El mercado de criptomonedas está experimentando un cambio notable: Ethereum ha superado oficialmente a Bitcoin en el volumen de transacciones de contratos futuros perpetuos, alcanzando un dominio del 67% - el nivel más alto de todos los tiempos. Esto no solo es una señal técnica simple, sino que también refleja el cambio en el flujo de capital, el apetito por el riesgo y la confianza tanto de los especuladores como de los inversores institucionales en el ecosistema altcoin, donde ETH se destaca como un nuevo centro.
El cambio de Bitcoin a Ethereum
Durante muchos años, Bitcoin ha sido considerado el centro del mercado de derivados, donde gran parte de la liquidez y la actividad especulativa gira en torno al "oro digital". El volumen de negociación de futuros perpetuos (perpetual futures) de BTC suele dominar de manera absoluta, reflejando su papel dominante no solo en el mercado spot sino también en el campo de los derivados. Sin embargo, los últimos datos de Glassnode están indicando un cambio trascendental: Ethereum ha superado a Bitcoin y rápidamente está ampliando la brecha, un fenómeno raro en la historia del mercado.
Fuente: GlassnodeEsto no puede considerarse una coincidencia. Ethereum ha sido visto durante mucho tiempo por la comunidad como un "termómetro" para los ciclos de altcoin. Cada vez que ETH muestra un rendimiento superior al de BTC, el mercado suele entrar en una fase de crecimiento disperso, donde el capital se aleja de Bitcoin en busca de oportunidades en activos más arriesgados pero con un mayor potencial de rentabilidad. El hecho de que el volumen de comercio de futuros de ETH represente hasta el 67% del mercado total -un récord histórico- refleja exactamente este cambio.
En otras palabras, Ethereum no solo está recuperando su posición frente a Bitcoin en el mercado de derivados, sino que también está convirtiéndose en el representante del nuevo apetito por el riesgo de los inversores. Este auge sugiere una posibilidad importante: que el altcoin podría haber entrado en la fase de inicio de un nuevo ciclo de crecimiento, con ETH desempeñando el papel de "locomotora" que lidera el flujo de capital y la psicología del mercado.
OI: Indicador de afirmación de tendencia
Si el volumen de transacciones de contratos de futuros perpetuos refleja la intensidad de la especulación momentánea, entonces el contrato abierto (OI) ofrece una perspectiva más sostenible, ya que representa el número total de contratos que existen en el mercado. Los datos recientes muestran que el OI de Ethereum ha alcanzado el 43,3%, cerrando notablemente la brecha con Bitcoin, que actualmente se mantiene en el 56,7%. Este es un gran avance en comparación con el comienzo del año, cuando ETH todavía se consideraba un activo "suplementario" en lugar de una opción de inversión paralela a BTC.
Fuente: GlassnodeLo que es aún más notable es que la tendencia no se limita solo a Ethereum. El OI total de las altcoins principales como ETH, Solana, XRP y Dogecoin había alcanzado un nivel de 60,2 mil millones de USD, un nuevo récord, antes de corregirse a la baja en 2,6 mil millones de USD, siendo parte de los diez mayores descensos en la historia. Esta volatilidad refleja dos aspectos: por un lado, el mercado de altcoins está en un estado sensible, reaccionando fuertemente ante grandes flujos de capital; por otro lado, también demuestra que las altcoins hoy en día no están al margen, sino que se han convertido en un pilar importante en la estructura del mercado de derivados.
Desde una perspectiva estratégica, el aumento continuo del OI de ETH en paralelo con el volumen de transacciones muestra que los inversores no solo buscan ganancias a corto plazo, sino que también están dispuestos a mantener posiciones a más largo plazo. Esto refuerza aún más el argumento de que Ethereum está emergiendo como un verdadero contrapunto a Bitcoin, al mismo tiempo que allana el camino para el escenario en el que el altcoin se convierta en el principal motor en la próxima fase del ciclo del mercado.
Fuente: Glassnode## Flujo de capital institucional: La fuerza detrás del resurgimiento de ETH
La reciente explosión de Ethereum no solo se debe a la actividad especulativa en el mercado de derivados, sino que también ha sido impulsada fuertemente por el flujo de capital institucional, un factor que se considera un "catalizador sostenible" para las grandes tendencias. Según el último informe de JPMorgan, solo en julio, los fondos ETF de Ethereum atrajeron hasta 5,4 mil millones de USD en flujo de capital neto, alcanzando por primera vez el tamaño de los fondos ETF de Bitcoin. Este es un hito simbólico, que muestra que Ethereum está entrando en una etapa en la que el interés de las instituciones financieras ya no es inferior al de BTC.
