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以太坊作为区块链领域的主要平台之一,面临着一个长期存在的问题:筹码结构分布不均衡。这种情况类似于上海证券交易所中国有企业的股权结构,其中早期参与者和资深持有者占据了过高的比例。这种不均衡导致了市场的一些潜在问题。
当市场出现上涨时,这些低成本持有者往往会大量抛售,造成卖盘压力激增,metaphor上甚至可以说排队到了巴黎。这些早期参与者几乎是零成本进入,经历了多轮牛熊市场,无论市场如何波动,他们始终处于盈利状态。
更进一步的挑战来自以太坊向权益证明(PoS)机制的转变。在新机制下,以太坊的总供应量不再受到严格限制,这可能导致代币的自然稀释,进而影响其市场价值。
相比之下,比特币似乎没有遇到类似的困境。经过一年半的市场波动和交易,比特币的持有结构已经发生了显着变化,大部分筹码已被各类机构投资者接管。这种结构变化可能为比特币带来更稳定的市场表现。
以太坊面临的这一挑战凸显了加密货币市场的复杂性,也提醒我们需要关注区块链项目的长期发展和代币经济模型的设计。未来,如何平衡早期支持者的利益和新进入者的机会,将是以太坊和其他加密项目需要持续探索的问题。