مع تجاوز ديون الولايات المتحدة 37 تريليون دولار وارتفاعها، فإن سوق الخزانة الأمريكية يراقب مصدري العملات المستقرة مثل Tether و Circle (CRCL) كالمشترين الرئيسيين.
لقد تم تعزيز التبني المتفجر للتوكنات الرقمية المرتبطة بالدولار الأمريكي في وول ستريت بفضل قانون GENIUS الذي تم توقيعه مؤخرًا، والذي وضع إرشادات وإطار عمل تاريخي للصناعة.
"فيما يتعلق بهدف الرئيس الأمريكي ترامب لجعل الولايات المتحدة العاصمة العالمية للعملات المشفرة، يمكن أن يرسخ سوق العملات المستقرة المنظم جيدًا هيمنة الدولار الأمريكي في عالم التمويل الرقمي،" قال محللو HSBC في وقت سابق من هذا الأسبوع.
بموجب القانون الجديد، يُطلب من مُصدري العملات المستقرة دعم الرموز مقابل الدولار الأمريكي واحد إلى واحد، أو أصول سائلة عالية الجودة أخرى، مما يضع فعليًا سندات الخزانة قصيرة الأجل كضمان مفضل.
"ستوسع العملات المستقرة الوصول إلى الدولار لمليارات الأشخاص في جميع أنحاء العالم وستؤدي إلى زيادة الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، التي تدعم العملات المستقرة،" كتب بيسنت في وقت سابق من هذا الأسبوع على X بينما كان يشيد بفوائد قانون GENIUS. وأضاف، "إنها فوز-فوز-فوز للجميع المعنيين: مستخدمو العملات المستقرة، مُصدرو العملات المستقرة، ووزارة الخزانة الأمريكية."
NYSE - اقتباس متأخر • USD # (CRCL)
تابع عرض تفاصيل الاقتباس 135.04 +3.24 +(2.46%) عند الإغلاق: 22 أغسطس الساعة 4:00:02 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة مخطط متقدم تهيمن تيذر و سيركل، اللتان أصبحتا علنيتين خلال اكتتاب عام ضخم، على سوق العملات المستقرة البالغة قيمته 250 مليار دولار، والذي ارتفع بنسبة 22% في 2025. تُظهر تحليلات مورغان ستانلي أن تيذر (USDT-USD) تمتلك حوالي 65% من إجمالي رسملة العملات المستقرة، بينما تمتلك عملة سيركل USD Coin (USDC-USD) نسبة 25% أخرى، مما يمنح الزوج حصة مجمعة تبلغ 90%.
يوم الثلاثاء، أعلنت تيثير، التي تُستخدم بشكل كبير في الخارج، عن تعيين بو هاينز، المسؤول السابق عن سياسة العملات الرقمية في البيت الأبيض، كمستشار استراتيجي للمساعدة في توجيه توسعها في الولايات المتحدة.
بينما يتمثل الكثير من احتياطيات المصدرين في شكل ديون أمريكية قصيرة الأجل، لا يُعتبر القطاع حتى الآن جزءًا كبيرًا من سوق سندات الخزانة.
تحتفظ مصدرو بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي بحوالي 125 مليار دولار في سندات الخزينة - أقل من 2% من 6 تريليون دولار في سندات الخزينة القائمة.
بالمقارنة، تمتلك شركات التأمين حوالي خمسة أضعاف ذلك، وتحتفظ صناديق الاستثمار، أكبر المشترين من القطاع الخاص، بمبلغ 4.5 تريليون دولار، أو 36 مرة أكثر.
"على الرغم من أن سوق العملات المستقرة صغير جدًا حاليًا بحيث لا يؤثر بشكل كبير على الطلب على الخزينة، من المتوقع أن ينمو السوق بشكل كبير على مدى السنوات القليلة المقبلة،" كتب ستيفان ياسيفيتز، الاقتصادي في بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي.
هذا هو بالضبط ما تراهن عليه وول ستريت.
تتوقع JPMorgan أن السوق سيتضاعف ليصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2028، بينما ترى Standard Chartered أنه سيصل إلى 2 تريليون دولار خلال نفس الفترة. وتقدر Bernstein أن يصل المبلغ إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035.