Es notable que los acontecimientos en agosto resaltan aún más la diferencia: mientras que el ETF de Bitcoin ha comenzado a registrar ligeros retiros de capital, el ETF de Ethereum sigue manteniendo un flujo de capital estable. Esta disparidad refleja una realidad en la que la confianza institucional en ETH es actualmente más sostenible, y los fondos de inversión no solo ven a ETH como un activo complementario junto a BTC, sino como un canal estratégico que necesita ser asignado a largo plazo.
A la par con el flujo de capital, los factores legales están creando un impulso significativo. La aprobación por parte de los Estados Unidos de la Ley GENIUS – un nuevo marco legal para stablecoins – ha marcado un hito importante, ya que refuerza directamente la confianza en Ethereum como una infraestructura central para DeFi y aplicaciones financieras descentralizadas. Este es el punto de diferencia clave en comparación con Bitcoin: mientras que BTC se ve principalmente como un activo de almacenamiento de valor, ETH se coloca en el centro de todo un ecosistema de aplicaciones prácticas.
No se detiene ahí, el mercado está dirigiendo su atención hacia el proyecto de ley integral de gestión de crypto que se espera sea publicado en septiembre. Si se implementa como se espera, este marco legal no solo reforzará la transparencia y la seguridad para los inversores institucionales, sino que también podría convertir a Ethereum en el activo que más se beneficie, gracias a su papel como infraestructura tecnológica para productos financieros descentralizados y la tokenización de activos tradicionales.
¿Por qué Ethereum tiene ventaja sobre Bitcoin?
La superioridad de Ethereum en la actualidad no es el resultado de un momento pasajero, sino que está respaldada por múltiples factores fundamentales. JPMorgan ha señalado cuatro impulsores clave que ayudan a ETH a obtener una ventaja clara sobre Bitcoin.
En primer lugar, la capacidad de staking en los ETF se considera un posible punto de inflexión. Si la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) aprueba, los fondos ETF de Ethereum al contado podrían integrar la función de staking, permitiendo a los inversores recibir recompensas pasivas sin necesidad de poseer directamente 32 ETH para operar un validador. Esto convertiría al ETF ETH en un producto que no solo almacena activos, sino que también genera rendimientos, una ventaja que Bitcoin no puede tener.
En segundo lugar, la presencia de ETH en el balance de las empresas es cada vez más evidente. Actualmente, alrededor de 10 empresas que cotizan en bolsa poseen Ethereum, lo que representa el 2,3% del suministro circulante. Es notable que algunas empresas no solo mantienen ETH como un activo de reserva, sino que también participan directamente en staking para obtener rendimiento, o aprovechan soluciones DeFi para optimizar el flujo de capital. Esta es una gran diferencia con Bitcoin, que a menudo solo es mantenido por las empresas como una forma de "oro digital".
El tercer factor relacionado con el marco legal para el staking de liquidez. Aunque no ha habido una declaración oficial, la SEC ha enviado señales no oficiales de que los productos de staking de liquidez probablemente no se clasificarán como valores. Este mensaje, aunque más de "sociología legal" que vinculante, ha contribuido a mitigar el mayor temor de las instituciones al considerar la asignación de capital en Ethereum.
Finalmente, el mecanismo de reembolso de ETF en especie - que se aplica tanto a Bitcoin como a Ethereum - brinda una ventaja especial para ETH. Permitir que los inversores compren y vendan certificados de ETF utilizando los mismos activos crypto en lugar de efectivo no solo reduce costos y aumenta la eficiencia, sino que también previene el riesgo de ventas masivas cuando los flujos de capital se retiran de manera contundente. Con Ethereum, esto es aún más importante debido a la liquidez asociada con el amplio ecosistema DeFi, donde los flujos de capital institucional pueden ser rotados de manera eficiente en lugar de ser forzados a convertir a moneda fiduciaria.
En resumen, estos cuatro factores han creado una ventaja estructural para Ethereum: es un activo de inversión con rendimiento, es ampliamente aceptado en el negocio, tiene una protección legal que se está volviendo más clara, y cuenta con un mecanismo de ETF más óptimo. Esta es la base para que ETH compita directamente, e incluso desafíe la posición que se considera "inamovible" de Bitcoin.
Ethereum aún tiene mucho espacio para desarrollarse
A pesar de que Bitcoin sigue siendo un símbolo y es el "activo principal" en la cartera de la mayoría de las organizaciones, el análisis de JPMorgan muestra que Ethereum tiene un potencial de crecimiento mucho más amplio. Tres factores clave: la rápida expansión de los fondos ETF, el creciente número de empresas que añaden ETH a su balance y un entorno legal más transparente, están formando una base sólida para que Ethereum se convierta en el foco de atracción de capital en el próximo período.
