Avec une dette américaine dépassant 37 trillions de dollars et en augmentation, le marché obligataire américain surveille les émetteurs de stablecoins comme Tether et Circle (CRCL) comme acheteurs clés.
L'adoption explosive des jetons numériques adossés au dollar américain par Wall Street a été alimentée par la récente signature de la loi GENIUS, qui a établi des lignes directrices et un cadre historique pour l'industrie.
« En ce qui concerne l'objectif du président américain Trump de faire des États-Unis le centre de la crypto-monnaie sur la planète, un marché de stablecoins bien régulé pourrait consolider la dominance du dollar américain dans le monde de la finance numérique », ont déclaré les analystes de HSBC plus tôt cette semaine.
Selon la nouvelle loi, les émetteurs de stablecoins sont tenus de garantir les jetons un pour un avec la monnaie américaine, ou d'autres actifs liquides de haute qualité, positionnant ainsi efficacement les bons du Trésor à court terme comme le choix de garantie.
« Les stablecoins élargiront l'accès au dollar pour des milliards de personnes à travers le monde et entraîneront une hausse de la demande pour les Treasuries américains, qui soutiennent les stablecoins », a écrit Bessent plus tôt cette semaine sur X en vantant les avantages de la loi GENIUS. Il a ajouté : « C'est un gagnant-gagnant-gagnant pour tous les acteurs impliqués : les utilisateurs de stablecoins, les émetteurs de stablecoins et le département du Trésor américain. »
NYSE - Cours différé • USD # (CRCL)
Suivre Voir les détails du devis 135,04 +3,24 +(2,46%) À la clôture : 22 août à 16h00:02 EDT Graphique avancé Tether et Circle, qui sont entrés en bourse lors d'une introduction en bourse spectaculaire, dominent le marché des stablecoins de 250 milliards de dollars, qui est en hausse de 22 % en 2025. L'analyse de Morgan Stanley montre que Tether (USDT-USD) détient environ 65 % de la capitalisation totale des stablecoins, et le USD Coin de Circle (USDC-USD) 25 % supplémentaires, donnant au duo une part combinée de 90 %.
Mardi, Tether, largement utilisé à l'étranger, a annoncé l'embauche de l'ancien responsable de la politique crypto de la Maison Blanche, Bo Hines, en tant que conseiller stratégique pour aider à orienter son expansion aux États-Unis.
Bien que la majorité des réserves des émetteurs soient sous forme de dettes américaines à court terme, l'industrie n'est pas encore considérée comme une partie majeure du marché des bons du Trésor.
La Réserve fédérale de Kansas City détient environ 125 milliards de dollars en bons du Trésor — moins de 2 % des 6 billions de dollars en bons du Trésor en circulation.
En comparaison, les compagnies d'assurance détiennent environ cinq fois plus, et les fonds communs de placement, les plus grands acheteurs privés, détiennent 4,5 trillions de dollars, soit 36 fois plus.
"Bien que le marché des stablecoins soit actuellement trop petit pour avoir un impact significatif sur la demande du Trésor, le marché devrait croître considérablement au cours des prochaines années," a écrit Stefan Jacewitz, économiste à la Réserve fédérale de Kansas City.
C'est exactement ce sur quoi Wall Street parie.
JPMorgan prévoit que le marché doublera pour atteindre 500 milliards de dollars d'ici 2028, et Standard Chartered voit 2 trillions de dollars pendant la même période. Bernstein projette jusqu'à 4 trillions de dollars d'ici 2035.
L'histoire continue. La demande de stablecoins augmente alors que le Trésor américain s'appuie de plus en plus sur l'émission de bons du Trésor à court terme, tandis que des acheteurs traditionnels comme la Chine, le Japon et le Canada réduisent leurs investissements.
L'analyse d'Ark Invest montre que la part des bons du Trésor détenus par les plus grands créanciers étrangers est passée de 23 % à un peu plus de 6 % au cours des 13 dernières années. Cette tendance devrait se poursuivre sous les politiques tarifaires du président Trump et un changement plus large des banques centrales étrangères pour réduire leurs avoirs obligataires.
Pendant ce temps, la Réserve fédérale réduit ses propres achats alors qu'elle met fin à l'assouplissement quantitatif.
En 2024, Tether était le septième acheteur de bons du Trésor américain derrière le Royaume-Uni et Singapour, tandis que les plus grands vendeurs étaient la Chine et le Japon.
