Le protocole central d'Ethereum devient de plus en plus puissant, mais l'écosystème fait face à une complexité sans précédent
Une merveille d'ingénierie au niveau d'un manuel d'Ethereum. De la mise à jour Dencun, qui résout fondamentalement le problème des coûts L2, à la mise à jour Pectra, destinée à optimiser l'économie de staking de base, ce « Léviathan numérique » du monde numérique exécute avec précision sa feuille de route publique. Cependant, un paradoxe étrange se dresse devant tous les observateurs : la détermination et le succès du niveau protocole ne semblent pas apporter la sérénité au niveau écologique, mais plutôt engendrer une complexité sans précédent et des risques potentiels. La chambre des moteurs d'Ethereum (protocole principal) n'a jamais été aussi puissante et claire, mais son vaste nouveau continent (écosystème L2 et Restaking) est rempli de l'agitation des opportunités et du brouillard du chaos. Nous devons poser une nouvelle question : alors que la guerre des protocoles de base est presque terminée, quel sera le prochain champ de bataille d'Ethereum ?
Duo de Dencun et Pectra
Pour comprendre la situation actuelle d'Ethereum, il faut d'abord reconnaître le succès énorme de son ingénierie de base. Cette victoire est constituée de deux mises à niveau clés :
Tout d'abord, c'est la transformation économique provoquée par la mise à niveau Dencun au début de 2024.
En introduisant le Proto-Danksharding (EIP-4844), le réseau principal d'Ethereum a ouvert un canal de données dédié et peu coûteux (Blobs) pour les réseaux Layer 2. Ce n'est pas une simple amélioration, mais une révolution fondamentale des coûts. Depuis un an et demi, nous avons assisté à une chute rapide des frais de transaction L2 qui se maintiennent à des niveaux très bas depuis longtemps. Le marché a exprimé son vote le plus honnête par l'argent : au cours des derniers mois, bien que le prix de l'ETH soit stable, sa performance est largement inférieure à celle des principaux tokens écologiques L2. Cela indique clairement que les attentes de croissance de valeur se sont désormais déplacées de la capacité d'exécution du réseau principal vers la prospérité des applications L2 générées par des données peu coûteuses. Ethereum a réussi à se transformer d'un "ordinateur mondial encombré" en "ancre de règlement et de données sécurisée" pour l'ensemble de l'écosystème.
Deuxièmement, il s'agit de l'évolution de la gouvernance apportée par la mise à niveau Pectra achevée en mai de cette année.
Si Dencun résout le problème du « coût », alors Pectra s'attaque directement au défi du « contrôle ». Face à la tendance à la concentration du pouvoir des validateurs sous le mécanisme PoS, Pectra réduit l'avantage opérationnel des grands pools de staking en augmentant le plafond de solde effectif des validateurs (EIP-7251) et en optimisant l'expérience de participation au staking décentralisé. C'est une intervention précise, chirurgicale, visant à atténuer la pression centralisée au niveau du protocole. Bien qu'une seule mise à niveau ne puisse pas éradiquer tous les problèmes, elle envoie un message fort à l'ensemble de la communauté : les développeurs principaux d'Ethereum ont la capacité et la volonté de défendre les caractéristiques décentralisées du réseau.
La réussite de ces deux mises à jour signifie que les principaux conflits au niveau du protocole d'Ethereum ont été essentiellement résolus. La salle des moteurs fonctionne bien, offrant une base de certitude sans précédent pour l'expansion de la superstructure.
