金融市場におけるブル・マーケットの進展は、投資家の心理の変化とともにしばしば見られます。この心理的変化は、6つの典型的な段階に分けることができ、それぞれの段階は市場参加者の相場に対する異なる見解と態度を反映しています。

第一段階は普遍的な疑念の期間です。この時、大多数の投資家は市場の上昇に対して疑念を抱き、上昇が持続しにくいと考えています。

第二段階はリトレースメントを待つ期間です。投資家は上昇の事実を受け入れ始めていますが、市場の調整を期待して入場することを待っています。

第3段階は信じがたい時期です。市場は持続的に上昇し、大多数の人々の予想を超え、少なからぬ人々の驚きと困惑を引き起こします。

第四段階は一般的に認識される同期です。この時、大多数の投資者は牛市の存在を受け入れ、信じ始め、市場の感情は楽観的に傾いていきます。

第五段階は高位徘徊期です。市場の上昇幅が大きく、高位での振動が見られ、一部の投資家は疑念を抱き始めています。

最後は第六段階、つまりトップ徘徊期です。市場は新高値を突破するのが難しく、投資家は強気市場が終了したのではないかと疑い始めます。

これらの段階を観察することで、市場の感情や可能な動向をよりよく理解するのに役立ちます。しかし、各牛市には独自の特徴があり、これらの段階の持続時間やパフォーマンスは異なる場合があります。現在の市場の段階については、異なる投資家が異なる判断を下す可能性があり、これは市場の複雑性と多様性を示しています。