« Il est clair que Tether, Circle et l'industrie des stablecoins pourraient créer l'une des plus grandes sources de demande pour les Treasuries américains dans les années à venir, remplaçant potentiellement la Chine et le Japon en tant que principaux détenteurs d'ici 2030 », a écrit Lorenzo Valente d'Ark Invest en juin. « Si tel est le cas, alors l'industrie des stablecoins pourrait contribuer de manière importante à l'objectif de réduction des taux d'intérêt à long terme aux États-Unis. »
Les jetons numériques adossés au dollar pourraient influencer les rendements à court terme, selon la Banque des règlements internationaux, dont les données montrent que les entrées de stablecoins sur cinq jours de 3,5 milliards de dollars abaissent les rendements des bons du Trésor à trois mois d'environ 2 à 2,5 points de base dans les 10 jours.
"Si les projections de l'industrie sont à peu près exactes, et que la demande de stablecoin explose au-delà de 1 trillion de dollars dans les prochaines années, alors non seulement les stablecoins continueront à influencer les rendements à court terme, mais ils deviendront forcément un facteur matériel à prendre en compte lorsque le Trésor établit son calendrier d'émission de dette," a déclaré Christopher Vecchio, co-responsable mondial des macroéconomies au réseau de trading de futures et d'options tastylive, à Yahoo Finance.
Le président Donald Trump signe la loi GENIUS, un projet de loi qui régule les stablecoins, un type de cryptomonnaie, dans la salle Est de la Maison Blanche, vendredi 18 juillet 2025, à Washington. (AP Photo/Alex Brandon) · ASSOCIATED PRESS Les observateurs de l'industrie avertissent qu'à mesure que l'argent se déplace vers les stablecoins, il est probable qu'il sorte des dépôts bancaires, réduisant ainsi les soldes et abaissant les exigences de réserve des banques.
« Ce flux potentiel de fonds des dépôts bancaires vers les stablecoins pourrait augmenter la demande de Trésorerie mais aussi réduire l'offre de prêts dans l'économie », a écrit Jacewitz de la Réserve fédérale de Kansas City.
Néanmoins, les participants de l'industrie considèrent que l'effet net est positif.
« Les stablecoins seront un catalyseur significatif de la croissance économique, tant aux États-Unis qu'à l'étranger », a déclaré Will Beeson, fondateur d'Uniform Labs, une entreprise d'infrastructure fintech, à Yahoo Finance.
Cliquez ici pour les dernières nouvelles sur les cryptomonnaies, les prix, les mises à jour, et plus encore
Lisez les dernières nouvelles financières et commerciales de Yahoo Finance
Voir les commentaires
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Les stablecoins sont prêts à redéfinir le marché des bons du Trésor américain de plusieurs milliers de milliards de dollars.
Avec une dette américaine dépassant 37 trillions de dollars et en augmentation, le marché obligataire américain surveille les émetteurs de stablecoins comme Tether et Circle (CRCL) comme acheteurs clés.
L'adoption explosive des jetons numériques adossés au dollar américain par Wall Street a été alimentée par la récente signature de la loi GENIUS, qui a établi des lignes directrices et un cadre historique pour l'industrie.
« En ce qui concerne l'objectif du président américain Trump de faire des États-Unis le centre de la crypto-monnaie sur la planète, un marché de stablecoins bien régulé pourrait consolider la dominance du dollar américain dans le monde de la finance numérique », ont déclaré les analystes de HSBC plus tôt cette semaine.
Selon la nouvelle loi, les émetteurs de stablecoins sont tenus de garantir les jetons un pour un avec la monnaie américaine, ou d'autres actifs liquides de haute qualité, positionnant ainsi efficacement les bons du Trésor à court terme comme le choix de garantie.
« Les stablecoins élargiront l'accès au dollar pour des milliards de personnes à travers le monde et entraîneront une hausse de la demande pour les Treasuries américains, qui soutiennent les stablecoins », a écrit Bessent plus tôt cette semaine sur X en vantant les avantages de la loi GENIUS. Il a ajouté : « C'est un gagnant-gagnant-gagnant pour tous les acteurs impliqués : les utilisateurs de stablecoins, les émetteurs de stablecoins et le département du Trésor américain. »
NYSE - Cours différé • USD # (CRCL)
Mardi, Tether, largement utilisé à l'étranger, a annoncé l'embauche de l'ancien responsable de la politique crypto de la Maison Blanche, Bo Hines, en tant que conseiller stratégique pour aider à orienter son expansion aux États-Unis.
Bien que la majorité des réserves des émetteurs soient sous forme de dettes américaines à court terme, l'industrie n'est pas encore considérée comme une partie majeure du marché des bons du Trésor.