Les risques systémiques du Restaking et la fragmentation des L2
Cependant, le succès de la salle des moteurs a poussé la complexité vers une couche écologique plus vaste, donnant naissance à deux grands brouillards :
Tout d'abord, il y a la maturité de la piste de Restaking et ses risques systémiques endogènes. Les protocoles de re-staking, représentés par EigenLayer, ont évolué au cours de l'année passée d'un concept émergent à un vaste et complexe Lego financier. En partageant la sécurité économique d'Ethereum, ils fournissent une base de lancement pour de nombreux nouveaux protocoles (comme les couches DA, les oracles, et les ponts), ce qui représente sans aucun doute une grande innovation. Mais en essence, cela ajoute de nouveaux niveaux de levier et de risque qui ne sont pas directement contraints par le protocole principal sur la base de la confiance d'Ethereum. L'échec d'un service de re-staking pourrait entraîner la confiscation du capital ETH, entraînant ainsi une série de liquidations en chaîne. Ce « risque systémique potentiel » est devenu un sujet central que les analystes ne peuvent pas ignorer lorsqu'ils évaluent la stabilité à long terme d'Ethereum.
Deuxièmement, il y a les effets secondaires de la prospérité de l'écosystème L2 : une fragmentation sévère. Des dizaines de réseaux Rollups agissent de manière indépendante, créant des îlots de liquidité et des ruptures dans l'expérience utilisateur. Les actifs des utilisateurs se déplacent entre différents L2, et non seulement le processus est compliqué, mais il est également confronté à des risques de sécurité liés aux différents ponts inter-chaînes. Cette « guerre L2 » de plus en plus intense, tout en stimulant l'innovation, a également gravement nui à l'effet global du réseau. Un pays numérique qui aurait dû être unifié est en réalité divisé en d'innombrables cités-États avec des langues et des transports non interopérables.
Ces deux grands problèmes ont en commun qu'ils ne peuvent pas être résolus simplement par la prochaine mise à niveau du protocole principal d'Ethereum. Le champ de bataille a déjà changé.
Description de l'image : Valeur totale des actifs verrouillés Layer 2 (TVL) Diagramme circulaire de part de marché
Source de données : defillama
Jardinier actif : comment EcoDev comble les fractures écologiques
Face à un désordre écologique qui ne peut être directement influencé par le protocole, la stratégie de réponse de la fondation Ethereum démontre une gouvernance mature qui dépasse la simple pensée technique. Son plan de développement de l'écosystème (EcoDev) joue le rôle de « jardinier actif », utilisant « le soft power » pour combler les fissures de l'écosystème.
En examinant sa stratégie de financement récente, nous pouvons constater que l'investissement d'EcoDev est très ciblé. Ce n'est pas simplement une récompense pour les projets les plus réussis, mais plutôt un fort biais des ressources vers les domaines capables d'améliorer les « biens publics » de l'ensemble de l'écosystème :
Outils de normalisation de financement : soutenir le développement de normes de communication inter-chaînes L2 universelles et de kits d'outils pour développeurs, afin de réduire les impacts négatifs de la fragmentation.
Soutien à la recherche académique : Fournir un financement à long terme pour des domaines de pointe tels que la technologie ZK et les solutions d'atténuation MEV, afin d'assurer un réservoir technologique.
Cultiver une communauté mondiale : Investir des ressources dans des marchés émergents tels que l'Asie, l'Afrique, et l'Amérique Latine, afin de garantir que la culture d'Ethereum et la base de développeurs restent mondiales et diversifiées.
L'idée centrale de cette stratégie est la suivante : puisque l'on ne peut pas forcer l'unification par des règles de protocole, on doit plutôt guider l'écosystème vers l'intégration de manière autonome en cultivant des infrastructures publiques et des normes communes. C'est une philosophie de gouvernance plus souple et également à plus long terme.
de l'ingénieur en protocole au jardinier écologique
L'avenir d'Ethereum est désormais clair. Il a réussi à moderniser son protocole de base, établissant une infrastructure solide et efficace. Maintenant, son attention se détourne d'un « ingénieur de protocole » vers un « jardinier écologique » plus décentralisé.
C'est une longue marche à double piste : au niveau du protocole, nous procédons à une optimisation et à un renforcement de la sécurité de manière continue ; au niveau de l'écosystème, nous faisons face aux nouveaux défis découlant du succès grâce à des investissements et à un développement stratégiques. Ce que nous voyons n'est plus une équipe de développement qui se concentre uniquement sur la mise en œuvre technique, mais une organisation mature qui sait comment gouverner un vaste, complexe et dynamique écosystème numérique.
