Con la deuda de EE. UU. por encima de $37 billones y en aumento, el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. está mirando a los emisores de moneda estable como Tether y Circle (CRCL) como compradores clave.
La explosiva adopción de tokens digitales vinculados al dólar estadounidense por parte de Wall Street ha sido impulsada por la reciente firma de la Ley GENIUS, que estableció directrices y un marco histórico para la industria.
“En cuanto al objetivo del presidente estadounidense Trump de convertir a EE. UU. en la capital de las criptomonedas del planeta, un mercado de moneda estable bien regulado podría consolidar la dominancia del dólar estadounidense en el mundo de las finanzas digitales”, dijeron los analistas de HSBC a principios de esta semana.
Bajo la nueva ley, los emisores de moneda estable están obligados a respaldar los tokens uno a uno con moneda estadounidense, u otros activos líquidos de alta calidad, posicionando efectivamente los bonos del Tesoro a corto plazo como la garantía preferida.
"Las monedas estables expandirán el acceso al dólar para miles de millones en todo el mundo y llevarán a un aumento en la demanda de los Tesoros de EE. UU., que respaldan las monedas estables", escribió Bessent a principios de esta semana en X mientras resaltaba los beneficios de la Ley GENIUS. Agregó: "Es un ganar-ganar-ganar para todos los involucrados: usuarios de monedas estables, emisores de monedas estables y el Departamento del Tesoro de EE. UU."
NYSE - Cotización retrasada • USD # (CRCL)
Seguir Ver detalles de la cotización 135.04 +3.24 +(2.46%) Al cierre: 22 de agosto a las 4:00:02 PM EDT Gráfico avanzado Tether y Circle, que salieron a bolsa durante una IPO espectacular, dominan el mercado de monedas estables de $250 mil millones, que ha aumentado un 22% en 2025. Un análisis de Morgan Stanley muestra que Tether (USDT-USD) tiene aproximadamente el 65% de la capitalización total de monedas estables, y la moneda USD de Circle (USDC-USD) otro 25%, dando a la pareja una participación combinada del 90%.
El martes, Tether, muy utilizado en el extranjero, anunció la contratación del ex ejecutivo de políticas de criptomonedas de la Casa Blanca Bo Hines como asesor estratégico para ayudar a dirigir su expansión en los Estados Unidos.
Mientras que gran parte de las reservas de los emisores están en forma de deuda a corto plazo de EE. UU., la industria aún no se considera una parte importante del mercado de letras del Tesoro.
Los emisores del Banco de la Reserva Federal de Kansas City tienen alrededor de $125 mil millones en letras del Tesoro, menos del 2% de los $6 billones en letras del Tesoro pendientes.
En comparación, las compañías de seguros tienen aproximadamente cinco veces más, y los fondos mutuos, los mayores compradores privados, tienen 4.5 billones de dólares, o 36 veces más.
"Aunque el mercado de monedas estables es actualmente demasiado pequeño para tener un gran efecto en la demanda del Tesoro, se espera que el mercado crezca sustancialmente en los próximos años," escribió Stefan Jacewitz, economista del Banco de la Reserva Federal de Kansas City.
Eso es exactamente en lo que está apostando Wall Street.
JPMorgan pronostica que el mercado se duplicará a $500 mil millones para 2028, y Standard Chartered espera $2 billones durante el mismo período. Bernstein proyecta hasta $4 billones para 2035.
La demanda de moneda estable está en aumento justo cuando el Tesoro de EE. UU. se apoya más en la emisión de letras del Tesoro a corto plazo, mientras que compradores tradicionales como China, Japón y Canadá han estado reduciendo su participación.
El análisis de Ark Invest muestra que la participación del Tesoro en manos de los mayores acreedores extranjeros ha caído del 23% a poco más del 6% en los últimos 13 años. Se espera que esa tendencia continúe bajo las políticas arancelarias del presidente Trump y un cambio más amplio de los bancos centrales extranjeros para reducir las tenencias de bonos.
Mientras tanto, la Reserva Federal ha estado reduciendo sus propias compras mientras finaliza la flexibilización cuantitativa.
En 2024, Tether fue el séptimo mayor comprador de bonos del Tesoro de EE. UU. detrás del Reino Unido y Singapur, mientras que los mayores vendedores fueron China y Japón.