La Réserve fédérale de Kansas City détient environ 125 milliards de dollars en bons du Trésor — moins de 2 % des 6 billions de dollars en bons du Trésor en circulation.
En comparaison, les compagnies d'assurance détiennent environ cinq fois plus, et les fonds communs de placement, les plus grands acheteurs privés, détiennent 4,5 trillions de dollars, soit 36 fois plus.
"Bien que le marché des stablecoins soit actuellement trop petit pour avoir un impact significatif sur la demande du Trésor, le marché devrait croître considérablement au cours des prochaines années," a écrit Stefan Jacewitz, économiste à la Réserve fédérale de Kansas City.
C'est exactement ce sur quoi Wall Street parie.
JPMorgan prévoit que le marché doublera pour atteindre 500 milliards de dollars d'ici 2028, et Standard Chartered voit 2 trillions de dollars pendant la même période. Bernstein projette jusqu'à 4 trillions de dollars d'ici 2035.
L'histoire continue. La demande de stablecoins augmente alors que le Trésor américain s'appuie de plus en plus sur l'émission de bons du Trésor à court terme, tandis que des acheteurs traditionnels comme la Chine, le Japon et le Canada réduisent leurs investissements.
L'analyse d'Ark Invest montre que la part des bons du Trésor détenus par les plus grands créanciers étrangers est passée de 23 % à un peu plus de 6 % au cours des 13 dernières années. Cette tendance devrait se poursuivre sous les politiques tarifaires du président Trump et un changement plus large des banques centrales étrangères pour réduire leurs avoirs obligataires.
Pendant ce temps, la Réserve fédérale réduit ses propres achats alors qu'elle met fin à l'assouplissement quantitatif.
En 2024, Tether était le septième acheteur de bons du Trésor américain derrière le Royaume-Uni et Singapour, tandis que les plus grands vendeurs étaient la Chine et le Japon.
« Il est clair que Tether, Circle et l'industrie des stablecoins pourraient créer l'une des plus grandes sources de demande pour les Treasuries américains dans les années à venir, remplaçant potentiellement la Chine et le Japon en tant que principaux détenteurs d'ici 2030 », a écrit Lorenzo Valente d'Ark Invest en juin. « Si tel est le cas, alors l'industrie des stablecoins pourrait contribuer de manière importante à l'objectif de réduction des taux d'intérêt à long terme aux États-Unis. »
Les jetons numériques adossés au dollar pourraient influencer les rendements à court terme, selon la Banque des règlements internationaux, dont les données montrent que les entrées de stablecoins sur cinq jours de 3,5 milliards de dollars abaissent les rendements des bons du Trésor à trois mois d'environ 2 à 2,5 points de base dans les 10 jours.
"Si les projections de l'industrie sont à peu près exactes, et que la demande de stablecoin explose au-delà de 1 trillion de dollars dans les prochaines années, alors non seulement les stablecoins continueront à influencer les rendements à court terme, mais ils deviendront forcément un facteur matériel à prendre en compte lorsque le Trésor établit son calendrier d'émission de dette," a déclaré Christopher Vecchio, co-responsable mondial des macroéconomies au réseau de trading de futures et d'options tastylive, à Yahoo Finance.
Le président Donald Trump signe la loi GENIUS, un projet de loi qui régule les stablecoins, un type de cryptomonnaie, dans la salle Est de la Maison Blanche, vendredi 18 juillet 2025, à Washington. (AP Photo/Alex Brandon) · ASSOCIATED PRESS Les observateurs de l'industrie avertissent qu'à mesure que l'argent se déplace vers les stablecoins, il est probable qu'il sorte des dépôts bancaires, réduisant ainsi les soldes et abaissant les exigences de réserve des banques.
« Ce flux potentiel de fonds des dépôts bancaires vers les stablecoins pourrait augmenter la demande de Trésorerie mais aussi réduire l'offre de prêts dans l'économie », a écrit Jacewitz de la Réserve fédérale de Kansas City.
Néanmoins, les participants de l'industrie considèrent que l'effet net est positif.
« Les stablecoins seront un catalyseur significatif de la croissance économique, tant aux États-Unis qu'à l'étranger », a déclaré Will Beeson, fondateur d'Uniform Labs, une entreprise d'infrastructure fintech, à Yahoo Finance.
Cliquez ici pour les dernières nouvelles sur les cryptomonnaies, les prix, les mises à jour, et plus encore
Lisez les dernières nouvelles financières et commerciales de Yahoo Finance
Voir les commentaires