Cette capacité à maîtriser la complexité, à faire face sereinement à de nouveaux problèmes et à répondre avec des moyens diversifiés est précisément ce qui fait de l'Ethereum un actif aussi fiable.
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Tendances Ethereum 2025 : Plus le protocole est réussi, plus les risques écologiques sont élevés ?
Le protocole central d'Ethereum devient de plus en plus puissant, mais l'écosystème fait face à une complexité sans précédent
Une merveille d'ingénierie au niveau d'un manuel d'Ethereum. De la mise à jour Dencun, qui résout fondamentalement le problème des coûts L2, à la mise à jour Pectra, destinée à optimiser l'économie de staking de base, ce « Léviathan numérique » du monde numérique exécute avec précision sa feuille de route publique. Cependant, un paradoxe étrange se dresse devant tous les observateurs : la détermination et le succès du niveau protocole ne semblent pas apporter la sérénité au niveau écologique, mais plutôt engendrer une complexité sans précédent et des risques potentiels. La chambre des moteurs d'Ethereum (protocole principal) n'a jamais été aussi puissante et claire, mais son vaste nouveau continent (écosystème L2 et Restaking) est rempli de l'agitation des opportunités et du brouillard du chaos. Nous devons poser une nouvelle question : alors que la guerre des protocoles de base est presque terminée, quel sera le prochain champ de bataille d'Ethereum ?
Duo de Dencun et Pectra
Pour comprendre la situation actuelle d'Ethereum, il faut d'abord reconnaître le succès énorme de son ingénierie de base. Cette victoire est constituée de deux mises à niveau clés :
Tout d'abord, c'est la transformation économique provoquée par la mise à niveau Dencun au début de 2024.
En introduisant le Proto-Danksharding (EIP-4844), le réseau principal d'Ethereum a ouvert un canal de données dédié et peu coûteux (Blobs) pour les réseaux Layer 2. Ce n'est pas une simple amélioration, mais une révolution fondamentale des coûts. Depuis un an et demi, nous avons assisté à une chute rapide des frais de transaction L2 qui se maintiennent à des niveaux très bas depuis longtemps. Le marché a exprimé son vote le plus honnête par l'argent : au cours des derniers mois, bien que le prix de l'ETH soit stable, sa performance est largement inférieure à celle des principaux tokens écologiques L2. Cela indique clairement que les attentes de croissance de valeur se sont désormais déplacées de la capacité d'exécution du réseau principal vers la prospérité des applications L2 générées par des données peu coûteuses. Ethereum a réussi à se transformer d'un "ordinateur mondial encombré" en "ancre de règlement et de données sécurisée" pour l'ensemble de l'écosystème.
Deuxièmement, il s'agit de l'évolution de la gouvernance apportée par la mise à niveau Pectra achevée en mai de cette année.
Si Dencun résout le problème du « coût », alors Pectra s'attaque directement au défi du « contrôle ». Face à la tendance à la concentration du pouvoir des validateurs sous le mécanisme PoS, Pectra réduit l'avantage opérationnel des grands pools de staking en augmentant le plafond de solde effectif des validateurs (EIP-7251) et en optimisant l'expérience de participation au staking décentralisé. C'est une intervention précise, chirurgicale, visant à atténuer la pression centralisée au niveau du protocole. Bien qu'une seule mise à niveau ne puisse pas éradiquer tous les problèmes, elle envoie un message fort à l'ensemble de la communauté : les développeurs principaux d'Ethereum ont la capacité et la volonté de défendre les caractéristiques décentralisées du réseau.
La réussite de ces deux mises à jour signifie que les principaux conflits au niveau du protocole d'Ethereum ont été essentiellement résolus. La salle des moteurs fonctionne bien, offrant une base de certitude sans précédent pour l'expansion de la superstructure.