"Claramente, Tether, Circle y la industria más amplia de monedas estables podrían crear una de las mayores fuentes de demanda para los bonos del Tesoro de EE. UU. en los próximos años, potencialmente reemplazando a China y Japón como los principales tenedores para 2030", escribió Lorenzo Valente de Ark Invest en junio. "Si es así, entonces la industria de monedas estables podría contribuir de manera importante al objetivo de reducir las tasas de interés a largo plazo en EE. UU."
Los tokens digitales respaldados por el dólar pueden estar moviendo la aguja en los rendimientos a corto plazo, según el Banco de Pagos Internacionales, cuyos datos muestran que las entradas de moneda estable de $3.5 mil millones en cinco días reducen los rendimientos de los T-bills a tres meses en aproximadamente 2-2.5 puntos básicos dentro de 10 días.
"Si las proyecciones de la industria son remotamente precisas, y la demanda de monedas estables se dispara por encima de $1 billón en los próximos años, entonces no solo las monedas estables continuarán moviendo rendimientos a corto plazo, sino que necesariamente se convertirán en un factor material que se considera cuando el Tesoro determina su calendario de emisión de deuda," Christopher Vecchio, co-director global de macro en la red de comercio de futuros y opciones tastylive, dijo a Yahoo Finance.
El presidente Donald Trump firma la Ley GENIUS, un proyecto de ley que regula las monedas estables, un tipo de criptomoneda, en la Sala Este de la Casa Blanca, el viernes 18 de julio de 2025, en Washington. (AP Photo/Alex Brandon) · AGENCIA ASOCIADA. Los observadores de la industria advierten que a medida que el dinero se traslada a las monedas estables, es probable que salga de los depósitos bancarios, lo que reduciría los saldos y disminuiría los requisitos de reserva de los bancos.
"Este potencial flujo de fondos de depósitos bancarios hacia monedas estables podría aumentar la demanda del Tesoro, pero también reducir la oferta de préstamos en la economía", escribió Jacewitz de la Reserva Federal de Kansas City.
Aún así, los participantes de la industria ven el efecto neto como positivo.
“Las monedas estables serán un acelerador significativo para el crecimiento económico, tanto en EE. UU. como en el extranjero”, dijo Will Beeson, fundador de Uniform Labs, una empresa de infraestructura fintech, a Yahoo Finance.
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Las monedas estables están destinadas a remodelar el mercado de tesorería de EE. UU. de varios billones de dólares.
Con la deuda de EE. UU. por encima de $37 billones y en aumento, el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. está mirando a los emisores de moneda estable como Tether y Circle (CRCL) como compradores clave.
La explosiva adopción de tokens digitales vinculados al dólar estadounidense por parte de Wall Street ha sido impulsada por la reciente firma de la Ley GENIUS, que estableció directrices y un marco histórico para la industria.
“En cuanto al objetivo del presidente estadounidense Trump de convertir a EE. UU. en la capital de las criptomonedas del planeta, un mercado de moneda estable bien regulado podría consolidar la dominancia del dólar estadounidense en el mundo de las finanzas digitales”, dijeron los analistas de HSBC a principios de esta semana.
Bajo la nueva ley, los emisores de moneda estable están obligados a respaldar los tokens uno a uno con moneda estadounidense, u otros activos líquidos de alta calidad, posicionando efectivamente los bonos del Tesoro a corto plazo como la garantía preferida.
"Las monedas estables expandirán el acceso al dólar para miles de millones en todo el mundo y llevarán a un aumento en la demanda de los Tesoros de EE. UU., que respaldan las monedas estables", escribió Bessent a principios de esta semana en X mientras resaltaba los beneficios de la Ley GENIUS. Agregó: "Es un ganar-ganar-ganar para todos los involucrados: usuarios de monedas estables, emisores de monedas estables y el Departamento del Tesoro de EE. UU."
NYSE - Cotización retrasada • USD # (CRCL)
El martes, Tether, muy utilizado en el extranjero, anunció la contratación del ex ejecutivo de políticas de criptomonedas de la Casa Blanca Bo Hines como asesor estratégico para ayudar a dirigir su expansión en los Estados Unidos.