تستمر القصة: الطلب على العملات المستقرة في ارتفاع تمامًا كما تعتمد وزارة الخزانة الأمريكية بشكل أكبر على إصدار سندات الخزانة قصيرة الأجل، بينما تقلص المشترون التقليديون مثل الصين واليابان وكندا من حجم مشترياتهم.
تحليل Ark Invest يُظهر أن حصة الخزانة التي تحتفظ بها أكبر الدائنين الأجانب قد انخفضت من 23% إلى أكثر من 6% بقليل على مدار الـ 13 عامًا الماضية. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في ظل سياسات التعريفات التي يتبناها الرئيس ترامب والتحول الأوسع من قبل البنوك المركزية الأجنبية لتقليل حيازات السندات.
في غضون ذلك، كانت الاحتياطي الفيدرالي يقلل من مشترياته الخاصة بينما ينهى التيسير الكمي.
في عام 2024، كانت تيثر سابع أكبر مشترٍ لسندات الخزانة الأمريكية بعد المملكة المتحدة وسنغافورة، بينما كانت أكبر البائعين الصين واليابان.
"من الواضح أن تيثر، سيركل، وصناعة العملات المستقرة الأوسع يمكن أن تخلق واحدة من أكبر مصادر الطلب على سندات الخزانة الأمريكية في السنوات القادمة، مما قد يحل محل الصين واليابان كأكبر حائزين بحلول عام 2030،" كتب لورينزو فالنتي من Ark Invest في يونيو. "إذا كان الأمر كذلك، فإن صناعة العملات المستقرة يمكن أن تساهم بشكل مهم في هدف خفض معدلات الفائدة طويلة الأجل في الولايات المتحدة."
تشير البيانات من بنك التسويات الدولية إلى أن الرموز الرقمية المدعومة بالدولار قد تؤثر على العوائد قصيرة الأجل، حيث تظهر البيانات أن تدفقات العملات المستقرة لمدة خمسة أيام بقيمة 3.5 مليار دولار تخفض عوائد سندات الخزانة لمدة ثلاثة أشهر بحوالي 2-2.5 نقطة أساسية خلال 10 أيام.
"إذا كانت توقعات الصناعة دقيقة إلى حد ما، وارتفع الطلب على العملات المستقرة إلى أكثر من 1 تريليون دولار في السنوات القليلة المقبلة، فلن تواصل العملات المستقرة فقط تحريك العوائد قصيرة الأجل، بل ستصبح بالضرورة عاملاً ماديًا يؤخذ في الاعتبار عندما تحدد الخزانة جدول إصدار ديونها"، قال كريستوفر فيكيو، الرئيس العالمي المشارك للماكرو في شبكة تداول العقود الآجلة والخيارات tastylive، لياهو فاينانس.
وقع الرئيس دونالد ترامب على قانون GENIUS، وهو مشروع قانون ينظم عملات مستقرة، وهي نوع من العملات المشفرة، في الغرفة الشرقية بالبيت الأبيض، يوم الجمعة، 18 يوليو 2025، في واشنطن. (AP Photo/Alex Brandon) · وكالة أسوشيتد برس يحذر المراقبون في الصناعة من أنه مع انتقال الأموال إلى العملات المستقرة، من المحتمل أن تخرج من ودائع البنوك، مما سيؤدي بالتالي إلى تقليل الأرصدة وخفض متطلبات الاحتياطي للبنوك.
كتب جيسويتز من الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي: "قد يؤدي هذا التدفق المحتمل للأموال من ودائع البنوك إلى العملات المستقرة إلى زيادة الطلب على الخزانة ولكنه قد يقلل أيضًا من عرض القروض في الاقتصاد."
ومع ذلك، يرى المشاركون في الصناعة أن الأثر الصافي إيجابي.
"ستكون العملات المستقرة عامل تسريع ذو مغزى للنمو الاقتصادي، سواء في الولايات المتحدة أو في الخارج،" قال ويل بيسون، مؤسس شركة يونيفورم لابس، وهي شركة بنية تحتية للتقنية المالية، لياهو فاينانس.