Les risques systémiques du Restaking et la fragmentation des L2
Cependant, le succès de la salle des moteurs a poussé la complexité vers une couche écologique plus vaste, donnant naissance à deux grands brouillards :
Tout d'abord, il y a la maturité de la piste de Restaking et ses risques systémiques endogènes. Les protocoles de re-staking, représentés par EigenLayer, ont évolué au cours de l'année passée d'un concept émergent à un vaste et complexe Lego financier. En partageant la sécurité économique d'Ethereum, ils fournissent une base de lancement pour de nombreux nouveaux protocoles (comme les couches DA, les oracles, et les ponts), ce qui représente sans aucun doute une grande innovation. Mais en essence, cela ajoute de nouveaux niveaux de levier et de risque qui ne sont pas directement contraints par le protocole principal sur la base de la confiance d'Ethereum. L'échec d'un service de re-staking pourrait entraîner la confiscation du capital ETH, entraînant ainsi une série de liquidations en chaîne. Ce « risque systémique potentiel » est devenu un sujet central que les analystes ne peuvent pas ignorer lorsqu'ils évaluent la stabilité à long terme d'Ethereum.
Deuxièmement, il y a les effets secondaires de la prospérité de l'écosystème L2 : une fragmentation sévère. Des dizaines de réseaux Rollups agissent de manière indépendante, créant des îlots de liquidité et des ruptures dans l'expérience utilisateur. Les actifs des utilisateurs se déplacent entre différents L2, et non seulement le processus est compliqué, mais il est également confronté à des risques de sécurité liés aux différents ponts inter-chaînes. Cette « guerre L2 » de plus en plus intense, tout en stimulant l'innovation, a également gravement nui à l'effet global du réseau. Un pays numérique qui aurait dû être unifié est en réalité divisé en d'innombrables cités-États avec des langues et des transports non interopérables.
Ces deux grands problèmes ont en commun qu'ils ne peuvent pas être résolus simplement par la prochaine mise à niveau du protocole principal d'Ethereum. Le champ de bataille a déjà changé.
Description de l'image : Valeur totale des actifs verrouillés Layer 2 (TVL) Diagramme circulaire de part de marché
Source de données : defillama
Jardinier actif : comment EcoDev comble les fractures écologiques
Face à un désordre écologique qui ne peut être directement influencé par le protocole, la stratégie de réponse de la fondation Ethereum démontre une gouvernance mature qui dépasse la simple pensée technique. Son plan de développement de l'écosystème (EcoDev) joue le rôle de « jardinier actif », utilisant « le soft power » pour combler les fissures de l'écosystème.
En examinant sa stratégie de financement récente, nous pouvons constater que l'investissement d'EcoDev est très ciblé. Ce n'est pas simplement une récompense pour les projets les plus réussis, mais plutôt un fort biais des ressources vers les domaines capables d'améliorer les « biens publics » de l'ensemble de l'écosystème :
L'idée centrale de cette stratégie est la suivante : puisque l'on ne peut pas forcer l'unification par des règles de protocole, on doit plutôt guider l'écosystème vers l'intégration de manière autonome en cultivant des infrastructures publiques et des normes communes. C'est une philosophie de gouvernance plus souple et également à plus long terme.
de l'ingénieur en protocole au jardinier écologique
L'avenir d'Ethereum est désormais clair. Il a réussi à moderniser son protocole de base, établissant une infrastructure solide et efficace. Maintenant, son attention se détourne d'un « ingénieur de protocole » vers un « jardinier écologique » plus décentralisé.
C'est une longue marche à double piste : au niveau du protocole, nous procédons à une optimisation et à un renforcement de la sécurité de manière continue ; au niveau de l'écosystème, nous faisons face aux nouveaux défis découlant du succès grâce à des investissements et à un développement stratégiques. Ce que nous voyons n'est plus une équipe de développement qui se concentre uniquement sur la mise en œuvre technique, mais une organisation mature qui sait comment gouverner un vaste, complexe et dynamique écosystème numérique.
Cette capacité à maîtriser la complexité, à faire face sereinement à de nouveaux problèmes et à répondre avec des moyens diversifiés est précisément ce qui fait de l'Ethereum un actif aussi fiable.