Mientras que gran parte de las reservas de los emisores están en forma de deuda a corto plazo de EE. UU., la industria aún no se considera una parte importante del mercado de letras del Tesoro.
Los emisores del Banco de la Reserva Federal de Kansas City tienen alrededor de $125 mil millones en letras del Tesoro, menos del 2% de los $6 billones en letras del Tesoro pendientes.
En comparación, las compañías de seguros tienen aproximadamente cinco veces más, y los fondos mutuos, los mayores compradores privados, tienen 4.5 billones de dólares, o 36 veces más.
"Aunque el mercado de monedas estables es actualmente demasiado pequeño para tener un gran efecto en la demanda del Tesoro, se espera que el mercado crezca sustancialmente en los próximos años," escribió Stefan Jacewitz, economista del Banco de la Reserva Federal de Kansas City.
Eso es exactamente en lo que está apostando Wall Street.
JPMorgan pronostica que el mercado se duplicará a $500 mil millones para 2028, y Standard Chartered espera $2 billones durante el mismo período. Bernstein proyecta hasta $4 billones para 2035.
La demanda de moneda estable está en aumento justo cuando el Tesoro de EE. UU. se apoya más en la emisión de letras del Tesoro a corto plazo, mientras que compradores tradicionales como China, Japón y Canadá han estado reduciendo su participación.
El análisis de Ark Invest muestra que la participación del Tesoro en manos de los mayores acreedores extranjeros ha caído del 23% a poco más del 6% en los últimos 13 años. Se espera que esa tendencia continúe bajo las políticas arancelarias del presidente Trump y un cambio más amplio de los bancos centrales extranjeros para reducir las tenencias de bonos.
Mientras tanto, la Reserva Federal ha estado reduciendo sus propias compras mientras finaliza la flexibilización cuantitativa.
En 2024, Tether fue el séptimo mayor comprador de bonos del Tesoro de EE. UU. detrás del Reino Unido y Singapur, mientras que los mayores vendedores fueron China y Japón.
"Claramente, Tether, Circle y la industria más amplia de monedas estables podrían crear una de las mayores fuentes de demanda para los bonos del Tesoro de EE. UU. en los próximos años, potencialmente reemplazando a China y Japón como los principales tenedores para 2030", escribió Lorenzo Valente de Ark Invest en junio. "Si es así, entonces la industria de monedas estables podría contribuir de manera importante al objetivo de reducir las tasas de interés a largo plazo en EE. UU."
Los tokens digitales respaldados por el dólar pueden estar moviendo la aguja en los rendimientos a corto plazo, según el Banco de Pagos Internacionales, cuyos datos muestran que las entradas de moneda estable de $3.5 mil millones en cinco días reducen los rendimientos de los T-bills a tres meses en aproximadamente 2-2.5 puntos básicos dentro de 10 días.
"Si las proyecciones de la industria son remotamente precisas, y la demanda de monedas estables se dispara por encima de $1 billón en los próximos años, entonces no solo las monedas estables continuarán moviendo rendimientos a corto plazo, sino que necesariamente se convertirán en un factor material que se considera cuando el Tesoro determina su calendario de emisión de deuda," Christopher Vecchio, co-director global de macro en la red de comercio de futuros y opciones tastylive, dijo a Yahoo Finance.
El presidente Donald Trump firma la Ley GENIUS, un proyecto de ley que regula las monedas estables, un tipo de criptomoneda, en la Sala Este de la Casa Blanca, el viernes 18 de julio de 2025, en Washington. (AP Photo/Alex Brandon) · AGENCIA ASOCIADA. Los observadores de la industria advierten que a medida que el dinero se traslada a las monedas estables, es probable que salga de los depósitos bancarios, lo que reduciría los saldos y disminuiría los requisitos de reserva de los bancos.
"Este potencial flujo de fondos de depósitos bancarios hacia monedas estables podría aumentar la demanda del Tesoro, pero también reducir la oferta de préstamos en la economía", escribió Jacewitz de la Reserva Federal de Kansas City.
Aún así, los participantes de la industria ven el efecto neto como positivo.
“Las monedas estables serán un acelerador significativo para el crecimiento económico, tanto en EE. UU. como en el extranjero”, dijo Will Beeson, fundador de Uniform Labs, una empresa de infraestructura fintech, a Yahoo Finance.
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