アメリカ人の連邦準備制度（FED）議長パウエルへの信頼度が歴史的な低水準に下落し、わずか37%が支持を表明している。

ギャラップ（Gallup）の最新の調査によると、アメリカ人のわずか37％が連邦準備制度（FED）議長ジェローム・パウエル（Jerome Powell）が経済に関する正しい決定を下すことができると信じている。この数字は歴史的な最低水準に近く、一般の人々が美連邦準備制度（FED）の経済政策に対する信頼が大幅に低下していることを反映している。パウエルは現在、彼の2期目に在任しており、この信頼度データは彼の任期中で2番目に低い結果で、2014年にジャンet・イエレン（Janet Yellen）が美連邦準備制度（FED）議長を務めていたときの水準を上回るのみである。2020年を振り返ると、パウエルは58％の公的信頼を享受していたが、現在は支持率が大幅に低下し、一般の人々が美連邦準備制度（FED）が経済の課題に対処する能力に疑問を抱いていることが示されている。

ジャクソンホール会議：パウエルが利下げの近づきを示唆

最近のジャクソンホール経済政策シンポジウムで、パウエルは連邦準備制度（FED）議長として最後の基調講演を行いました。この時点で、アメリカの労働市場は鈍化しており、通常、これにより連邦準備制度は経済を刺激するために金利を引き下げることになります。しかし、インフレは依然として目標水準を上回っており、連邦準備制度はさらなる物価上昇を避けるために慎重である必要があります。パウエルは講演の中で、金融政策は「調整」が必要になる可能性があると述べ、これは連邦準備制度の用語で通常、利下げが間もなく来ることを意味します。来月に始まり、次の2回の会議でも調整が続く可能性があります。

この発言は市場の予想を裏切るものでした。これまで市場はパウエルが従来の慎重な言辞を続けると予想していましたが、彼の明確な示唆は市場に激しい反応を引き起こしました：ドルの為替レートは下落し、債券価格は急上昇し、株式市場は一週間の低迷の後に反発しました。しかし、この決定にはリスクも伴います。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、連邦準備制度（FED）が雇用市場の回復前に早期に利下げを行うと、特にインフレが目標を上回っている場合、政策ミスを引き起こす可能性があると警告しています。8月の雇用報告は9月初めに発表される予定で、もしデータが雇用市場が予想外に強いことを示せば、連邦準備制度（FED）の利下げ決定は早すぎると見なされる可能性があります。

トランプが圧力をかける：連邦準備制度（FED）の独立性が脅かされている

ちょうどパウエルの演説の後に、アメリカのトランプ大統領は連邦準備制度（FED）理事会メンバーのリサ・クック（Lisa Cook）に対して公然と批判し、彼女の抵当ローン書類の問題のために辞任を求め、そうしなければ解雇すると主張しました。トランプは「トランプは常に正しい」と書かれた赤い帽子をかぶってこの発言をしました。クックは「いじめられない」と応じましたが、現在の政治環境では彼女の立場は脆弱に見えます。トランプはパウエルに対する批判が長年にわたり続いており、彼を「バカ」や「愚か者」と呼び、もっと早く大幅に金利を引き下げることができなかったと非難しています。

トランプはパウエル個人に不満を抱くだけでなく、信任する者を配置することで連邦準備制度（FED）の独立性を徐々に弱めている。彼は同盟者のスティーブン・ミラン（Stephen Miran）を連邦準備制度（FED）の臨時職に任命した。この人物は、大統領が中央銀行の官僚を自由に解任する権利を持つべきだと主張していた。また、トランプはアメリカ労働統計局（Bureau of Labor Statistics）の責任者を自らの支持者に置き換えた。これらの行動は、トランプが連邦準備制度（FED）を自身の政治的影響力の範囲に取り込もうとしていることを示している。

米連邦準備制度理事会(FRB)の未来:独立と政治的圧力のゲーム

連邦準備制度（FED）は理論的には政治的干渉から独立しているべきであり、データ駆動の金融政策がその中心である。しかし、トランプの影響力が強まるにつれて、連邦準備制度（FED）の独立性は厳しい試練に直面している。市場はすでに懸念を示し、債券市場は長期国債のパフォーマンスが短期国債に劣る兆候を示しており、これは投資家が連邦準備制度（FED）が政治的圧力に迫られて過度に低い金利を維持する可能性があると考えていることを示している。低金利政策はトランプ政権の大規模な支出を容易にし、増税を回避することで政治的な要求に応える可能性がある。

パウエルは演説で、インフレに対抗するためにあらゆる手段を尽くすと再確認し、労働市場の急速な変化に注意を払う姿勢を示し、連邦準備制度（FED）の一貫した慎重なバランススタイルを表現しました。しかし、パウエルの任期が終わりに近づく中、次期議長はデータ主導の意思決定を貫くよりも政治的指示に従う傾向が強くなる可能性があります。将来的に新任議長が異議を唱えようとすると、市場はそれを内部の不和や議長のコントロール喪失のシグナルとして解釈するかもしれません。これにより、連邦準備制度（FED）の政策の意図を解釈することがさらに複雑になり、市場の不確実性も一層高まるでしょう。

現在、37%のアメリカ人がパウエルの経済政策に信頼を示しておらず、歴史的な低水準を記録しています。一方、パウエルはジャクソンホール会議での金利引き下げの示唆を行い、市場に波紋を呼び起こしましたが、政策ミスのリスクも伴っています。トランプの連邦準備制度（FED）に対する持続的な圧力と彼の信任を置いた者たちを配置する行為は、連邦準備制度（FED）の独立性を脅かしています。今後1年、連邦準備制度（FED）は重大な変化に直面する可能性があり、その政策の方向性は経済データよりも政治的要因により多く影響される可能性があり、アメリカ経済と世界市場に対してより高い不確実性をもたらすでしょう。