparecia na televisão). Quando a empresa faliu dramaticamente, ela se tornou infame - um símbolo de especulação excessiva. Quando pediu falência em 2000, muitos investidores perderam tudo.
Comparar empresas que perderam dinheiro durante a era da bolha da internet com empresas que são lucrativas mas extremamente valorizadas no mercado atual não faz muito sentido. A situação agora é diferente.
Mas em termos de concentração de mercado, a situação atual é mais preocupante. Em 1999, a Microsoft era a maior empresa do mercado, mas seu peso no índice S&P 500 era relativamente moderado, apenas 4,9%. De acordo com os dados do Sr. Silverblatt, naquele ano a Microsoft contribuiu apenas com 11,9% da taxa de retorno total do índice.
Aqui estão as outras principais ações da época e suas contribuições para a taxa de retorno anual de 21% do índice S&P 500:
Juntas, as cinco principais empresas contribuíram com 42,1% do retorno do S&P 500 naquele ano — um número enorme, mas que, em comparação com a contribuição superior a 70% das cinco principais empresas do S&P 500 hoje, é apenas uma gota no oceano.
Se estas empresas cruciais - ou a economia sob a liderança de Trump - enfrentarem problemas, o mercado pode não ter muitas bases para se apoiar. Portanto, é necessário realizar uma diversificação global, mantendo ações e obrigações, e estar preparado para qualquer reversão que este mercado incrível possa trazer.