Gráfico de precios de ETH 1 día | Fuente: TradingViewSi esta tendencia continúa, Ethereum tiene la capacidad de no solo liderar una nueva "temporada de altcoins", sino también de desafiar directamente la posición de dominio de Bitcoin, especialmente en dos frentes: el mercado de derivados y el flujo de capital institucional. Estas son áreas que tienen una gran influencia en la estructura del mercado, donde el movimiento de capital a menudo señala nuevos ciclos de crecimiento.
En el mercado de contratos de futuros perpetuos, la superioridad de Ethereum no es simplemente un fenómeno a corto plazo. Refleja claramente un cambio en la estrategia de los especuladores, al mismo tiempo que afirma que tanto el capital institucional como el marco legal están del lado de ETH. En el contexto de que el mercado de criptomonedas entra en un nuevo ciclo, Ethereum se está convirtiendo gradualmente en el factor central: ya no es solo el "rey de las altcoins" que indica tendencias, sino la fuerza dominante que moldea la trayectoria de desarrollo de todo el mercado.
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4 razones principales por las que Bitcoin está "en desventaja" frente a Ethereum en este momento
El mercado de criptomonedas está experimentando un cambio notable: Ethereum ha superado oficialmente a Bitcoin en el volumen de transacciones de contratos futuros perpetuos, alcanzando un dominio del 67% - el nivel más alto de todos los tiempos. Esto no solo es una señal técnica simple, sino que también refleja el cambio en el flujo de capital, el apetito por el riesgo y la confianza tanto de los especuladores como de los inversores institucionales en el ecosistema altcoin, donde ETH se destaca como un nuevo centro.
El cambio de Bitcoin a Ethereum
Durante muchos años, Bitcoin ha sido considerado el centro del mercado de derivados, donde gran parte de la liquidez y la actividad especulativa gira en torno al "oro digital". El volumen de negociación de futuros perpetuos (perpetual futures) de BTC suele dominar de manera absoluta, reflejando su papel dominante no solo en el mercado spot sino también en el campo de los derivados. Sin embargo, los últimos datos de Glassnode están indicando un cambio trascendental: Ethereum ha superado a Bitcoin y rápidamente está ampliando la brecha, un fenómeno raro en la historia del mercado.
En otras palabras, Ethereum no solo está recuperando su posición frente a Bitcoin en el mercado de derivados, sino que también está convirtiéndose en el representante del nuevo apetito por el riesgo de los inversores. Este auge sugiere una posibilidad importante: que el altcoin podría haber entrado en la fase de inicio de un nuevo ciclo de crecimiento, con ETH desempeñando el papel de "locomotora" que lidera el flujo de capital y la psicología del mercado.
OI: Indicador de afirmación de tendencia
Si el volumen de transacciones de contratos de futuros perpetuos refleja la intensidad de la especulación momentánea, entonces el contrato abierto (OI) ofrece una perspectiva más sostenible, ya que representa el número total de contratos que existen en el mercado. Los datos recientes muestran que el OI de Ethereum ha alcanzado el 43,3%, cerrando notablemente la brecha con Bitcoin, que actualmente se mantiene en el 56,7%. Este es un gran avance en comparación con el comienzo del año, cuando ETH todavía se consideraba un activo "suplementario" en lugar de una opción de inversión paralela a BTC.
Desde una perspectiva estratégica, el aumento continuo del OI de ETH en paralelo con el volumen de transacciones muestra que los inversores no solo buscan ganancias a corto plazo, sino que también están dispuestos a mantener posiciones a más largo plazo. Esto refuerza aún más el argumento de que Ethereum está emergiendo como un verdadero contrapunto a Bitcoin, al mismo tiempo que allana el camino para el escenario en el que el altcoin se convierta en el principal motor en la próxima fase del ciclo del mercado.
La reciente explosión de Ethereum no solo se debe a la actividad especulativa en el mercado de derivados, sino que también ha sido impulsada fuertemente por el flujo de capital institucional, un factor que se considera un "catalizador sostenible" para las grandes tendencias. Según el último informe de JPMorgan, solo en julio, los fondos ETF de Ethereum atrajeron hasta 5,4 mil millones de USD en flujo de capital neto, alcanzando por primera vez el tamaño de los fondos ETF de Bitcoin. Este es un hito simbólico, que muestra que Ethereum está entrando en una etapa en la que el interés de las instituciones financieras ya no es inferior al de BTC.
Es notable que los acontecimientos en agosto resaltan aún más la diferencia: mientras que el ETF de Bitcoin ha comenzado a registrar ligeros retiros de capital, el ETF de Ethereum sigue manteniendo un flujo de capital estable. Esta disparidad refleja una realidad en la que la confianza institucional en ETH es actualmente más sostenible, y los fondos de inversión no solo ven a ETH como un activo complementario junto a BTC, sino como un canal estratégico que necesita ser asignado a largo plazo.