انقر هنا لأحدث أخبار العملات المشفرة والأسعار والتحديثات والمزيد
اقرأ أحدث الأخبار المالية والتجارية من ياهو فاينانس
عرض التعليقات
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
من المقرر أن تعيد العملات المستقرة تشكيل سوق الخزانة الأمريكية الذي تبلغ قيمته عدة تريليونات.
مع تجاوز ديون الولايات المتحدة 37 تريليون دولار وارتفاعها، فإن سوق الخزانة الأمريكية يراقب مصدري العملات المستقرة مثل Tether و Circle (CRCL) كالمشترين الرئيسيين.
لقد تم تعزيز التبني المتفجر للتوكنات الرقمية المرتبطة بالدولار الأمريكي في وول ستريت بفضل قانون GENIUS الذي تم توقيعه مؤخرًا، والذي وضع إرشادات وإطار عمل تاريخي للصناعة.
"فيما يتعلق بهدف الرئيس الأمريكي ترامب لجعل الولايات المتحدة العاصمة العالمية للعملات المشفرة، يمكن أن يرسخ سوق العملات المستقرة المنظم جيدًا هيمنة الدولار الأمريكي في عالم التمويل الرقمي،" قال محللو HSBC في وقت سابق من هذا الأسبوع.
بموجب القانون الجديد، يُطلب من مُصدري العملات المستقرة دعم الرموز مقابل الدولار الأمريكي واحد إلى واحد، أو أصول سائلة عالية الجودة أخرى، مما يضع فعليًا سندات الخزانة قصيرة الأجل كضمان مفضل.
"ستوسع العملات المستقرة الوصول إلى الدولار لمليارات الأشخاص في جميع أنحاء العالم وستؤدي إلى زيادة الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، التي تدعم العملات المستقرة،" كتب بيسنت في وقت سابق من هذا الأسبوع على X بينما كان يشيد بفوائد قانون GENIUS. وأضاف، "إنها فوز-فوز-فوز للجميع المعنيين: مستخدمو العملات المستقرة، مُصدرو العملات المستقرة، ووزارة الخزانة الأمريكية."
NYSE - اقتباس متأخر • USD # (CRCL)
يوم الثلاثاء، أعلنت تيثير، التي تُستخدم بشكل كبير في الخارج، عن تعيين بو هاينز، المسؤول السابق عن سياسة العملات الرقمية في البيت الأبيض، كمستشار استراتيجي للمساعدة في توجيه توسعها في الولايات المتحدة.
بينما يتمثل الكثير من احتياطيات المصدرين في شكل ديون أمريكية قصيرة الأجل، لا يُعتبر القطاع حتى الآن جزءًا كبيرًا من سوق سندات الخزانة.
تحتفظ مصدرو بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي بحوالي 125 مليار دولار في سندات الخزينة - أقل من 2% من 6 تريليون دولار في سندات الخزينة القائمة.
بالمقارنة، تمتلك شركات التأمين حوالي خمسة أضعاف ذلك، وتحتفظ صناديق الاستثمار، أكبر المشترين من القطاع الخاص، بمبلغ 4.5 تريليون دولار، أو 36 مرة أكثر.
"على الرغم من أن سوق العملات المستقرة صغير جدًا حاليًا بحيث لا يؤثر بشكل كبير على الطلب على الخزينة، من المتوقع أن ينمو السوق بشكل كبير على مدى السنوات القليلة المقبلة،" كتب ستيفان ياسيفيتز، الاقتصادي في بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي.
هذا هو بالضبط ما تراهن عليه وول ستريت.
تتوقع JPMorgan أن السوق سيتضاعف ليصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2028، بينما ترى Standard Chartered أنه سيصل إلى 2 تريليون دولار خلال نفس الفترة. وتقدر Bernstein أن يصل المبلغ إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035.
تستمر القصة: الطلب على العملات المستقرة في ارتفاع تمامًا كما تعتمد وزارة الخزانة الأمريكية بشكل أكبر على إصدار سندات الخزانة قصيرة الأجل، بينما تقلص المشترون التقليديون مثل الصين واليابان وكندا من حجم مشترياتهم.
