Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a prononcé aujourd'hui son discours tant attendu lors du symposium économique de Jackson Hole, suggérant que la banque centrale américaine pourrait bientôt envisager une baisse des taux d'intérêt.
Powell a décrit la phase économique actuelle comme un "équilibre curieux" : le marché du travail se refroidit, mais reste proche du plein emploi, avec un taux de chômage de 4,2 %.
La réduction de l'offre et de la demande de travail, a-t-il expliqué, pourrait rapidement se transformer en une augmentation du chômage si les conditions venaient à se détériorer.
Sur le front de l'inflation, le président de la Fed a souligné l'impact des tarifs récents, qui ont poussé l'indice PCE à 2,6 % et le PCE de base à 2,9 %. Powell a réitéré que la priorité est d'empêcher ces chocs de prix temporaires de se transformer en pressions persistantes ou en effets en chaîne sur les salaires.
Le point le plus attendu par les marchés concerne les taux d'intérêt. Powell a déclaré que la politique monétaire est déjà en territoire restrictif et que les conditions actuelles "pourraient justifier un ajustement."
Une phrase interprétée comme une ouverture à une éventuelle réduction déjà lors de la réunion de septembre, bien que cela soit fait avec la plus grande prudence. Il a également réitéré l'indépendance de la Fed, en soulignant que les décisions seront prises uniquement sur la base des données économiques, sans influences politiques.
Examen du cadre de politique monétaire
Il a souligné que la priorité de la Fed est d'empêcher ces effets temporaires de se transformer en dynamiques inflationnistes persistantes ou en augmentations de salaires en chaîne. Selon les données les plus récentes, l'inflation a montré une reprise progressive, les prix à la consommation ayant augmenté par rapport aux mois précédents.
Concernant la politique monétaire, Powell a reconnu que les taux d'intérêt sont déjà dans un territoire restrictif et que les conditions actuelles "pourraient justifier un ajustement." Une phrase que les marchés ont interprétée comme un signal d'une possible réduction dès la prochaine réunion, même si Powell a précisé que chaque décision sera guidée exclusivement par les données économiques.
Un autre point central était l'examen du cadre de la politique monétaire de la Fed. Parmi les principales innovations :
l'abandon de la stratégie de ciblage d'inflation moyenne, jugée désormais inadéquate après les chocs inflationnistes post-pandémiques;
un langage plus clair sur les objectifs d'emploi, avec la suppression de la référence aux "manques", qui pourrait générer de l'ambiguïté;
l'engagement à maintenir le cadre flexible et transparent, soumis à des examens périodiques.
En conclusion, Powell a réitéré que la Fed continuera à agir avec prudence, équilibrant le besoin de contenir l'inflation avec celui de soutenir la croissance économique et l'emploi. Pour les marchés, le message est clair : la porte à une baisse des taux est officiellement ouverte, mais la trajectoire future dépendra des données à venir.
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Powell à Jackson Hole : la Fed s'ouvre à la possibilité de baisses de taux, mais l'inflation reste un...
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a prononcé aujourd'hui son discours tant attendu lors du symposium économique de Jackson Hole, suggérant que la banque centrale américaine pourrait bientôt envisager une baisse des taux d'intérêt.
Powell a décrit la phase économique actuelle comme un "équilibre curieux" : le marché du travail se refroidit, mais reste proche du plein emploi, avec un taux de chômage de 4,2 %.
La réduction de l'offre et de la demande de travail, a-t-il expliqué, pourrait rapidement se transformer en une augmentation du chômage si les conditions venaient à se détériorer.
Sur le front de l'inflation, le président de la Fed a souligné l'impact des tarifs récents, qui ont poussé l'indice PCE à 2,6 % et le PCE de base à 2,9 %. Powell a réitéré que la priorité est d'empêcher ces chocs de prix temporaires de se transformer en pressions persistantes ou en effets en chaîne sur les salaires.
Le point le plus attendu par les marchés concerne les taux d'intérêt. Powell a déclaré que la politique monétaire est déjà en territoire restrictif et que les conditions actuelles "pourraient justifier un ajustement."
Une phrase interprétée comme une ouverture à une éventuelle réduction déjà lors de la réunion de septembre, bien que cela soit fait avec la plus grande prudence. Il a également réitéré l'indépendance de la Fed, en soulignant que les décisions seront prises uniquement sur la base des données économiques, sans influences politiques.
Examen du cadre de politique monétaire
Il a souligné que la priorité de la Fed est d'empêcher ces effets temporaires de se transformer en dynamiques inflationnistes persistantes ou en augmentations de salaires en chaîne. Selon les données les plus récentes, l'inflation a montré une reprise progressive, les prix à la consommation ayant augmenté par rapport aux mois précédents.
Concernant la politique monétaire, Powell a reconnu que les taux d'intérêt sont déjà dans un territoire restrictif et que les conditions actuelles "pourraient justifier un ajustement." Une phrase que les marchés ont interprétée comme un signal d'une possible réduction dès la prochaine réunion, même si Powell a précisé que chaque décision sera guidée exclusivement par les données économiques.
Un autre point central était l'examen du cadre de la politique monétaire de la Fed. Parmi les principales innovations :
l'abandon de la stratégie de ciblage d'inflation moyenne, jugée désormais inadéquate après les chocs inflationnistes post-pandémiques;
un langage plus clair sur les objectifs d'emploi, avec la suppression de la référence aux "manques", qui pourrait générer de l'ambiguïté;
l'engagement à maintenir le cadre flexible et transparent, soumis à des examens périodiques.
En conclusion, Powell a réitéré que la Fed continuera à agir avec prudence, équilibrant le besoin de contenir l'inflation avec celui de soutenir la croissance économique et l'emploi. Pour les marchés, le message est clair : la porte à une baisse des taux est officiellement ouverte, mais la trajectoire future dépendra des données à venir.