A la par con el flujo de capital, los factores legales están creando un impulso significativo. La aprobación por parte de los Estados Unidos de la Ley GENIUS – un nuevo marco legal para stablecoins – ha marcado un hito importante, ya que refuerza directamente la confianza en Ethereum como una infraestructura central para DeFi y aplicaciones financieras descentralizadas. Este es el punto de diferencia clave en comparación con Bitcoin: mientras que BTC se ve principalmente como un activo de almacenamiento de valor, ETH se coloca en el centro de todo un ecosistema de aplicaciones prácticas.
No se detiene ahí, el mercado está dirigiendo su atención hacia el proyecto de ley integral de gestión de crypto que se espera sea publicado en septiembre. Si se implementa como se espera, este marco legal no solo reforzará la transparencia y la seguridad para los inversores institucionales, sino que también podría convertir a Ethereum en el activo que más se beneficie, gracias a su papel como infraestructura tecnológica para productos financieros descentralizados y la tokenización de activos tradicionales.
¿Por qué Ethereum tiene ventaja sobre Bitcoin?
La superioridad de Ethereum en la actualidad no es el resultado de un momento pasajero, sino que está respaldada por múltiples factores fundamentales. JPMorgan ha señalado cuatro impulsores clave que ayudan a ETH a obtener una ventaja clara sobre Bitcoin.
En primer lugar, la capacidad de staking en los ETF se considera un posible punto de inflexión. Si la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) aprueba, los fondos ETF de Ethereum al contado podrían integrar la función de staking, permitiendo a los inversores recibir recompensas pasivas sin necesidad de poseer directamente 32 ETH para operar un validador. Esto convertiría al ETF ETH en un producto que no solo almacena activos, sino que también genera rendimientos, una ventaja que Bitcoin no puede tener.
En segundo lugar, la presencia de ETH en el balance de las empresas es cada vez más evidente. Actualmente, alrededor de 10 empresas que cotizan en bolsa poseen Ethereum, lo que representa el 2,3% del suministro circulante. Es notable que algunas empresas no solo mantienen ETH como un activo de reserva, sino que también participan directamente en staking para obtener rendimiento, o aprovechan soluciones DeFi para optimizar el flujo de capital. Esta es una gran diferencia con Bitcoin, que a menudo solo es mantenido por las empresas como una forma de "oro digital".
El tercer factor relacionado con el marco legal para el staking de liquidez. Aunque no ha habido una declaración oficial, la SEC ha enviado señales no oficiales de que los productos de staking de liquidez probablemente no se clasificarán como valores. Este mensaje, aunque más de "sociología legal" que vinculante, ha contribuido a mitigar el mayor temor de las instituciones al considerar la asignación de capital en Ethereum.
Finalmente, el mecanismo de reembolso de ETF en especie - que se aplica tanto a Bitcoin como a Ethereum - brinda una ventaja especial para ETH. Permitir que los inversores compren y vendan certificados de ETF utilizando los mismos activos crypto en lugar de efectivo no solo reduce costos y aumenta la eficiencia, sino que también previene el riesgo de ventas masivas cuando los flujos de capital se retiran de manera contundente. Con Ethereum, esto es aún más importante debido a la liquidez asociada con el amplio ecosistema DeFi, donde los flujos de capital institucional pueden ser rotados de manera eficiente en lugar de ser forzados a convertir a moneda fiduciaria.
En resumen, estos cuatro factores han creado una ventaja estructural para Ethereum: es un activo de inversión con rendimiento, es ampliamente aceptado en el negocio, tiene una protección legal que se está volviendo más clara, y cuenta con un mecanismo de ETF más óptimo. Esta es la base para que ETH compita directamente, e incluso desafíe la posición que se considera "inamovible" de Bitcoin.
Ethereum aún tiene mucho espacio para desarrollarse
A pesar de que Bitcoin sigue siendo un símbolo y es el "activo principal" en la cartera de la mayoría de las organizaciones, el análisis de JPMorgan muestra que Ethereum tiene un potencial de crecimiento mucho más amplio. Tres factores clave: la rápida expansión de los fondos ETF, el creciente número de empresas que añaden ETH a su balance y un entorno legal más transparente, están formando una base sólida para que Ethereum se convierta en el foco de atracción de capital en el próximo período.
En el mercado de contratos de futuros perpetuos, la superioridad de Ethereum no es simplemente un fenómeno a corto plazo. Refleja claramente un cambio en la estrategia de los especuladores, al mismo tiempo que afirma que tanto el capital institucional como el marco legal están del lado de ETH. En el contexto de que el mercado de criptomonedas entra en un nuevo ciclo, Ethereum se está convirtiendo gradualmente en el factor central: ya no es solo el "rey de las altcoins" que indica tendencias, sino la fuerza dominante que moldea la trayectoria de desarrollo de todo el mercado.
Lilly