تحليل Ark Invest يُظهر أن حصة الخزانة التي تحتفظ بها أكبر الدائنين الأجانب قد انخفضت من 23% إلى أكثر من 6% بقليل على مدار الـ 13 عامًا الماضية. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في ظل سياسات التعريفات التي يتبناها الرئيس ترامب والتحول الأوسع من قبل البنوك المركزية الأجنبية لتقليل حيازات السندات.
في غضون ذلك، كانت الاحتياطي الفيدرالي يقلل من مشترياته الخاصة بينما ينهى التيسير الكمي.
في عام 2024، كانت تيثر سابع أكبر مشترٍ لسندات الخزانة الأمريكية بعد المملكة المتحدة وسنغافورة، بينما كانت أكبر البائعين الصين واليابان.
"من الواضح أن تيثر، سيركل، وصناعة العملات المستقرة الأوسع يمكن أن تخلق واحدة من أكبر مصادر الطلب على سندات الخزانة الأمريكية في السنوات القادمة، مما قد يحل محل الصين واليابان كأكبر حائزين بحلول عام 2030،" كتب لورينزو فالنتي من Ark Invest في يونيو. "إذا كان الأمر كذلك، فإن صناعة العملات المستقرة يمكن أن تساهم بشكل مهم في هدف خفض معدلات الفائدة طويلة الأجل في الولايات المتحدة."
تشير البيانات من بنك التسويات الدولية إلى أن الرموز الرقمية المدعومة بالدولار قد تؤثر على العوائد قصيرة الأجل، حيث تظهر البيانات أن تدفقات العملات المستقرة لمدة خمسة أيام بقيمة 3.5 مليار دولار تخفض عوائد سندات الخزانة لمدة ثلاثة أشهر بحوالي 2-2.5 نقطة أساسية خلال 10 أيام.
"إذا كانت توقعات الصناعة دقيقة إلى حد ما، وارتفع الطلب على العملات المستقرة إلى أكثر من 1 تريليون دولار في السنوات القليلة المقبلة، فلن تواصل العملات المستقرة فقط تحريك العوائد قصيرة الأجل، بل ستصبح بالضرورة عاملاً ماديًا يؤخذ في الاعتبار عندما تحدد الخزانة جدول إصدار ديونها"، قال كريستوفر فيكيو، الرئيس العالمي المشارك للماكرو في شبكة تداول العقود الآجلة والخيارات tastylive، لياهو فاينانس.
وقع الرئيس دونالد ترامب على قانون GENIUS، وهو مشروع قانون ينظم عملات مستقرة، وهي نوع من العملات المشفرة، في الغرفة الشرقية بالبيت الأبيض، يوم الجمعة، 18 يوليو 2025، في واشنطن. (AP Photo/Alex Brandon) · وكالة أسوشيتد برس يحذر المراقبون في الصناعة من أنه مع انتقال الأموال إلى العملات المستقرة، من المحتمل أن تخرج من ودائع البنوك، مما سيؤدي بالتالي إلى تقليل الأرصدة وخفض متطلبات الاحتياطي للبنوك.
كتب جيسويتز من الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي: "قد يؤدي هذا التدفق المحتمل للأموال من ودائع البنوك إلى العملات المستقرة إلى زيادة الطلب على الخزانة ولكنه قد يقلل أيضًا من عرض القروض في الاقتصاد."
ومع ذلك، يرى المشاركون في الصناعة أن الأثر الصافي إيجابي.
"ستكون العملات المستقرة عامل تسريع ذو مغزى للنمو الاقتصادي، سواء في الولايات المتحدة أو في الخارج،" قال ويل بيسون، مؤسس شركة يونيفورم لابس، وهي شركة بنية تحتية للتقنية المالية، لياهو فاينانس.
انقر هنا لأحدث أخبار العملات المشفرة والأسعار والتحديثات والمزيد
اقرأ أحدث الأخبار المالية والتجارية من ياهو فاينانس
عرض التعليقات